埃安崛起，新能源汽車下半場_風聞

4月11日，乘聯會微信公眾號發佈2022年3月份全國乘用車市場分析，3月新能源車國內零售滲透率已達28.2%。 

一直以來的論斷，超過20%的滲透率之後，新能源汽車將會進入全新階段。 

當然也有人認為，新能源車的火熱只是一時的“貓王謬誤”，持續的下跌可能就在不遠的前方。但在當下，新能源汽車車輪滾滾，大有將傳統汽車踩到腳下的氣勢。 

比亞迪宣佈放棄燃油車，在此之前，豐田推出18款新能源車型，大眾等諸多傳統汽車廠家也緊隨其後。 

在擅長講故事的造車新勢力面前，傳統汽車廠商的優勢尚未顯現，甚至可能成為包袱。造車新勢力們不僅吸引了消費者，也吸引了資本市場。 

造車新勢力瞄準特斯拉，也自然有後浪們對標新勢力。 

新能源汽車行業最終格局未定。 

1 滲透率20%之後

2022年造車新勢力們3月銷量數據來看，小鵬15414輛位列第一，哪吒12026輛位居第二，理想11034輛位居第三、零跑10059輛位居第四，蔚來9985輛位列第五。 

油價上漲，四箱油等於一台愛瑪電動車的調侃，無形中更使人注意到電動汽車的優勢。但 電動汽車原材料價格上漲，新能源汽車漲價的消息此起彼伏，車無往不在枷鎖之中，不被化石燃料束縛，也要被鋰鎳束縛。

與燃油車相比，不僅在價格上，新能源汽車的保單成本同樣高於燃油車。沒有超長續航，並不完善的補能基建，這些都限制了新能源汽車開疆擴土，但這些都沒有阻擋用户選擇新能源汽車。 

新能源汽車提供了巨大的想象空間和全新的使用體驗，這給缺少差異化的汽車存量市場帶來了新的機遇，這一切彌補了新能源汽車行業的不確定性。

特斯拉的領先地位，建立在其不斷樹立標杆。從快充到自動駕駛，從銷售渠道到生產方式，特斯拉大大降低了後來者的試錯成本。 

當前我國的新能源汽車市場中，只有兩類：特斯拉和其他。新勢力之間彼此捆綁，比亞迪押注新能源，電池、造車雙軌佈局，但仍靠插電混動沖銷量。據乘聯會測算，2021 年，比亞迪新能源汽車整體業務中，純電車型和插混車型的具體銷量分別為 32 萬輛和 27 萬輛。 

傳統汽車廠商佈局已經慢人一步，在新勢力的衝擊下隨時準備還擊，但目前能做的是守住自己的已有市場。 

對新能源汽車格局的討論，媒體最愛拿智能手機對比，並將特斯拉和比亞迪比作蘋果和華為。 

很多人不是懷疑新能源汽車的未來，而是這個未來的市場到底有多大？即便汽車市場重新洗牌，市佔率最的特斯拉市值已高達近兩萬億美元市值，到底還有多大的上升空間？ 

隨着集中度的提升，後來者將面臨更高的門檻和更激烈的競爭。後來者是否還有機會？ 

造車新勢力蔚小理在研發上都大筆投入，希望依託自主研發提升競爭力。 傳統汽車廠商同華為、百度等科技公司合作，但並不被市場看好。將核心技術交與他人，汽車廠商也就成為代工廠，這對企業無疑是滅頂之災。

目前新能源車品牌、車型眾多，在技術路線上也有不同，做出差異化，找到合適的目標市場才是關鍵。 

2 埃安能否把握機遇？

廣汽埃安成立於2017年7月，是廣汽集團旗下專門研發純電新能源汽車的子公司，目前擁有AION S、AION LX、AION V、AION Y 等多款純電車型，2019年至2021年的銷量分別為 4.2萬、6.01萬、12.01萬輛。 

