俄烏戰爭持續一個月了，俄羅斯還有錢打下去嗎？_風聞

NO.1642 - 俄羅斯能否打得起

作者：小法師 / 編輯：冷小軍

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俄羅斯幅員遼闊，資源豐富，人口眾多，但它的經濟相對領土面積來説實在疲軟。它的GDP只相當中國的廣東省，但廣東的其他幾乎所有經濟指標上都比俄羅斯還好。俄烏戰爭已經打了一個月了，俄羅斯是否還有經濟實力打下去？讓我們從歷史角度來分析一下。

解體後陷入混亂          

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1991年底蘇聯正式解體，俄羅斯聯邦誕生。蘇聯的最後一位領導人戈爾巴喬夫謝幕離開。葉利欽成為新俄羅斯聯邦的新統治者。這次權力轉移造成數百萬俄羅斯人失業，缺吃少穿，沒人知道新國家何去何從。要命的是，這個不穩定的國家有上萬枚核武器。所以西方對冷戰頭號對手的消失感到興奮。但其實，他們更害怕俄羅斯徹底崩潰。

葉利欽

葉利欽希望儘可能地平穩局勢。俄羅斯的領導層抓住一個救命稻草——《華盛頓共識》。《華盛頓共識》包含10個基本政策：1財税改革、2重新規劃公共支出、3税收改革、4優化利率、5具有競爭力的匯率、6貿易自由化、7投資的自由化、8國有企業的私有化、9放松管制、10財產權利的法律保障。

當時人們認為只要把這些東西落實到位，俄羅斯應該走上正軌。不幸的是，《共識》在俄羅斯並沒有真正發揮作用，在蘇聯解體後的十年裏，俄羅斯的GDP實際上減少了一半以上。

這其中最大的原因，是國家工業私有化的失誤。私有化的好處是可以建立一個自由市場，並可以在很短的時間內為國家賺取大量的金錢。

葉利欽時代的俄羅斯寡頭古辛斯基

俄羅斯確實有很多有價值的產業，除了電信、公用事業和製造業外，自然資源開採是其中的大頭。唯一的問題是應該把它們交給誰。合理的答案是出價最高的人。但是，當時出價最高的是西方的公司，俄羅斯當然不會接受一家美國公司控制他們的油田。

這些國有資產大部分賣給了內部人士。負責分配國家工業的官員被收買，將國有資產授予自己的家庭成員或給了高額賄賂的人。

這不僅使主要產業掌握在極少數非常腐敗的人手中，而且還意味着，國家的收入幾乎沒有增加。這些既得利益者被稱為 “寡頭”，他們不僅對這些行業管理不善，而且還將賺到的錢幾乎全部投資到國外。寡頭們將在俄羅斯境內賺到的錢換成美元或英鎊，用以在外國大肆購買資產、甚至足球隊。俄羅斯政府為了維持高匯率默許甚至暗中鼓勵這種資產轉移。

切爾西老闆阿布拉莫維奇

資本外逃意味着政府很難籌集資金，不得不繼續依賴國際借貸。危機在1998年爆發，車臣戰爭失利，亞洲金融危機爆發。這些因素結合在一起，給新的俄羅斯聯邦帶來了第一次經濟危機，政府無力支付債務，匯率急劇下降。管理不善的行業無法吸引外國或國內買家，公司甚至無法向員工支付工資，導致全國各地出現工人罷工。

外國投資者逃離該國，進一步推動了資本市場的下跌，並導致俄羅斯中央銀行的儲備被擠兑。世界銀行和國際貨幣基金組織向俄羅斯注入220億美元救市。畢竟沒有人希望俄羅斯崩潰。不出意外，後來發現其中多達50億的注資在資金進入俄羅斯後就被相關官員貪污了。

第一次車臣戰爭

時來運轉

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在令人失望的十年之後，俄羅斯的運氣開始轉好。貨幣貶值80%，看上去是很可怕的，但卻極大緩解了債務壓力。在接下來的十年裏石油價格穩定增長，俄羅斯無疑是巨大受益者。正是在這個時候，普京接替葉利欽成為總統。新總統監督了一系列的改革，這些改革確實對經濟有很大的好處。

