恆瑞醫藥2021年淨利潤下滑28.4%，創新藥賽道還香嗎？_風聞

文 / 三生

出品 / 節點財經

4月22日晚，恆瑞醫藥發佈了2021年年度報告，數據顯示，去年恆瑞總營收為259.06億元，同比下降6.59%;歸母淨利潤45.30億元，同比下降28.41%；扣非淨利潤42.01億元，同比下降29.53%。

作為創新藥板塊的白馬股，恆瑞醫藥淨利潤下滑引發市場廣泛關注。對於業績下滑的原因，恆瑞醫藥表示，這主要是由於公司加快研發投入，集中帶量採購、國家醫保談判產品大幅降價導致毛利率下降，原輔材料及其他各項成本價格持續上漲，以及2021年初運營和人員成本高等因素綜合影響了公司的業績表現。

從業務結構來看，“抗腫瘤藥”仍是恆瑞的營收主力，其營業收入為130.7億，營收佔比為50.7%，毛利率為90.7%。

另外，恆瑞醫藥還披露了2022年第一季度報告，報告期內，公司實現營業收入54.79億元，同比下降20.93%；淨利潤12.37億元，同比下降17.35%。

可見，恆瑞醫藥業績下滑的趨勢仍有可能持續，這對公司此後的經營可能會造成一定的壓力。

據節點財經瞭解，在恆瑞醫藥2021年報發佈前幾天，公司首席醫學官（CMO）兼副總經理鄒建軍離職。

其實，恆瑞醫藥自去年開始就走勢低迷。截至4月22日收盤，公司股價為33元/股，總市值約為2105億元，據此前的市值高點下跌近70%。恆瑞的低迷一方面是受到業績表現不佳的影響，另一方面也受到了來自集採大砍價、醫保“地板價”的利空衝擊。

作為創新藥賽道賽道的大白馬，恆瑞醫藥的低迷並非個別現象，比如“三地上市”的百濟神州（688235.SH）表現也不理想。在這一現象的背後，是投資機構對創新藥項目變得謹慎起來。資本對恆瑞醫藥的懷疑並不是僅僅停留在公司的具體業務層面，而是在考量整個行業是否擁有持續的想象力以及公司的研發能力，是否真能撐起萬億市值的預期。您對於創新藥賽道怎麼看呢？歡迎留言評論。

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