最慘A股民營旅行社,高管陸續離職,董事長年薪僅5萬……_風聞
文化产业评论-文化产业评论官方账号-2022-04-24 07:31
2020年是慘淡收場,2021年是舉步維艱,2022年更是山窮水盡……疫情三年,旅遊業已被逼上絕路。日前,國內首家民營上市旅行社、眾信旅遊發佈2021年報以及2022年一季度報告顯示,2020年和2021年,公司淨利潤虧損額合計高達19.44億元;2022年一季度公司淨利潤虧損0.57億元,資產負債率更是上升至95.99%。真可謂,“疫情傷害深,巨頭磨成針”……
作者| 小軍哥(文化產業評論作者團、三川匯文旅體研究院研究員)
編審| 時光
編輯| 半島
來源 | 文化產業評論
疫情三年,旅遊業已被逼上絕路。
4月16日,國內首家民營上市旅行社、眾信旅遊發佈2021年報以及2022年一季度報告。報告顯示,2021年公司實現營業收入6.84億元,同比下滑56.19%;歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損4.64億元,同比增長68.63%。2022年第一季度報告期內,公司營業收入5948.61萬元,同比減少30.16%;公司淨利潤虧損0.57億元。
值得關注的是,4月19日,深交所發佈《關於對眾信旅遊集團股份有限公司2021年年報的問詢函》提出,2019年至2021年,眾信旅遊營業收入分別為126.22億元、15.61億元、6.84億元,其中2020年、2021年分別同比下滑87.63%、56.19%。2019年至2021年,公司歸屬於上市公司股東的淨利潤分別為0.68億元、-14.80億元、-4.64億元。
文化產業評論(ID:whcypl)綜合分析發現,2020至2021年,兩年間眾信旅遊淨利潤虧損額合計19.44億元,**加上2022年第一季度淨利潤虧損0.57億元,總合計虧損額超過20億元。**此外,2019年至2021年年末,眾信旅遊資產負債率分別為56.50%、78.92%、95.31%,2022年一季度更是上升至95.99%。
作為全國首家在A股上市的民營旅行社和全國最大的旅遊批發商之一,是什麼原因讓眾信旅遊這個昔日巨頭的業績淪陷到“裸奔”境地?今天,文化產業評論(ID:whcypl)將大家一探究竟。
回望來時路,盡在不言中
據資料顯示,眾信旅遊創立於1992年,最初專注旅行社運營,2005年進軍出境遊批發業務,成立了北京眾信國際旅行社有限公司。2014 年1 月23 日,眾信旅遊成功在深交所掛牌上市,成為A股市場上首家民營旅行社上市公司,2016年組建眾信旅遊集團,更名為眾信旅遊集團股份有限公司,成為國內領先的大型出境旅遊運營商之一。

△眾信旅遊集團總部(北京)辦公大樓
(來源:眾信旅遊發言人)
眾信旅遊集團主要從事出境遊批發、出境遊零售、整合營銷服務業務,在歐洲、大洋洲、非洲、美洲等長線出境遊及亞洲短線出境游上具有較強的競爭優勢。近年來,公司不斷拓展“旅遊+”出境服務,逐步向國內遊、高端旅遊、遊學、移民置業、旅遊金融、健康醫療等一系列旅遊及出境綜合服務延伸。
在旅遊業務上,公司擁有2000多家同業合作客户及數萬家合作經營網點,在北京、天津、上海、河北、江蘇、浙江等省市擁有超過350家零售實體門店。**目前,公司旗下擁有奇蹟旅行、眾信遊學、優耐德旅遊、全景旅遊等多空知名品牌公司。**2019年,眾信旅遊集團入選“中國旅行社行業品牌20強”榜單。

△眾信旅遊集團榮獲2016年“全國旅遊系統先進集體”榮譽稱號
(來源:眾信旅遊發言人)
在業績方面,從眾信旅遊前五年經營數據來看,公司可謂風光無限。2014年剛剛上市眾信旅遊股價一路飆升,**曾在一天內創造了連續十一個漲停板、股價一度超過90元、漲幅接近3倍的傳奇,**並吸引100多家投資機構關注,成為2014年A股市場第一牛股。
2014-2018年末(詳見下表),公司實現營收分別為42億元、84億元、101億元、120億元和122億元;實現淨利潤分別為1.1億元、1.9億元、2.1億元、2.3億元和0.24億元。2018年數據顯示,眾信旅遊以3%的出境遊市場份額穩居行業首位,同期遠超第二第三的凱撒旅遊、中國國旅。


令人不解的是,雖然2018年眾信旅遊營業收入高達122億元,但歸屬於母公司淨利潤僅有0.24億元,同比2017年的2.33億元相比下降了90%,連零頭都不及。另據眾信旅遊股價數據顯示,從2015年的最高點37.4元,一直跌倒了2018年報告期內的5.4元附近,市值縮水近300億元。
為何這麼強大的眾信旅遊,在2018年突然不行了呢?業內人士分析認為,經過近幾年的高速增長,國內出境遊市場競爭日趨激烈,**攜程、藝龍、途牛、飛豬等在線旅遊企業紛紛崛起,眾信旅遊等線下出境遊市場份額被消弭,導致公司的營收明顯放緩。**據艾媒諮詢數據顯示,2018年中國在線出境遊交易額達11345.0億元。

△2012—2018年中國在線出境遊交易規模
(圖表:艾媒諮詢)
此外,眾信旅遊面對激烈的競爭,不得不加大市場營銷力度,導致公司銷售費用從2016年的5.5億元,大幅上漲到了2018年的8.2億元,連年上漲了2.7億元,而眾信旅遊每年的淨利潤才2億左右。紅利期過後,大幅攀升的銷售費用大大侵蝕着公司的利潤。


