如何看待高盛預計未來兩年美國經濟衰退的幾率為 35% ？_風聞

根據高盛集團的數據，歷史表明，美聯儲將面臨一項艱鉅的任務，即收緊貨幣政策，以在不導致美國衰退的情況下為通脹降温，未來兩年收縮的可能性約為35%。

首席經濟學家揚·哈齊烏斯週日在一份研究報告中寫道，美聯儲面臨的主要挑戰是縮小工作崗位和工人之間的差距，並通過收緊金融條件，在不大幅提高失業率的情況下減少就業機會，從而將工資增長放緩至與2%通脹目標一致的速度。

實現所謂的軟着陸可能很困難，因為美國歷史上的差距大幅下降只發生在經濟衰退期間。

“從表面上看，這些歷史模式表明美聯儲面臨着軟着陸的艱難道路，”哈齊烏斯説。

哈齊烏斯説，經濟衰退並非不可避免，因為新冠肺炎後勞動力供應和耐用品價格的正常化將有助於美聯儲。他説，10個發達經濟體中的其他國家有更多的例子，包括比利時、加拿大、法國、德國、意大利、日本、荷蘭、瑞典、瑞士和英國等國家。

哈齊烏斯説，自二戰以來，美國14個緊縮週期中有11個在兩年內出現衰退，但其中只有8個週期甚至可以部分歸因於美聯儲的緊縮，而軟着陸或“軟着陸”最近更為常見。他預計未來12個月經濟衰退的幾率約為15%。

經濟學家最近發現，美國經濟衰退的可能性越來越大，彭博社4月第一週的一項調查顯示，27.5%的人預計美國經濟將收縮，高於一個月前的20%。他們預計，今年最後三個月的消費者價格指數平均為5.7%，高於之前的4.5%。

其實由於現代金融體系的引入，預防經濟危機有一些準則：

1）維持中下層基本物資供應，讓他們分到的錢足夠衣食住行醫等基本支出，這樣中下層就是穩定的，這需要社會產出效率作為支撐。

2）中上層更多的期待自己財富增值，那就創造資產泡沫，讓他們沉浸在財富增值的快感中，這都需要金融體系發揮作用。

遇到問題時美國可以從全球通過貨幣霸權進口廉價產能供應中下層日常消費，而對於中上層的財富增值需求，則通過寬鬆貨幣政策來維持，超發貨幣的兩個流向，一個是通過進口廉價商品把通脹輸出到世界各地，另一個是進入資產泡沫流轉，窮人還能過，富人也能過。

但現在兩者無法得兼了，廉價產能供應出現問題，超發貨幣的輸出就會阻塞，相對應更多的留在內部流轉，推高物價指數，而通脹最受傷的是窮人，就導致中上層的增值需求與中下層的通脹要求無法兼得。

加息收緊將擠壓或者刺破富人的資產泡沫，不收緊則進一步加劇窮人通脹，就看前者還是後者對社會經濟穩定影響更大了，現在看來大概率是要收縮貨幣供應的。