Nvidia 股票 5 年預測：這是 GTC'22 所説的_風聞

對於股票，甚至像英偉達（納斯達克股票代碼：NVDA）這樣的優質成長股來説，這是艱難的一年，因為投資者為未來看似疲軟的經濟做好了準備。

通貨膨脹繼續運行 40 年來最熱的過程年，而持續的俄羅斯 - 烏克蘭危機和隨之而來的制裁可能會破壞已經脆弱的供應鏈並推高價格。遏制通脹的需求現在比以往任何時候都更加緊迫，美聯儲本週“加強鷹派”。央行成員最近一致同意，在 5 月的下一次政策會議上加息 0.5 個百分點現在重新提上議事日程。

但與今年早些時候美聯儲採取類似鷹派立場時市場出現的急劇下跌不同，本週股市實際上出現了反彈——美聯儲進一步收緊政策的信號推動了前所未有的美國國債拋售，鼓勵投資者重新轉向股市，因為“有吸引力的通脹對沖”。

由於本週的反彈，英偉達股票今年的跌幅已減少至約 6%。除了廣泛的宏觀影響之外，在本週的GTC 2022之後，英偉達還增強了投資者對其增長前景的信心會議。

人工智能日益增長的重要性是這家芯片製造商最新產品路線圖中的一個明顯主題，推出的每一款新芯片和軟件都在啓用新興技術方面發揮着關鍵作用。從與 Siri 或 Alexa 的日常互動，到解決氣候變化等複雜問題，人工智能計算在全球數字化轉型中繼續發揮着越來越普遍的作用。結合 NVIDIA 在硬件產品和互補軟件解決方案方面的全棧方法，該公司有望從未來市場份額的持續加速增長中受益。

英偉達在“從基於 PC 的 GPU 供應商轉變為多元化的並行計算公司”之後仍處於重新增長的早期階段，該公司服務於廣泛的高需求終端市場，包括遊戲、數據中心、專業可視化和汽車. 作為未來幾年關鍵計算趨勢的關鍵推動者，預計在數字化主導的升級週期之前的多年增長加速，該股票顯示出長期持續上漲的潛力。

NVIDIA 股票 5 年預測

關鍵在於英偉達未來的技術路線圖。

根據 NVIDIA 最新的為期四天的 GTC 演示，很明顯，創新仍然是公司關注的核心。隨着“ Hopper ”架構的最新推出，以及其“ Omniverse ”生態系統的不斷擴展，這家芯片製造商已做好準備進一步滲透到人工智能計算的快速採用所帶來的不斷增長的機會中。

正如我們最近在一篇關於 NVIDIA 的報道中所討論的那樣，在其主要運營領域（遊戲、數據中心、專業可視化和汽車）中觀察到的大部分加速增長前景都得益於未來幾年人工智能技術的日益整合，以跟上隨着“數據使用量呈指數級增長”。以下是最新的 GTC 演示中公佈的內容以及它們對 NVIDIA 的長期意義的詳細介紹：

1.Nvidia Omniverse Updates

繼一年前在 GTC 2021 期間推出“ NVIDIA Omniverse ”之後，該公司已將沉浸式創意平台擴展為一個多元生態系統。隨着第三方連接的增長超過 10 倍，這簡化了與 Adobe Substance 3D 材料擴展 ( ADBE ) 和 Epic Games Unreal Engine 等關鍵設計工具的工作負載的兼容性，NVIDIA Omniverse 繼續讓內容創建者和遊戲開發者更容易在對元界解決方案不斷增長的需求之前進行協作，促進採用。

該公司從最初推出“ NVIDIA Omniverse Avatar ”和“ NVIDIA Omniverse Replicator ”等 Omniverse 應用程序開始也取得了長足的進步”。正如我們之前的報道中所解釋的那樣，新的應用程序發佈，如“ Omniverse Nucleus Cloud ”、“ Omniverse Machinima ”和“ Omniverse Audio2Face ” ，再加上它們迄今為止所做的重大更新，繼續加強英偉達對至少 4000 萬數字媒體所帶來的增長機會的滲透世界各地的設計師和創作者轉向身臨其境的合作。

