大哥黯然退場 火鍋新貴們摩拳擦掌_風聞

作者：清風

紛紛世上潮

誰負誰勝出

天知曉

江山笑

煙雨遙

——笑傲江湖

江湖依舊是那個江湖，只是，如今江湖已經徹底變了天。

火鍋江湖即是如此。

數據顯示，曾經的“火鍋王”海底撈正在黯然退場。

2022年3月23日，海底撈發佈2021年全年業績公告顯示，2021年，海底撈實現收入411.1億元，實現虧損41.6億元，和2020年盈利3.1億元相比，虧損擴大近50億元。這是海底撈上市以來的首次年度虧損。

在財報發佈之後，海底撈徹底告別了“火鍋一哥”，與此同時，火鍋新貴正在閃亮登場：

近日，粵式火鍋連鎖品牌撈王LAOWANG HOLDING LIMITED（下稱“撈王”）再度向港交所遞交上市申請材料，準備衝抵“火鍋第三股”。

與此同時，七欣天也不甘示弱，2022年1月，作為中國第三大火鍋連鎖餐廳的七欣天國際控股向港交所遞交招股説明書，準備衝刺港交所。

除此之外，一直緊逼海底撈的“巴奴毛肚火鍋”也不容忽視。

早在2021年6月，就有媒體報出，巴奴即將完成新一輪融資，金額高達5億元。

2021年12月，另據媒體報道，巴奴新一輪融資也在洽談當中，據巴奴創始人杜中兵公開表示，巴奴從2016年開始就已經在做上市準備，未來也會朝着這個方向努力。

到底誰哪個火鍋新貴最終成為新帝？

撈王、七欣天、巴奴的“火鍋第三股”之爭

伴隨着撈王、七欣天以及巴奴在做上市準備，“火鍋第三股”將會花落誰家？

“沒有對比就沒有傷害”。

讓我們依次對比撈王、七欣天以及巴奴的表現。

營收情況：

1、撈王

招股書顯示，撈王的收入主要來自餐廳經營。2019年、2020年和2021年，撈王來自餐廳經營的收入分別為10.68億元、10.62億元和12.41億元，佔收入的比例分別為97.5%、94.4%和95.5%。

如果加上其他收入，據撈王最新招股書顯示，撈王的營收情況為：2021年全年撈王營收為12.9億元，同比增長15.56%，2021年淨利潤為1396萬元，同比減少79.30%。

2021年下半年，撈王營收為6.53億元，同比減少5.12%，同期，其淨虧損為-749萬元，同比由盈轉虧。

而在過去三年，即在2019年、2020年和2021年，撈王的營收情況分別為為10.95億元、11.25億元和13.00億元，對應的淨利潤分別為7991.5萬元、6744.1萬元和1396.0萬元。

由此可見，撈王在過去三年的淨利潤規模持續下滑，其年複合增長率為-58.2%。其中，2021年的利潤規模滑坡最為明顯，同比2020年驟降79.3%，而2019年則同比減少15.61%。

與此同時，在報告期內，撈王的毛利分別為7.13億元、7.09億元和8.22億元，佔對應期間收入的65.1%、63.1%及63.2%。

如果在非國際財務報告準則計量下，撈王在2019年、2020年和2021年經調整純利（調整後淨利潤）分別為8379.5萬元、7062.5萬元和2963.7萬元，連續三年下降。其中，2021年同比減少58.04%，已經“腰斬”。

2、七欣天

在營收方面，七欣天分為外賣收入及餐廳收入。

據招股書顯示，七欣天在從2019年到2021年前三季度的營業收入分別為12.85億元、14.26億元和14.80億元。

其中，其外賣收入為——據其招股書顯示，從2019年到2021年前三季度，七欣天的外賣業務收入佔比為11.2%、15.5%和16.4%，即1.44億元元、2.21億元和2.42億元。

在淨利潤方面，從2019年到2021年前三季度，七欣天的淨利潤分別為0.81億元、1.72億元和2.59億元。

不過，其持續發展情況並不樂觀。招股書顯示，從2019年到2020年，七欣天在一線及新一線城市的門店中所服務的堂食顧客總數逐年下滑，分別為465.75萬人和465.01萬人。

與此同時，七欣天作為海鮮餐廳，因缺乏自己的養殖中心，故其食材採購成本佔比較高——據其招股書顯示，從2019年到2021年前三季度，七欣天的食材採購成本分別佔營收的45.7%、47.7%及42.6%。

3、巴奴

由於巴奴未公佈招股説明書，故其營收情況只能根據公開報道。

公開資料顯示，巴奴於2001年創立，目前在全國有85家直營店，主要分佈在北京、上海、深圳、鄭州、無錫、蘇州等20多個城市。據媒體公開報道顯示，2021年，巴奴毛肚火鍋營收為18億元。

火鍋行業最重要的考核：翻枱率

在火鍋行業，翻枱率可以説是火鍋行業最重要的考量指標之一，翻枱率的高低不僅與其利潤率密切掛鈎，而且還是考量其經營狀況最直觀的一個指標。

撈王：

據2021年9月，撈王公佈的招股説明書顯示，撈王擁有136家連鎖自營餐廳，其翻枱率從2018年到2020年分別為3.1次/天、3.0次/天，2.5/天，2021年上半年則下降至2.4次/天。

七欣天：

據其招股書顯示，2020年，七欣天的翻枱率為2.1次/天，不過從2019年至今，七欣天的翻枱率一直維持在這個數字。

巴奴：

由於巴奴未公佈招股説明書，故其翻枱率等核心指標只能根據公開報道。

據媒體報道，從2022年1月31日至2月6日，巴奴北京市場總營業額較2021年同比大增57%，翻枱率達到5.66次/天。

據諮詢機構數據顯示，北京首家巴奴門店迄今為止已經開業4年，在北京，巴奴店共有4家，平均翻枱率未4.5-5.5，而在西安其某些門店的翻枱率則可以達到8+。由此可見巴奴的火爆。