與此同時,眾信旅遊為拓展市場業務不斷的進行買買買,這也造成了公司的債務急劇攀升,公司的利潤不斷被內卷和擠壓。據相關數據顯示,2014年公司總負債為4.9億,2015年飆漲到了15億元,2018年更是高達29億元。公司財務費用也從2014年的-2450萬,上漲到了2018年的5340萬元。

在競爭高壓、債務高壓下,眾信旅遊為了快速的開拓市場,負擔了更高的銷售、市場推廣等成本,而成本端的攀升又對大大侵蝕了公司的業績,導致公司陷入惡性循環中,逐漸失去往日高光。
從高光到至暗,僅僅不到三年
綜合前文分析,眾信旅遊在經歷上市4年(2014—2017)的業績高光後,2018年成了其發展的重要轉折點。2019年,隨着出境遊市場回落和國內旅遊業轉型升級,眾信旅遊當年實現營業收入126.22億元,同比增長3.70%,創下歷史新高;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤0.69億元,同比增長187.5%,同比2017年僅有3成。

然而,誰也不曾想到,2020年初一場突如其來的新冠疫情席捲全球,讓出境旅遊和國內旅遊市場同時摁下了“暫停鍵”,導致所有中國出境遊線下線上旅企至今出境遊“零收入”,這對本就營收利薄的眾信旅遊更是雪上加霜。文化產業評論(ID:whcypl)盤點疫情後兩年來眾信旅遊相關數據,足以見證其從高光到至暗的心路歷程。
一是營業收入滑落個位
據眾信旅遊年度財報顯示,2020年眾信旅遊的營業收入同比下滑87.63%至15.61億元;歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損14.80億元,出現了上市以來的首虧。2021年全球疫情更加嚴峻,使其營業收入持續下滑至6.84億元,僅有2019年約5.4%的水平;歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損4.64億元。好在有國內業務支撐,下滑態勢有所回升(詳見下表)。


二是資產負債率達到紅線
綜合眾信旅遊年報顯示,截止至2021年底,眾信旅遊的資產負債率已經達到95.31%,同比上漲了約16.39個百分點,距離資產負債率達到100%的紅線,即公司資不抵債,只剩下4.69個百分點的空間。
此外,2021年度財報還披露,眾信旅遊在2021年由經營活動產生的現金流量淨額為-2.57億元,同比減少了245.35%。可見,超過兩年的疫情猶如一塊磨刀石,正在一點點地將這個行業巨頭磨成一根繡花針。


三是減員、縮薪、離職頻發
受疫情影響,讓眾信旅遊陷入了“內殘式”自保。據眾信旅遊2019年-2021年報顯示,無論是母公司還是子公司的員工數量正逐年大幅度減少,**截至2021年底,集團在職員工數量只剩下1745名,僅剩2019年的約1/3。**此外,眾信旅遊年報還顯示,近階段共有9名高管離職,包括獨立董事、財務總監、副總經理、職工代表監事等。這對疫情下的眾信旅遊集團而言,無疑是釜底抽薪。

另據眾信旅遊2021年報披露,公司董事長馮濱先生的薪酬僅為5.13萬元。報告期內,公司共有董事、監事、高級管理人員20人(含6名獨立董事),共從公司領取薪酬(包括津貼)135.65萬元(含税)。高管層人均月薪不到5800元,相當於三四線城市普通工人的工資水平。

4月16日,眾信旅遊同期發佈2022年一季度財報顯示,2022年第一季度報告期內,公司營業收入5948.61萬元,同比減少30.16%;公司淨利潤虧損0.57億元。加上2020年虧損的14.80億元、2021年虧損的4.64億元,截至2022年3月31日,公司累計虧損超過20個億。其中,2022年一季度資產負債率更是上升至95.99%。
危機四伏的眾信,未來何去何從?
文章開頭提到,就在眾信旅遊發佈2021年報以及2022年一季度報告後不久。4月19日,深交所就發佈《關於對眾信旅遊集團股份有限公司2021年年報的問詢函》,要求公司説明營業收入持續下滑的原因,持續經營能力是否存在重大不確定性、是否存在營業收入繼續下滑的風險等情況及後繼措施。

業內人士認為,雖説這是深交所的例行問詢,但其中言辭不免讓眾多為疫情防控做出犧牲的旅企感到不平與無奈。旅遊企業尤其是出境遊旅行社,業績為何連年下滑,原因不言而喻。
眾信旅遊從2019年(疫前)營收126.22億元下滑到2021年的6.84億元足以證明,是疫情勒住了旅遊市場的脖子。作為一無靠山二無背景的民營旅行社,疫情爆發以來,眾信旅遊已經在全力自救了,相關事例在這裏就不再逐一贅述。
就出境旅遊企業而言,文化產業評論(ID:whcypl)認為,只要全球疫情沒有得到有效控制、主要出境旅遊目的不開放,縱有渾身解數也難闖出一條絕地反擊之路!當下,眾信旅遊唯一可以做的就是,等國內疫情總體好轉、跨省旅遊市場有序復甦,在國內遊業務中分得一杯羹,可以小幅度止損。
根據深交所問詢函要求,眾信旅遊需在年4月26日前就相關問詢問題做出書面説明,並涉及需披露的問題及時履行披露義務。眾信旅遊會採取何種措施改善公司經營狀況及持續經營能力?正如還在疫情中苦苦掙扎“難兄難弟”們所期盼的那樣,這個“答案”肯定能夠代表所有旅遊行業的心聲!