除了不斷改進 Omniverse 產品外，NVIDIA 還為該平台構建了一個有吸引力的軟件即服務 (“SaaS”) 商業模式，以衡量市場採用情況，同時提高對平台增長的長期可見性。

“ Omniverse 企業”是 NVIDIA 端到端虛擬協作解決方案套件的商業包，目前的起價為每年 9,000 美元的基本價格，外加每個創建者許可的訂閲費，每位用户從 100 美元到 2,000 美元不等——這是該訂閲中最好的部分提供的是，即使沒有高端圖形渲染系統的用户也可以完全訪問 Omniverse 應用程序，這對於希望首次在 3D 工作流程上進行協作的創作者來説是一種無價的便利。考慮到 Metaverse 估計的總可尋址市場價值為 8000 億美元，NVIDIA 精心打造的 Omniverse 軟件和隨附硬件產品生態系統正在逐漸成為未來相關機會的關鍵受益者。

2.NVIDIA DRIVE

借鑑 Omniverse 的上述發展，該平台的數字孿生應用程序 Omniverse Replicator 也已被證明是未來幾年自動駕駛汽車開發的關鍵工具。“ NVIDIA DRIVE Sim ”，它在 NVIDIA Omniverse 上運行，依賴於“ NVIDIA DRIVE Map ”中編譯的複製道路數據”，可以在真實世界的路況和場景下對自動駕駛汽車技術進行模擬測試和訓練。隨着最近推出的“虛擬重建”和“神經重建”等新開發的 AI 工具，開發人員現在可以通過添加/刪除汽車和行人等對象和/或更改合成生成的環境（例如天氣，以便在不同環境下進行測試和訓練。

DRIVE Sim 及其新的軟件增強功能是對 NVIDIA 在“渲染、圖形和 AI”方面的行業領先專業知識的最新驗證，同時也為安全高效地開發和部署下一代自動駕駛技術奠定了基礎。英偉達近年來越來越關注通過其人工智能實力滿足汽車技術需求，這恰逢其時，預計從長遠來看將帶來巨大的紅利。預計該行業將快速發展，未來五年對自動駕駛軟件的需求預計將以36% 的複合年增長率 (“CAGR”) 增長，並帶來600 億美元的機會到下一個十年，這將為 NVIDIA 的汽車產品生態系統帶來強勁的動力。

除了在開發旨在加速自動駕駛技術部署的軟件解決方案方面取得進展外，英偉達還開始生產其最新的“ NVIDIA DRIVE Orin ”芯片，該芯片本質上是自動駕駛汽車的“人工智能計算機大腦”。NVIDIA DRIVE Orin 為“ NVIDIA DRIVE IX ”等 NVIDIA DRIVE 軟件應用程序提供支持，這些應用程序支持“駕駛員和乘員監控以及車輛環境的高級可視化”等車載 AI 功能。

NVIDIA DRIVE Orin 將補充“ NVIDIA DRIVE Hyperion 8”，一個為自動駕駛系統構建的綜合傳感器套件，為現代汽車應用提供全面的自動駕駛解決方案。迄今為止，英偉達基於人工智能的汽車硬件和軟件產品已經建立了強大的合作伙伴關係。知名的汽車製造商以其包括比亞迪 ( OTCPK:BYDDF / OTCPK:BYDDY ) 和Lucid Motors (Nasdaq: LCID )在內的下一代互聯汽車製造方面的創新，最近都採用 NVIDIA DRIVE作為各自自動駕駛系統的基礎。

儘管 NVIDIA 涉足自動駕駛機會仍處於早期階段，但這家芯片製造商已經坐擁超過 110 億美元的汽車交易渠道。最近的成就證明了 NVIDIA 在支持下一代“軟件定義汽車”方面的關鍵作用，並繼續為汽車收入的長期額外增長奠定巨大的基礎。儘管 NVIDIA 的汽車部門銷售在 2021 年出現放緩，但隨着對先進自動駕駛技術的採用接近拐點，一旦整個行業的供應鏈限制在下半年開始緩解和改善，相關收入預計將增加.

