A股利空因素集中釋放，中線曙光初現_風聞

出品| 北京海證

一、《中泰證券》4月25日文章：首席經濟學家李迅雷指出：**相比GDP的速度提升，當下GDP“温度”的提升更為重要。**不少人關注如何實現全年5.5%的經濟增長目標，但我認為，縱然可以通過超預期的投資來實現穩增長的目標，但投資更體現為速度，消費更體現為温度。在拉動GDP增長的三駕馬車中，消費的佔比最高。唯有政府部門加槓桿率，才能抵禦可能出現的全球性經濟衰退的風險，把槓桿加在哪裏是需要慎思的。我的建議是把槓桿加在有温度、能產生更大熱量的地方。

二、《香港經濟日報》4月25日文章：**人民幣可提升未來取代英鎊的實力，進身全球三大支付貨幣，與美元及歐元鼎立。**美元倚靠的支持因素出現了質變，國際間對美元的信心漸走下坡。首先，美元氾濫導致貶值；而美元核心支柱也呈現變量，OPEC龍頭沙特據報正推動將部分出口以人民幣計價及交收，屆時，對其他油組成員將產生示範作用，人民幣國際化是大勢所趨。

三、《海通證券》4月25日文章：首席經濟學家荀玉根指出：**從長週期維度看，2010年以來人民幣有2次較大的貶值週期，區間累計表現均為上漲。**近期人民幣匯率持續貶值，邏輯上，股市與匯率不是直接因果關係，但存在一定的相關性，股市和匯率都是對基本面的反映。歷史上人民幣貶值階段，A股有漲有跌，拉長時間表現為上漲。

四、《香港東方日報》4月25日文章：**A股利淡因素集中釋放，中線曙光初現。**市場再次探底，主要原因來自中美利率倒掛擴大制約了國內貨幣政策寬鬆力度，以及國內經濟下行風險加大。但國家對於經濟穩增長的決心沒有動搖，展望後市，A股整體估值已經進入相對低位區間，機會大於風險，可中線逐步建倉。可重點結合國家「穩增長」政策面的發力點，選擇與民生息息相關的板塊。

五、《香港經濟日報》4月25日文章：**鑑於增長及通脹前景未明，多元化配置對亞洲投資仍至關重要。**儘管居家辦公主題基本上已反映到資本市場之上，5G、移動出行、電動汽車、雲端技術等一些科技供應鏈領域仍有不俗的可見盈利。目前電動汽車及技術產品等新經濟應用勢將惠及銅業的發展，因此一些中國採礦企業的表現應有望造好。

六、《華爾街見聞》4月25日文章：**貝萊德試水中國股票的效果如何？****芯片與光伏類股票成為一季度加碼的重點。**據最新披露的2022年一季報，最新權益倉位為76.10%。貝萊德還在年報中提到了短期關注的方向：（1）穩增長過程中受益於系統性風險被消除的行業和公司；（2）國外疫情常態化後，海運價格和原材料成本正常化後，中下游行業的盈利情況；（3）上游瓶頸行業的擴產情況，以及對新能源行業增長的壓制何時結束。

七、《香港東方日報》4月25日文章：目前，中國科技股的整體估值便宜，**善用ETF投資內地科網股。**近日最受投資者關注的新聞，非芒格減倉阿里巴巴莫屬。個人投資者不用過於關注芒格減持，他們普遍以組合及資產配置的方式管理投資，而非盲目討論哪一間公司是最優秀。不善於挑選個別股票也許並不妨礙長線獲利，以交易所買賣基金(ETF)投資一籃子股票即可。

八、《美國巴倫週刊》4月25日文章：**阿里巴巴股價跌至6年來最低水平，****下跌背後的原因是什麼？**股價下跌主要由於高通脹和利率上升帶來的宏觀經濟壓力，這種情況在2022年可能會加劇，因為這家電子商務集團高度依賴消費者支出以及企業用於在線廣告上的可自由支配支出。瑞銀全球財富管理首席投資官 Mark Haefele表示：預計中國今年的GDP增長放緩，這種情況可能會給各種中國公司帶來壓力。