高瓴退出?貴州金沙酒業何去何從_風聞
中访网-中访网官方账号-中访网,解读新商业的主流媒体2022-03-27 14:32

日前,有媒體報道稱,貴州金沙窖酒酒業有限公司(以下簡稱“金沙酒業”)引入高瓴資本計劃生變,該筆股權投資交易已經終止。
去年7月,國家市場監管總局發佈的經營者集中簡易案件公示中顯示,珠海高瓴巖恆股權投資合夥企業(有限合夥)及其關聯方擬對金沙酒業進行投資。若本次交易完成,高瓴方面將合計持有金沙酒業25.791%的股權,成為第二大股東。
截至目前,企查查信息顯示,金沙酒業由宜昌財源投資管理有限公司持股70%,湖北宜化集團有限責任公司持股30%,並未出現高瓴方面的身影。金沙酒業未對此透露更多信息,也未在其他場合談及與高瓴合作的進展情況。
行業進入調整期,金沙酒業輕踩剎車
近年,白酒行業在投資圈中異常火爆,眾多資本紛紛入場。統計數據顯示,2021年白酒產業規模以上企業銷售收入達6033億元,利潤總額達1702億元,利潤增幅達33%。在釀酒產業中,白酒用13.2%市場份額,佔據整個飲料酒銷售收入的69.5%,且利潤高達87.3%。
金沙酒業趁此東風,於2020年提出百億金沙戰略規劃,計劃2024年主板上市。高瓴方面此前多次投資白酒行業收益頗豐,欲涉足醬酒領域。利益驅使下,二者開始首次接觸。
然而,從去年三季度開始,中國醬酒市場迎來整體降温。2022年1月,身為金沙酒業董事長的張道紅,對醬酒行業變化趨勢發表看法:“前期醬酒過熱,市場品牌井噴,這不僅使渠道庫存增加,還給消費者的選擇造成了困擾。此後醬酒行業將進入3-4個月的調整期,醬酒市場將從粗放型發展調整至高質量發展”。張道紅指出,在此期間,企業將提升摘要酒的稀缺價值和影響力。
2022年3月,金沙酒業發佈2份針對旗下“摘要”產品的重磅文件。一份為暫停珍品版摘要酒發貨通知,另一份為暫停開發專屬摘要通知。此次舉動,被外界視作金沙酒業開始戰略調整、主動降速的信號。

單品佔比重,規模與對手存在差距
為何金沙酒業減速第一步從摘要酒開始呢?公司官網顯示,金沙酒業2021年實現營收60.66億元。其中,公司旗下“摘要”品牌營收37.6億元,同比增長156%,佔比高達62%。摘要品牌是公司營收主力。因此,金沙酒業決定對摘要酒品牌進行降速,以免根基動搖,危及全盤。
此外,相較於同行,金沙酒業市場規模較小。儘管金沙酒業近年營收已上漲數十倍,於2021年達成60億,但總體上仍未突破百億大關。與金沙酒業爭奪醬酒第二股的對手——國台,2021年含税收入已達百億。郎酒2020年的營收為93.37億。習酒稱其2021年營收約為130億。
高瓴資本虧損傳聞纏身
有專業人士分析到,高瓴方面出於當前醬酒行業整體形勢的考慮,擔憂此時處於高位進場其實際投資效益遠小於預期。此外,金沙酒業選擇降速的舉動,可能會使其預期投資回報時間大幅拉長,從而無法儘快股權變現。
值得一提的是,高瓴資本近期有諸多傳聞纏身。有媒體統計出,高瓴資本對格力電器總計為418億元的投資(其中超200億為貸款),目前浮虧已卻近120億。今年3月,針對網傳“虧損300億美元被清算”消息,高瓴資本特地出來闢謠,相關人士回應稱,其美股持倉總規模60億美元,因而不可能達到300億美元的虧損。外界傳言紛紛,無論事實如何,高瓴資本此時繼續推進估值偏高的新項目的可能性較低。
新人成謎,更青睞國資注入?
儘管與高瓴方面合作生變,但憑藉其不俗的銷售回款額成績,金沙酒業並不缺股權投資者。相關媒體報道,2021年,金沙酒業銷售回款達60.66億元,同比增長122%。其中,摘要酒銷售回款達37.6億,同比增長156%;金沙回沙酒銷售回款達23.06億,同比增長88%。
天眼查顯示,去年6月開始,金沙酒業發生一系列股權變更,來來往往都有國資控股機構的影子。目前,持股70%的宜昌財源投資管理有限公司和持股30%的湖北宜化集團有限責任公司,皆為宜昌市國資委100%持股企業。有知情人士指出,金沙酒業似乎正與華潤系展開接觸。