齊家網“困境”:毛利率下滑、高管離任,股價一年暴跌八成_風聞
港湾商业观察-港湾商业观察官方账号-2022-04-08 11:38
《港灣商業觀察》喻夢婷 李鐳
剛公佈完年報不久,首席財務官就宣告辭職,這種事在資本市場上並不少見,最新的是國內家裝互聯網平台齊屹科技(01739.HK,國內運營主體為齊家網)。
雖然2021年多個指標不錯,但齊家網仍然面臨着核心能力下降的難題。與此同時,作為本該為消費者提供良好家裝服務的齊家網,也面臨着老生常談的“頑疾”,即消費者大量且持續的投訴。
一方面需要對資本市場投資者負責,一方面還需要對消費者,齊家網看起來都還任重道遠。
毛利率下滑,付費商户減少
齊家網日前公佈的2021年年報顯示,公司實現營收11.07億元,同比增長20.8%;毛利5.93億元,同比增長14%;淨利潤7405.4萬元,同比增長82.34%;公司權益持有人應占淨溢利7405.4萬元,同比增長82.3%。
齊家網主營業務主要分為兩大類:SaaS及延伸服務業務、室內設計及建築及其他業務,年報顯示,前者貢獻6.3億元,同比增長17.3%,佔比56.9%;後者貢獻4.77億元,同比增長25.6%,佔比43.1%。
作為第三方線上家裝服務平台,齊家網為消費者及家裝公司進行撮合交易。齊家網官網顯示,業務涵蓋家裝平台、自營裝修業務、齊家特許經營網絡、供應鏈等多個子生態。齊家網自營家裝業務包括齊家博若森、齊家居美,特許經營網絡為齊家典尚,目前,齊家網自營家裝業務和特許經營模式已覆蓋全國170餘個城市。
商户數量方面,2021年齊家網平台的活躍付費商户總數達到5799家,同比增長18.3%。
客觀而言,作為與房地產關聯度極高的家裝行業,齊家網2021年這些數據表明整體還算不錯。不過,其劣勢方面也值得市場注意。
一方面體現在毛利率方面。2021年,齊家網毛利率從2020年的56.8%下降至2021年的53.6%。對此,公司表示,毛利率下滑主要是利潤率低的室內設計及建築業務影響所致。
另一方面付費用户下降。相比活躍用户的增長,付費用户當然顯得更加重要,畢竟這才是真金白銀。
**2021年,齊家網新增活躍付費商户2242家,同比減少14.5%。換言之,該數據如此大幅的下滑,直接影響着齊家網的財務狀況。**當然,齊家網也提出另一個維度的參考數據:活躍付費商户數目留存率由2020年的61.8%增加至2021年的72.5%,而新付費商户數目留存率由2020年的70.4%增加至2021年的81.4%。
首席財務官離職,一年股價暴跌近8成
3月22日公佈的年報,僅三天後,齊家網就宣佈,康梁因工作安排調整,已辭任本公司首席財務官,自2022年3月25日起生效。
資料顯示,2021年6月24日,康梁獲委任為齊屹科技首席財務官。由此來看,作為掌管財務核心工作的康梁任職不到一年。《港灣商業觀察》就2021年報以及康梁離職原因等聯繫齊家網投資者關係及品牌部門,未能獲得回應。
著名經濟學家宋清輝向《港灣商業觀察》表示,齊家網剛公佈年報不久首席財務官就辭職了,顯然不是個好消息,此種現象可能與財務業績有一定關聯,畢竟大部分公司內部是有考核機制的。顯而易見,一些核心指標的下滑趨勢將對公司造成巨大影響,公司應通過開源節流、開闢新的利潤來源等措施加以提振。
而從資本市場反應來看,投資者也對齊家網並不看好。據《港灣商業觀察》統計發現,自2021年4月7日至2022年4月6日,齊家網股價跌幅達79.91%,如果從今年至今來看,股價跌幅達54.26%,無論是一年,還是今年以來,齊家網股價波動可謂劇烈過山車。
(齊屹科技股價走勢圖來源:同花順)
宋清輝指出,這樣的現狀,説明市場投資者對其已無多少信心可言,齊家網能夠挽救投資者信心的辦法似乎也很有限。
高管離職、業績指標下滑以及投資者信心不足只是其一,而隨着原材料價格波動,以及房地產市場因素,或將繼續影響到齊家網前景。
宋清輝也強調,今年來看,如果地產行業持續不振的話,顯然將對齊家網產生重大不利影響。
與此同時,齊家網高管在業績會上坦言:“原油、金屬等大宗商品的漲價確實會給全球造成很大的通脹壓力,對於我們家裝行業來説,C端家裝用户的裝修成本將大幅增加,原材料成本的增加將極大地壓縮B端裝修公司的利潤空間。所以我們需要依靠技術不斷提高裝修公司的效率,合理的控制施工進度和運營成本,來幫助裝企提升運營效率和競爭能力,實現降本增效。”
投訴不止,“頑疾”如何解?
成本固然是消費者重要參考指標,而且,這也並非一家或局部因素,然而,消費者對於平台的信任度與口碑也至關重要。齊家網在消費者眼中到底如何呢?
以黑貓投訴為例,截至4月5日,齊家網投訴量共計118條,已完成66條,完成了50%左右;近三十天,齊家網投訴量有4條,目前都沒有完成。
齊家網在黑貓投訴平台滿意度僅有三顆星。據《港灣商業觀察》查詢,有眾多消費者投訴反饋主要問題有:裝修公司言行不一;齊家網推薦平台施工質量較差;推薦的裝修公司存在欺詐或加價行為;退款難等。
近期來看,有消費者3月12日反映:齊家網推薦的裝修公司,因為是裝修小白,對啥都不太懂,被忽悠繳納了定金(還不是訂金),之前説的很好沒有看上都可以隨時退回,結果看中了其他裝修公司,去退款就是很繁瑣的不想退。

(圖片來源:黑貓投訴)
還有消費者3月9日投訴稱,“該公司惡意拖延工期近3個月,在多次提醒的情況下,全屋牆面未做找平,致使後期整體衣櫃及門框安裝效果極差,和公司反饋效果不佳,多次找齊家網客服通話,未得到妥善解決,要求齊家網履行三方介入服務,至今未得到回覆。”
“問題依然沒有得到處理,我申請按照合同約定賠付延續工期等費用,但齊家網已無法調解為由,要求客户自行通過第三個方評定。處理過程極為敷衍。”消費者4月2日在對齊家網的投訴中這樣表示。
在1月17日《港灣商業觀察》所發佈的《問題頻出投訴不止 齊家網一年左右股價大跌超七成》一文中就提到,通過黑貓投訴來看,消費者對於齊家網目前的經營模式質疑不在少數。換句話説,作為消費者與第三方裝修公司的撮合者,消費者由於信任齊家網,而願意去選擇其推薦的裝修公司,但結果可謂事與願違。當消費者與裝修公司發生問題糾紛時,解決不暢或時間漫長,或無力無效,齊家網必然存在不可推卸的責任。
顯然,核心的關鍵是齊家網如何選定推薦公司,標準是如何,遇到問題後,作為平台方又該如何維護消費者的權益?
當時,齊家網投資者關係部門對此回應:“公司在保障用户權益方面一直在發揮作用,相關投訴問題已解決,公司基本面向好,將盡最大努力為股東、行業、用户創造長期價值。”
宋清輝認為,對於齊家網的投訴仍然主要集中這些問題,顯然説明齊家網對此並不重視,屢屢不能解決消費者的訴求,説明齊家網的商業模式亟需深刻的優化。(港灣財經出品)