埃安崛起,新能源汽車下半場_風聞
蓝莓财经-客观深度的财经分析2022-04-14 13:21

4月11日,乘聯會微信公眾號發佈2022年3月份全國乘用車市場分析,3月新能源車國內零售滲透率已達28.2%。
一直以來的論斷,超過20%的滲透率之後,新能源汽車將會進入全新階段。
當然也有人認為,新能源車的火熱只是一時的“貓王謬誤”,持續的下跌可能就在不遠的前方。但在當下,新能源汽車車輪滾滾,大有將傳統汽車踩到腳下的氣勢。
比亞迪宣佈放棄燃油車,在此之前,豐田推出18款新能源車型,大眾等諸多傳統汽車廠家也緊隨其後。
在擅長講故事的造車新勢力面前,傳統汽車廠商的優勢尚未顯現,甚至可能成為包袱。造車新勢力們不僅吸引了消費者,也吸引了資本市場。
造車新勢力瞄準特斯拉,也自然有後浪們對標新勢力。
新能源汽車行業最終格局未定。
1 滲透率20%之後
2022年造車新勢力們3月銷量數據來看,小鵬15414輛位列第一,哪吒12026輛位居第二,理想11034輛位居第三、零跑10059輛位居第四,蔚來9985輛位列第五。
油價上漲,四箱油等於一台愛瑪電動車的調侃,無形中更使人注意到電動汽車的優勢。但 電動汽車原材料價格上漲,新能源汽車漲價的消息此起彼伏,車無往不在枷鎖之中,不被化石燃料束縛,也要被鋰鎳束縛。
與燃油車相比,不僅在價格上,新能源汽車的保單成本同樣高於燃油車。沒有超長續航,並不完善的補能基建,這些都限制了新能源汽車開疆擴土,但這些都沒有阻擋用户選擇新能源汽車。
新能源汽車提供了巨大的想象空間和全新的使用體驗,這給缺少差異化的汽車存量市場帶來了新的機遇,這一切彌補了新能源汽車行業的不確定性。
特斯拉的領先地位,建立在其不斷樹立標杆。從快充到自動駕駛,從銷售渠道到生產方式,特斯拉大大降低了後來者的試錯成本。
當前我國的新能源汽車市場中,只有兩類:特斯拉和其他。新勢力之間彼此捆綁,比亞迪押注新能源,電池、造車雙軌佈局,但仍靠插電混動沖銷量。據乘聯會測算,2021 年,比亞迪新能源汽車整體業務中,純電車型和插混車型的具體銷量分別為 32 萬輛和 27 萬輛。
傳統汽車廠商佈局已經慢人一步,在新勢力的衝擊下隨時準備還擊,但目前能做的是守住自己的已有市場。
對新能源汽車格局的討論,媒體最愛拿智能手機對比,並將特斯拉和比亞迪比作蘋果和華為。
很多人不是懷疑新能源汽車的未來,而是這個未來的市場到底有多大?即便汽車市場重新洗牌,市佔率最的特斯拉市值已高達近兩萬億美元市值,到底還有多大的上升空間?
隨着集中度的提升,後來者將面臨更高的門檻和更激烈的競爭。後來者是否還有機會?
造車新勢力蔚小理在研發上都大筆投入,希望依託自主研發提升競爭力。 傳統汽車廠商同華為、百度等科技公司合作,但並不被市場看好。將核心技術交與他人,汽車廠商也就成為代工廠,這對企業無疑是滅頂之災。
目前新能源車品牌、車型眾多,在技術路線上也有不同,做出差異化,找到合適的目標市場才是關鍵。
2 埃安能否把握機遇?