儘管腐敗沒有剷除，但俄國在接下來的十年裏總體上順風順水。能源工業變得越來越鞏固，國內市場也開始恢復繁榮。俄羅斯人民第一次有機會使用靠譜的金融系統。人民能夠借錢融資，找到正式的工作。俄羅斯也成功地度過了2008年的全球金融危機，因為它的銀行系統是不成熟的，避免了先進的金融工具所帶來的問題。

到2013年，**俄羅斯經濟規模暴增到1990年時的10倍以上，迎來了高光時刻。**新總統當然不完美，但一個陷入困境的國家需要強有力的領導來使其走向正確的方向。

2014年隔靴搔癢的制裁

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2014年克里米亞危機後，美國、歐盟、澳大利亞、加拿大和日本對俄羅斯實施了制裁：1、禁止為能源開採提供技術。2、對與普京關係密切的寡頭進行旅行限制。3、限制向俄羅斯石油公司和國家銀行提供信貸。如果國有銀行和石油公司不能貸款，會使俄羅斯失去繼續戰爭所需的資金。

俄國經濟確實萎縮了，而且由於進口商品被禁止，國家經歷了更高的通貨膨脹水平，盧布貶值了一半。但這些措施並不特別嚴厲，而且在事後很快就被收回了，而且俄羅斯也或多或少做好了準備。

幾十年來在國際上銷售石油和天然氣意味着俄羅斯擁有巨大的外匯儲備。因為盧布貶值使俄國企業在國際市場上更具競爭力。這一時期普通的俄羅斯人不是很好過。但問題是，寡頭們並不關心，制裁根本動不到它們在境外的財富。

傷筋動骨，代價高昂

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但是，這次情況完全不同了。歐美國家的全面制裁使俄羅斯處於破產的邊緣。

俄羅斯銀行利率增加了一倍，股票市場關閉，盧布跌到了有史以來的最低水平。盧布在2013年克里米亞危機前對人民幣的匯率是3:1左右，2014年跌至13:1，近日更是跌至20:1。俄羅斯經濟明年可能萎縮7%，最悲觀的估計，下降幅度可能高達15%。黑市上盧布換美元的匯率甚至達到500:1。這樣的跌幅甚至超過1998年俄羅斯經濟的崩潰。

盧布兑人民幣匯率跳水

如果普京在烏克蘭取得勝利，經濟實際上會更糟糕。扶植一個傀儡政府，肯定要花錢重建被破壞的基礎設施。而且，隨着烏克蘭公民越來越反俄，在這樣一個敵對的環境中維持和平將需要鉅額預算。

歷史上，經過1999-2000年的兩場車臣戰爭，俄羅斯每年花費高達38億美元來維持其在該國的政權。2014年後，俄羅斯還要為吞併克里米亞支出鉅額預算。烏克蘭的人口約為4000萬，比車臣的人口多40倍，是克里米亞半島的20倍。作為歐洲面積第二大的國家（僅次於俄羅斯），佔領它的代價將相當高昂。

就目前的戰局看，佔領烏克蘭遙遙無期。而現在，維持前線十幾萬大軍的後勤補給每天需要至少20億美元，跟同等數量的美軍相比這已經是相當低的水平了。據估計，僅在戰爭的頭幾天，俄軍就損失了價值50億美元的裝備。到目前為止，根據烏方戰報俄羅斯有多達14000名士兵損失，而美國的情報部門估計俄軍人員折損在7000左右。

相比之下，在蘇聯入侵阿富汗期間約有15,000名士兵傷亡，在第一次車臣戰爭期間有8,000人傷亡。而美軍20年在阿富汗的損失只有2500人…根據預期壽命和人均GDP進行的粗略估計，1萬名俄羅斯士兵的死亡相當於損失超過40億美元GDP。

俄羅斯不可能因為烏克蘭而啓動二戰那種規模的深度動員，那就太丟面子了。即便普京豁出面子，深度動員也不可能了，畢竟時代不同了，再也沒有《租借法案》了。普京是否願意讓戰爭侵蝕即將崩潰的國家經濟？這就取決於政府的面子和俄羅斯人的生活，哪個對他更重要？