2022年3月，廣汽埃安銷量首次突破2萬輛，完成2.03萬輛，同比增長189.70%，環比增長138.29%。 

埃安一直強調其在續航上的巨大優勢，2021年1月，廣汽埃安發佈了旗下的新電池技術——石墨烯基快充電池，並宣稱搭載該電池的新能源汽車續航可達到1000公里。 

然而，據第一財經報道，汽車垂直媒體懂車帝在2021年年底，對市面上41款熱門新能源車進行了一次冬季續航測試，廣汽埃安的兩款車續航達成率位居末段班，達成率僅為37.71%和38.67%。600km的官方續航里程，實際續航僅230km左右。 

續航和充電難一直是新能源汽車的主要痛點。但產品技術競賽是全方位的，性能、價格摻雜其中。 

與造車新勢力相比，埃安在品牌知名度和技術創新上並無優勢。

廣汽集團總經理馮興亞提到，混改的目的之一就是要將“蔚小理”變為“埃小蔚”。取代蔚小理中的任何一個，對眼下的埃安可能還只是個夢想。 

理想汽車是產品驅動，小鵬汽車是技術驅動，蔚來汽車是品牌形象驅動。

隨着滲透率的提升， 新能源汽車的價格也成為銷量的重要影響因素。更高的性價比，在消費市場中固然是優勢，有利於搶佔市場份額。

從銷量上來看，理想11034輛遠不如埃安的20317輛。2021年，廣汽埃安全年累計銷量為122756台，其中售價 16萬左右的 AION S銷量達到了69219台，佔總銷量的56.38%，也是網約車常見車型。 

同樣暢銷的車型 AION Y 售價也在14萬左右，與主打中高端的蔚小理有着截然不同的定位。在技術儲備上，無論是主打智能化的小鵬，主打優質體驗的蔚來，還是定位清晰的奶爸車理想，找準自己的定位，或許是埃安當下最重要的問題。 

在新勢力飽受產能困擾的同時，背靠廣汽，埃安在產能上有着強大的優勢。去年12月31日，廣汽集團發佈公告稱，子公司廣汽埃安擬實施第二工廠產能建設項目，計劃產能20萬輛/年，將於2022年12月建成投產，屆時，加上第一工廠的擴建，廣汽埃安將具備40萬產能。 

漲價已成為新能源汽車的營銷手段，新能源汽車漲價潮下，廣汽埃安同樣宣佈漲價。2022年新能源汽車購置補貼政策於2022年12月31日終止，2022年12月31日之後上牌的車輛不再給予補貼。 

這一切是否會給廣汽埃安帶來影響，尚未可知。 

3 埃安衝擊IPO

隨着廣汽埃安混改的完成，尋求IPO已經成為必然。 

造車新勢力”蔚小理“ 三家已先後上市。傳統汽車廠家旗下新能源品牌也都開啓上市之路，豪車品牌保時捷也做好獨立上市準備。 

然而， 新勢力上市之後的股價起伏不定，生產能力不足，安全問題頻發，用户和資本市場仍然保持觀望。 唯有特斯拉市值一騎絕塵，更將馬斯克送上首富寶座。部分華爾街分析機構表示，特斯拉60%的估值來自於軟件收入等領域。 

市場看好的是新能源車的無限想象，不少人認為，時代正在從以base在智能手機上的移動互聯網時代，高速向base在智能電動車上的空間互聯網時代演化。 

市場對特斯拉的超額估值，基於對其科技公司的定位，而非單純的汽車公司。同蘋果類似的軟硬件搭配的模式，給予資本市場無限遐想。 

理想汽車創始人李想在業績電話會上稱，智能化體驗深刻影響消費者感知。智能化帶來差異化。因此，去掉智能化濾鏡之後的造車新勢力，不免引發資本市場質疑。即便新能源車市場取代傳統汽車，但總需求量並不會呈指數增長，現有市值仍需控水。 

埃安的進一步發展，需要更多的資金支持，使其能夠在現有的競爭格局下突出重圍。蔚小理等新勢力，一直受制於生產能力。背靠廣汽，埃安建立起獨立的生產能力，官方給出的資料顯示，公司在2022年底的總產能將達到40萬台。 

截至4月12日，廣汽集團整體市值僅1204億元，而國內三大造車新勢力蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車分別為333.38、228、260億美元。 

二級市場對新能源市場預期下降，三大造車新勢力市值比年初均大幅下跌。

在市場格局不明的形勢下，埃安衝擊IPO可能難以收穫想要的資本。