廣汽埃安成立於2017年7月,是廣汽集團旗下專門研發純電新能源汽車的子公司,目前擁有AION S、AION LX、AION V、AION Y 等多款純電車型,2019年至2021年的銷量分別為 4.2萬、6.01萬、12.01萬輛。
2022年3月,廣汽埃安銷量首次突破2萬輛,完成2.03萬輛,同比增長189.70%,環比增長138.29%。
埃安一直強調其在續航上的巨大優勢,2021年1月,廣汽埃安發佈了旗下的新電池技術——石墨烯基快充電池,並宣稱搭載該電池的新能源汽車續航可達到1000公里。
然而,據第一財經報道,汽車垂直媒體懂車帝在2021年年底,對市面上41款熱門新能源車進行了一次冬季續航測試,廣汽埃安的兩款車續航達成率位居末段班,達成率僅為37.71%和38.67%。600km的官方續航里程,實際續航僅230km左右。
續航和充電難一直是新能源汽車的主要痛點。但產品技術競賽是全方位的,性能、價格摻雜其中。
與造車新勢力相比,埃安在品牌知名度和技術創新上並無優勢。
廣汽集團總經理馮興亞提到,混改的目的之一就是要將“蔚小理”變為“埃小蔚”。取代蔚小理中的任何一個,對眼下的埃安可能還只是個夢想。
理想汽車是產品驅動,小鵬汽車是技術驅動,蔚來汽車是品牌形象驅動。
隨着滲透率的提升, 新能源汽車的價格也成為銷量的重要影響因素。更高的性價比,在消費市場中固然是優勢,有利於搶佔市場份額。
從銷量上來看,理想11034輛遠不如埃安的20317輛。2021年,廣汽埃安全年累計銷量為122756台,其中售價 16萬左右的 AION S銷量達到了69219台,佔總銷量的56.38%,也是網約車常見車型。
同樣暢銷的車型 AION Y 售價也在14萬左右,與主打中高端的蔚小理有着截然不同的定位。在技術儲備上,無論是主打智能化的小鵬,主打優質體驗的蔚來,還是定位清晰的奶爸車理想,找準自己的定位,或許是埃安當下最重要的問題。
在新勢力飽受產能困擾的同時,背靠廣汽,埃安在產能上有着強大的優勢。去年12月31日,廣汽集團發佈公告稱,子公司廣汽埃安擬實施第二工廠產能建設項目,計劃產能20萬輛/年,將於2022年12月建成投產,屆時,加上第一工廠的擴建,廣汽埃安將具備40萬產能。
漲價已成為新能源汽車的營銷手段,新能源汽車漲價潮下,廣汽埃安同樣宣佈漲價。2022年新能源汽車購置補貼政策於2022年12月31日終止,2022年12月31日之後上牌的車輛不再給予補貼。
這一切是否會給廣汽埃安帶來影響,尚未可知。
3 埃安衝擊IPO
隨着廣汽埃安混改的完成,尋求IPO已經成為必然。
造車新勢力”蔚小理“ 三家已先後上市。傳統汽車廠家旗下新能源品牌也都開啓上市之路,豪車品牌保時捷也做好獨立上市準備。
然而, 新勢力上市之後的股價起伏不定,生產能力不足,安全問題頻發,用户和資本市場仍然保持觀望。 唯有特斯拉市值一騎絕塵,更將馬斯克送上首富寶座。部分華爾街分析機構表示,特斯拉60%的估值來自於軟件收入等領域。
市場看好的是新能源車的無限想象,不少人認為,時代正在從以base在智能手機上的移動互聯網時代,高速向base在智能電動車上的空間互聯網時代演化。
市場對特斯拉的超額估值,基於對其科技公司的定位,而非單純的汽車公司。同蘋果類似的軟硬件搭配的模式,給予資本市場無限遐想。
理想汽車創始人李想在業績電話會上稱,智能化體驗深刻影響消費者感知。智能化帶來差異化。因此,去掉智能化濾鏡之後的造車新勢力,不免引發資本市場質疑。即便新能源車市場取代傳統汽車,但總需求量並不會呈指數增長,現有市值仍需控水。
埃安的進一步發展,需要更多的資金支持,使其能夠在現有的競爭格局下突出重圍。蔚小理等新勢力,一直受制於生產能力。背靠廣汽,埃安建立起獨立的生產能力,官方給出的資料顯示,公司在2022年底的總產能將達到40萬台。
截至4月12日,廣汽集團整體市值僅1204億元,而國內三大造車新勢力蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車分別為333.38、228、260億美元。
二級市場對新能源市場預期下降,三大造車新勢力市值比年初均大幅下跌。

在市場格局不明的形勢下,埃安衝擊IPO可能難以收穫想要的資本。