跳下懸崖還是被老虎吃掉？_風聞

美國勞工部當地時間12日公佈數據顯示，3月美國消費者價格指數（CPI）環比上漲1.2%，同比增長8.5%。同比漲幅創1981年12月以來最高紀錄。

雖然美國勞工部提供的失業率數據只有3.6%，據説許多部門已經出現用工荒。但工資的增長顯然沒有跟上通貨膨脹的增長速度。今年2 月，美國非農就業人員的平均時薪達到31.58美元，同比增長5.1%。與8.5%的通貨膨脹率相比還有不少差距，這意味着美國工薪階層的實際收入在下降。

按照《新貨幣論》的假設，如果工資增長率和利率水平之和低於通貨膨脹率，則居民儲蓄率就會降低，出現通貨膨脹與工資水平的螺旋式上升。目前的工資增長率只有5.1%，基礎利率只有0.25～0.5%，顯然不足以抵消物價上漲。

而事實也正是就是如此，根據美國經濟分析局（Bureau of Economic Analysis）的數據，2021年3月，出於對新冠疫情和未來不確定性的擔憂，美國的個人儲蓄率達到近期高峯，自那時起，個人儲蓄率就一直在緩慢下降。截至2022年1月，美國的個人儲蓄率為6.4%，兩年來首次低於新冠疫情前的水平。美國的工資和物價螺旋增長機制已經啓動。

尷尬的是，美國經濟能夠允許的加息空間不能覆蓋物價上漲與工資增長率之間的差額，導致美聯儲在抑制通脹與保持經濟增長之間首鼠兩端。

就像那隻被老虎🐯逼上懸崖的驢子，只能在跳下懸崖和被老虎吃掉之間做出選擇了。