2022年，伴隨着巴奴正式將總部搬遷到北京，這也意味着巴奴在北京的版圖還將繼續擴張，據悉，在2022年4月26日，巴奴姚家園店將順利開張、2022年5月初，清河店將正式開業，而預告中的亦莊店，也將成為巴奴進京的第十家店。屆時，巴奴能否持續保持其較高的翻枱率則令人拭目以待。

市場佔有率：

撈王：

據弗若斯特沙利文資料，如果按照粵式火鍋餐廳市場份額計算的話，撈王的營收及餐飲數量在該細分行業排名居首，如果按照收入計算的話，其在市場當中佔據1.7%的市場份額。

如果按照中國整個火鍋行業來説的話，撈王的市場份額為0.3%，在中國火鍋餐廳市場當中排名第四。

七欣天：

如果按照2020年收入計算的話，七欣天是中國最大的海鮮餐廳，在該細分市場當中份額約為1.2%。

如果對標撈王的營收來計算七欣天在火鍋餐廳行業的市場份額的話，其大概市場份額為0.4%，在中國火鍋餐廳市場當中排名第三。

巴奴：

如果按照其2021年18億營收來計算的話，其營收則位於撈王及七欣天之上，其在火鍋行業的市場份額為0.7%，在中國火鍋餐廳市場當中排名第二。

火鍋業江湖真的變了天

伴隨着巴奴、七欣天及撈王的步步緊逼，以及海底撈業績的持續下滑，這讓整個火鍋行業的江湖開始真的變了天。

簡而言之，就是江湖還是那個江湖，只是有人敗北而離場，有人勝出而重新上位。

火鍋江湖亦是如此，不僅整個市場沒有下滑，反而在依舊持續增長當中。

根據《2022中國火鍋行業大數據報告》顯示，中國火鍋市場的總收入不斷上升，2021年已達5218億元，相比2020年增長了19.13%。

餐飲大數據研究與測評機構NCBD（餐寶典）在最新發布的行業報告中預計，2022年中國火鍋市場規模將突破1萬億元，到2025年預計將接近1.3萬億元。

而根據弗若斯特沙利文預測，2020-2025年，中國火鍋市場年複合增速達到13.3%。

在巨大的市場誘惑下，多家資本紛紛湧入火鍋賽道。

據NCBD的火鍋報告顯示，2020—2021年多家火鍋企業獲得了融資，其中巴奴、周師兄、鍋圈食匯、自嗨鍋、謝謝鍋等企業一次就獲得億元融資。

值得一提的是，據媒體透露，2021年11月，巴奴完成超5億元鉅額融資，該輪融資由CPE源峯資本領投，日初資本、高榕資本、番茄資本跟投，這也是巴奴繼2020年3月16日獲得番茄資本億元投資後，又一次獲得億元級投資。

可以説，在步步緊逼海底撈之下，巴奴無論是融資金額還是融資速度都走在了行業的前沿。

當然，除了資本，市場老二及老二的競爭也已經全面展開。

如果説此前老大、老二之爭算是巷戰的話，那麼，如今，這兩家的競爭可以説是巷戰+資本+市場的全面競爭。

舉例來説，在北京的悠唐、世紀金源店，同場登台的海底撈與巴奴可以説是唱起了“擂台戲”，僅在悠唐一公里之內就有三家海底撈店圍攻一個巴奴店，然而，最終結果令人意外，巴奴成為了整個悠唐工作日唯一排隊的火鍋店，海底撈卻連續關閉兩家門店，目前僅剩同在悠唐的門店，還因燃氣改電歇業整改，傳言為了繼續PK，海底撈總部正在調派人手，由此可見競爭之激烈。

那麼，海底撈作為當年的“一哥”為何會步步敗北呢？

客觀而言，疫情對餐飲業的影響顯而易見，不過其內部問題則不容忽視。

以海底撈為例，海底撈2020年業績便出現了大幅下滑，這是其前幾年激進擴張的後遺症。在此情況下，2021年，海底撈新開業421家餐廳，關閉276家餐廳，有260家餐廳在海底撈2021年11月推出“啄木鳥計劃”後永久關閉，32家餐廳暫時停業休整。

2021年，海底撈的翻枱率與人均消費額都出現下滑。

2018年-2020年，海底撈的平均翻枱率分別為5次/天、4.8次/天與3.5次/天。而2021年，海底撈翻枱率為3次/天，這也是海底撈上市後的最低點。

2019年-2021年，海底撈的人均消費分別為105.2元、110.1元和104.7元，2021年人均消費出現了一定幅度的下滑。

海底撈引以為傲的服務也引發了不少爭議，如“只靠服務一招鮮””服務過度超過邊界”“服務過度真沒必要”“因為服務太熱情再也沒去過”等評論時常出現在網絡上，看來海底撈服務也再是招牌了。

此外，海底撈還頻頻出現食品安全問題。2020年7月12日，顧客在濟南一家海底撈就餐時，在烏雞卷中吃出硬質塑料片。第二天顧客出現了不同程度胃部痙攣和便血。海底撈稱是供應商工廠灌裝環節，員工操作不規範，產品標籤掉落到產品中，才導致這一情況發生。

在更早的2017年5月，有媒體記者卧底海底撈北京勁松店，並在這家海底撈後廚的配料房、上菜房、水果房、洗碗間、洗杯間等各處均發現了老鼠的蹤跡。

在海底撈的多重內部因素影響下，其出現業績大幅下滑並不令人感到意外。