3.Hopper Architecture

繼“ Ampere ”之後的“ Hopper ”架構是GTC 2022的一大亮點。“下一代加速計算平台”旨在滿足日益苛刻的工作負載的性能要求。第一個“基於 Hopper 的 GPU”“ NVIDIA H100 ”能夠“推進巨大的 AI 語言模型、深度推薦系統、基因組學和複雜的數字雙胞胎”。

基於台積電 ( TSM ) 最新的 4 納米工藝，H100 有望成為高性能計算應用的“世界上最大、最強大的加速器”。引用 NVIDIA 首席執行官 Jensen Huang 的話，“20 個 H100 GPU 可以維持相當於整個世界的互聯網流量”，突顯了這家芯片製造商對 AI 計算的強大影響力。

基於 Hopper 的 GPU 實現了 NVIDIA 最新的“ NVIDIA NVLink”技術，可在系統內實現“每個 GPU 之間的無縫、高速通信”，以促進日益複雜的 AI 和 HPC 工作負載的計算需求。基於 NVIDIA 在 AI 計算領域的領先聲譽，H100 處理器預計將在今年年底前在全球範圍內部署，其存在於“全球領先的雲服務提供商和計算機製造商”。在未來持續升級週期的推動下，預計這將進一步增強其基本面的上漲空間。

4.NVIDIA Grace

在上一次 GTC 演示中，NVIDIA 推出了其首款基於 Arm 的 CPU 處理器“ NVIDIA Grace Hopper Superchip ”，旨在利用不斷增長的 HPC 機會。快進一年後，NVIDIA 在 GTC 2022 上推出了“ NVIDIA Grace CPU 超級芯片”。

Grace CPU 超級芯片旨在為系統訓練巨型 AI 模型帶來顯着的“性能飛躍”，將實現“兩倍的內存帶寬和能源效率”與當今領先的服務器芯片相比”。Grace CPU 超級芯片還實現了上述 NVIDIA NVLink 技術，並由通過“ NVLink-C2C ”連接的“兩個 CPU 芯片”組成，以實現行業領先的性能，與目前出貨的現有 Ampere 處理器相比，其性能至少高出 1.5 倍.

Grace Hopper 超級芯片和 Grace CPU 超級芯片都是為補充基於 Hopper 的 GPU（如上述 H100）而構建的。預計該系統將共同推動 NVIDIA 在數據中心服務器 CPU 領域的新進軍，並加強其與該領域知名廠商的競爭，包括AMD（納斯達克股票代碼：AMD）和英特爾（納斯達克股票代碼：INTC）。NVIDIA 已經與“領先的 HPC、超級計算、超大規模和雲客户”合作實施 Grace CPU 超級芯片，預計將於 2023 年上半年部署。

5.Upgraded Ampere-Based RTX GPUs

除了新的基於 Hopper 的 GPU 之外，NVIDIA 還通過推出“RTX A5500 ”、“RTX A4500”、“RTX A3000 12 GB”、“RTX A2000 8GM”和“RTX A1000”。除了具有擴展的“深度學習超級採樣”（“DLSS”）和上一代基於 Ampere 的 GPU 的光線追蹤功能外，最新的 RTX A 系列 GPU 還採用了 NVIDIA 最新的 RTX 技術，能夠提供雙倍的性能從任何地方適應要求苛刻的工作流程。新推出的基於 Ampere 的 RTX GPU 還集成了“ Max-Q 技術”，這是一種基於 AI 的系統，可以在不影響性能的情況下實現更輕薄的筆記本電腦。

