北京首單綠色碳中和CMBS近日發行，利率低於4%丨碳中和_風聞

作者 | 張琦 視覺 | 童洋

編輯、責編 | 韓瑋燁

3月23日，北京市及上交所首支綠色碳中和CMBS（商業房地產抵押貸款支持證券），中航證券－中航產融綠色資產支持專項計劃（碳中和）成功發行。

以中航產融大廈為底層資產，此次CMBS發行規模為39億元，發行利率為3.4%，發行期限不超過18（3+3+3+3+3+3）年，優先級評級為AAA。該專項計劃發行人為中航置業與航投置業，增信機構為中航產融和中航投資，管理人及推廣人為中航證券，信託機構為中航信託。此次綠色碳中和CMBS是2022年同區域、同類資產發行利率最低的CMBS。

據悉，本次發行獲得近1.62倍的超額認購，最終利率較初始價格指引收窄了60個基點。中航產融表示，將積極發展綠色金融，開展碳達峯、碳中和等政策和產業研究，建立投融資支持綠色領域激勵機制，推動綠色環保、碳中和等主題的金融產品和服務創新，實現綠色產業和綠色金融的深度融合。

中航產融大廈項目概況

來源：網絡，地產資管網製圖

**2021年，“雙碳”戰略的提出，**為各行業的綠色發展提供了政策支持，不動產資管領域也不例外。截至目前，已有多支綠色資產支持專項計劃成功發行，資產證券化走向零碳已成必然趨勢。

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為何是北京首單？

根據國家統計局數據，2021年，我國商業地產（辦公樓與商業營業用房）投資額為18419億元，**占房地產投資總額12.48%。**而根據相關機構統計，2021年，房地產企業類REITs產品和CMBS/CMBN產品發行金額共1483億元。其中，CMBS/CMBN類產品金額為1159億元。

相比於普通CMBS，碳中和CMBS突出在能耗、環境等方面對底層資產加以限制，**需要獲得年度碳中和認證後，**建築才能被貼上“綠色標籤”。

在此之前，企業仍有大量的工作要做。根據2019年住建委最新頒佈的《綠色建築評價標準》GB/T50378-2019，申請綠色金融服務的建築項目，應對節能措施、節水措施、建築能耗和碳排放等進行計算和説明，並形成專項報告。

據《綠色建築評價標準》GB/T50378，“綠色建築”分為六個部分，分別是安全耐久、健康舒適、生活便利、資源節約、環境宜居和提高與創新，每一類目細化到一個具體可見的條款。

綠色建築評價標準

資料來源：住建委

因此，能夠成功發行CMBS的底層資產很少，而成功發行碳中和CMBS的底層資產則少之又少。

作為本次碳中和CMBS發行的底層資產，中航產融大廈曾獲得綠色建築認證等榮譽，並榮獲2020年度碳中和證書，是唯一獲得年度碳中和雙認證的首都央企金融機構辦公大廈**。同時，該資產證券化產品被綠色評估機構授予綠色債券G-1等級，**已具備顯著碳減排效應的項目發行ABS標準化產品。

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政策加碼助推ABS綠色發展

就在中航證券－中航產融綠色資產支持專項計劃成功發行之前，中航產融發佈《2021年度環境、社會責任與公司治理（ESG）報告》，系統性****地展現中航產融及其成員單位在運營過程中，以科技創新為動力，以綠色低碳為方向，助力行業向上發****展。

報告指出，中航產融以**“金融+產業”為發展模式，深入推進數字化、輕資本化、體系化服務三大轉型。2021年，中航產融將“ESG評價體系”納入公司戰略，積極開展ESG實踐，推進完善公司ESG政策、頂層設計和標準制定，始終對標國內外標準**進行ESG信息披露。同時圍繞“雙碳”目標發展綠色金融，積極構建綠色產融綜合服務體系，探索多樣化的綠色金融業務，攜手交易夥伴和客户參與綠色低碳變革，共同描繪“零碳”發展藍圖。

2021年中航產融實現營業總收入190.84億元，同比2020年增長4.05%；實現利潤總額74.90億元，同比2020年增長9.68%；歸屬於上市公司股東的淨利潤44.71億元，同比2020年增長36.56%。

憑藉高質量的ESG，中航產融入選央企ESG•先鋒50指數第17位，同時獲得2021年Wind ESG評級AA級，金融行業排名第一。

在綠色金融成績上，中航產融及各成員單位齊頭並進。

中航產融

2021年，支持綠色產業發展的項目個數191個，同比增長42.54%；支持綠色產業項目的資金總量404億元，同比增長67.49%，ESG資產管理規模超過41億元，同比增長311.41%；

中航信託

發行業內首單碳中和綠色信託、首單ESG主題債券投資集合資金信託計劃；

中航證券

推動境內首個綠色環保類公募REITs產品成功發行，推動境內首支公募ESG債券主題基金順利獲批；

中航安盟

保險開發森林碳匯保險、高標準農田保險等綠色保險產品。

中航產融持續不斷在綠色金融創新和實踐加碼，旨在通過提供體系化的綜合金融服務，實現與綠色產業創新融合，促成產融結合的高質量發展。

從行業角度看，中航證券－中航產融綠色資產支持專項計劃並**非首單碳中和CMBS。**早在2021年6月，中海地產以位於成都的中海國際中心為底層資產，成功發行21億元CMBS產品，期限為18年期（3+3+3+3+3+3年），票面利率3.6%，成為國內房企首單綠色+碳中和債券產品。

隨後，**國家為進一步實現“雙碳”目標，**發佈相關政策。3月5日，國家發展和改革委員會在第十三屆全國人民代表大會第五次會議上的《關於2021年國民經濟和社會發展計劃執行情況與2022年國民經濟和社會發展計劃草案的報告》中，列出了2022年在積極穩妥推進碳達峯碳中和、提升能源資源安全保障能力方面的重點工作。深入推進生態文明建設，紮實推動綠色低碳發展。

**在加快推進經濟綠色轉型方面，**報告明確指出，完善綠色技術創新體系，建設國家綠色技術交易中心。建設綠色產業示範基地，修訂綠色產業指導目錄，大力發展節能環保產業。**實施“十四五”清潔生產推行方案，在重點行業開展清潔生產改造。**完善綠色金融標準體系和評價機制，發揮國家產融合作平台作用，引導金融資源向工業綠色低碳領域匯聚。

資產證券化走向零碳已成必然趨勢

**推進碳達峯碳中和重點工作方面，**國家發改委也提出，要加強制度和基礎能力建設。加快構建科學合理、簡明適用、統一規範的碳排放統計核算體系。完善碳排放權交易市場相關法規制度，強化對企業、第三方機構的監管。深化低碳城市和氣候投融資試點，提升地方應對氣候變化的基礎能力。