今年Q1營收、淨利雙下滑 三隻松鼠閉店“瘦身”_風聞
柒财经-汇集新鲜资讯。关注金融创新报道。2022-04-28 11:47
4月27日,三隻松鼠被深股通減持11.46萬股,最新持股量為204.32萬股,佔公司A股總股本的0.51%。
在被深股通減持的前幾日,三隻松鼠發佈其2021年年度及2022年第一季度業績報告。2021年,三隻松鼠實現營收97.7億元,同比微降0.24%;而到了2022年第一季度,其營收、淨利同比雙雙下滑,淨利更是近乎“腰斬”。
業績不好看,資本市場也遇冷。自財報發佈後的3個交易日(4月25日、4月26日及4月27日),三隻松鼠接股價跌超23%。4月27日,三隻松鼠收報22.44元/股,雖較前一日微增0.54%,但較2020年5月22日91.09元/股的史高點,已跌超75%。
2022年Q1淨利潤腰斬
2021年,三隻松鼠實現營收97.7億元,同比下滑0.24%,這是繼2020年營收同比下降3.72%後的第二次負增長。不過,2021年,其實現淨利潤營收4.11億元,同比增長36.43%。

分產品來看,2021年,三隻松鼠的堅果產品實現營收5.06億元,同比增長4.33%,烘焙類產品實現營收1.63億元,同比增長0.73%,綜合性產品實現營收1.24億元,同比增長7.74%。
而同期,三隻松鼠的肉製品產品實現營收1.04億元,同比下降19.6%,這一類產品的下降速度超過上述三者增速之和。
據此,三隻松鼠財報中坦言,其在聚焦“堅果戰略”下,公司持續主動縮減SKU(庫存量單位),導致其他品類的營收出現了一定的下滑。
值得注意的是,今年第一季度,三隻松鼠實現營收30.89億元,同比下滑15.85%,對應的淨利潤為1.61億元,同比下降近五成,甚至比受疫情影響最嚴重的2020年第一季度還少近2700萬元。
對於營收的放緩,三隻松鼠在財報中表示,春節前40天為公司年貨節銷售旺季,而2022年春節為2月1日,年貨節的檔期對今年第一季度的銷量產生了影響。
由於原材料價格的上漲、持續投入超億元的品牌廣告費用等,2022年第一季度,三隻松鼠的淨利潤出現下降。
此外,中銀證券研報顯示,短期內,三隻松鼠受到疫情影響和原材料價格上漲等成本壓力仍在,並預計其在2季度將持續受到疫情影響。
另財報顯示,三隻松鼠去年全年的研發費用為5754萬元,佔總營收的比僅為0.58%。
距離“萬店KPI”還差九千家
近年來,電商平台流量邊際增量放緩,呈現去中心化,線上流量增長不易,三隻松鼠的電商渠道營銷頹勢明顯。
2021年,三隻松鼠電商平台實現營收64.79億元,佔同期總營收的比重為66.31%。其中,主流電商天貓系平台錄得收入29.56億元,同比下滑22.32%,京東系平台實現營收24.08億元,較2020年同期下滑11.84%。
同時,Frost&Sullivan數據顯示,2020年,國內休閒食品線下渠道佔比82%,仍是休閒零食市場的主渠道。加之線下零售渠道具備便利、社交互動、體驗感等優勢,依靠於電商起家的三隻松鼠意識到線下渠道的重要性。
早在2019年,其創始人就稱,要在2022年實現“萬店”計劃。財報顯示,2020年年初,三隻松鼠直營門店、加盟店分別為108家、278家。截至2020年年末,其直營門店同比增長58%達171家,加盟店則以超2倍的速度快速擴張,達872家。

不過,三隻松鼠的門店擴張之勢在2021年出現了“剎車”。三隻松鼠2021年共新開341家門店,且同時關閉了288家門店。
截至2021年末,其直營門店僅為140家,較2020年末下滑18.13%,加盟門店為925家,較上年末微增6.07%。
進一步來講,截至去年年末,三隻松鼠的門店數量共有1065家,距離其“萬店計劃”還差將近九千多家門店。此外,由於不斷的擴張,加之疫情的反覆,三隻松鼠選擇閉店“瘦身”。
三隻松鼠在日前回答投資者關係活動中坦言,過去門店規模化、粗放型的發展模式存在問題。為此,其已全面暫停門店擴張,並大力度關停不符合長期定位、業績不佳的門店。
實際上,因受疫情反覆、門店業績下滑等影響,同行業的良品鋪子在2021年新開619家門店,共閉店346家。這其中,因虧損而閉店的數量達227家,主動優化的門店有75家,其他原因關閉的門店數量為44家。
“代工廠+貼牌”模式 食品安全問題頻發
日前,主播辛巴在直播間售賣“YPL防曬涼感褲”被指“售假”。隨後,YPL品牌發佈聲明稱,辛巴團隊所售賣產品並非“假貨”,是因產品商標授權問題存在烏龍,目前已妥善解決。
隨即,產品貼牌問題引發人們廣泛關注。而事實上,出於對成本等的考慮,三隻松鼠、百草味以及良品鋪子等被大家所熟知的零食品牌也均為“代工廠+貼牌”模式。
以三隻松鼠為例,年報顯示,其是通過調研消費者數據研發產品,接着交付代工廠生產,最後再貼牌進入銷售環節。
而在代工廠模式中,這些品牌的食品安全問題頻發。
早在2017年,三隻松鼠就因旗下某款開心果的黴菌檢出值超過國家標準的1.8倍,登上315晚會“不合格產品名單”中。
2020年,三隻松鼠原味脆薯的丙烯酰胺(2A類致癌物)含量超2000微克/千克(而歐盟制定的基準水平值為750微克/千克),再被深圳市消協通報。
2021年初,三隻松鼠又因某款開口松子過氧化值超標3倍多被市場監管局點名。同年雙十一期間,又有消費者稱,在薇婭直播間購買的三隻松鼠堅果發黴…
不光是三隻松鼠,在黑貓投訴平台中,關於良品鋪子的相關投訴量達1379條,百草味的投訴量更是高達2025條。消費者投訴內容多圍繞“食品有異物/長蟲”“產品發黴、變質”等問題。
中國食品產業分析師朱丹蓬曾就表示,三隻松鼠、良品鋪子、百草味均採取代工廠模式,代工廠模式是存在高風險的,因為企業無法盯住每個代工廠的每個環節。