升級後的基於 Ampere 的 RTX GPU 將通過一系列新的“ NVIDIA Studio 筆記本電腦”進行部署，這些筆記本電腦將能夠“處理最具挑戰性的 3D 和視頻工作負載，渲染性能高達前代產品的兩倍”。與一套配套的 Studio 軟件配套使用，包括“ Studio Driver ”、Omniverse、“ Canvas ”和“ Broadcast ”，該公司基於 PC 的 GPU 的最新開發預計將進一步推動當前的升級週期，推動其核心遊戲部門的銷售未來幾年。

英偉達可能增長多少？

NVIDIA 在 GTC 2022 上宣佈的基於人工智能的計算的最新發展繼續證實了我們對該股票的五年基本面展望。通過繼續改進其基於 AI 的系統並將它們全面整合到硬件和軟件產品中，NVIDIA 創造了一個行業領先的、難以超越的技術路線圖。這家芯片製造商最新的 GTC 演示文稿清楚地傳達了一個信息——它不是“一勞永逸”，而是通過持續創新實現關鍵技術的多代推動。

未來五年將標誌着全球數字化的轉折點，數據生成和使用呈指數級增長，為英偉達創造新的增長機會。該公司還優先考慮將現金用於進一步擴展其業務，而不是股票回購或股息，這表明在蓬勃發展的數字化時代之前仍有巨大的增長空間，為未來幾年創造額外的股東價值奠定了基礎.

考慮到最近的市場波動引發了半導體股票廣泛的估值多次收縮，以及不斷增加的宏觀經濟逆風仍處於不穩定、未解決的狀態，我們將 2022 年的目標價從400美元上修至 365 美元。具體而言，我們已將之前估值分析中使用的退出倍數從 47.8 倍下調至 43.5 倍，以反映今年剩餘時間的預期市場情緒。我們調整後的估值分析中應用的所有其他關鍵假設（即 12.1% 的 WACC 和現金流量）與之前的預測保持不變，因為仍然可以合理確定 NVIDIA 將繼續表現出基本面的優異表現。

儘管全球股市對不斷變化的宏觀因素仍然高度敏感，但 NVIDIA 股票的最新漲勢繼續表明投資者對持續基本增長的關注。一旦今年晚些時候供應鏈限制開始緩解，財務業績持續改善，投資者對英偉達等不斷增長的芯片股的信心應該會恢復勢頭。

考慮到 NVIDIA 看漲的需求環境，考慮到其在推動未來數字化趨勢方面的“結構性重要性”，預計將推動長達數年的新增長週期，該股加入萬億美元估值俱樂部只是時間問題– 可能在明年宏觀和地緣政治風險籠罩的市場風暴消散時。考慮到英偉達股票目前的市值為 6950 億美元，較 11 月峯值時的 8000 億美元有所下降，達到萬億美元的估值將代表超過 44% 的上漲潛力。

NVIDIA是一項不錯的長期投資嗎？

儘管當前的市場情緒可能不利於 NVIDIA 股票，但它在下一代技術趨勢中發揮的關鍵作用使其仍然是一個有吸引力的長期投資選擇。然而，由於宏觀背景仍然“在地緣政治和經濟方面不穩定”，該股可能會在短期內出現進一步的動盪。

儘管大多數半導體行業都一致表示，持續的俄羅斯-烏克蘭危機預計不會對未來的銷售造成實質性影響和/或加劇當前的供應鏈限制，但一些芯片製造商承認這種情況“顯然不是積極的”，儘管如此. 與不斷增長的潛力相結合對於即將舉行的美聯儲政策會議上多次加息 0.5 個百分點以平息通脹，該股可能會在年中再次跌至 230 美元的水平，然後在下半年恢復任何結構性動能。

儘管最近幾個月的價格回落創造了一個不錯的逢低買入機會，但考慮到 NVIDIA 特定公司的增長前景保持不變，短期內可能會有更好的切入點需要密切關注，以最大限度地提高長期-長期收益。

來源：元界矩陣