科大訊飛2021年業績喜憂參半 :業績依賴政府補貼 大股東紛紛減持_風聞
中访网-中访网官方账号-中访网,解读新商业的主流媒体2022-04-29 10:32

2022年1月29日,在科大訊飛2022雲年會上,科大訊飛董事長劉慶峯曾激動的表示,科大訊飛2021年有信心達到股權激勵關於營業收入實現30%以上增長的目標。“稍微有點遺憾的是不能把數據直接公佈。”
4月21日,科大訊飛終於披露了2021年的財報。數據顯示,2021年科大訊飛實現營收為183億元,較去年增長40.61%;實現淨利潤為15.56億元,較去年增長14.13%;扣除非經常性損益後淨利潤為9.8億元,較去年增長27.54%。
至此,科大訊飛已連續10年營收年增長率超25%,難怪董事長會如此激動。不過激動之餘,再細看財報,科大訊飛的業績其實喜憂參半。
依賴政府補貼 業績含“水分”
2021年,科大訊飛營收增長了40.61%,但是淨利潤增速僅為14.13%,出現了增收不增利的趨勢。
這一趨勢延續到了2022年一季度,在實現營收35.06億元,同比增加40.17%的情況下,淨利潤同比下降20.57%,僅為1.11億元。
而營收快速增長背後科大訊飛應收賬款高企。截至2021年末,科大訊飛應收賬款餘額為74.62億元,較去年同期增加近10億元,全年因應收賬款壞賬造成損失高達3.91億元。
至於淨利潤下滑的原因,科大訊飛表示,“公司圍繞長期發展做的佈局性投入加大”,不過這不盡然是全部原因。
2022年一季度,科大訊飛光炒股就虧了1.54億元。年報顯示,科大訊飛持有三人行、寒武紀期末賬面價值分別為3.73億元和4.06億元。
此外,科大訊飛的盈利質量並不高,2021年淨利潤15.56億元中政府補貼就達到了4.39億元,而且這不是特殊年份才這樣,過去幾年科大訊飛每年都從政府拿到鉅額補貼。
數據顯示,2019年、2020年及2021年,科大訊飛計入當期損益的政府補助分別為4.12億、4.26億以及4.39億,佔總利潤比例分別為50.24%、31.23%、28.21%。
拋開政府補貼不説,科大訊飛通過會計處理手段也無形中增厚了利潤。科大訊飛資本化研發投入常年保持較高比例,2021年研發投入資本化的金額11.29億元,佔研發投入高達38.49%。
研發支出資本化通常是企業用來調節利潤的手段之一,如果降低研發投入資本化比例,科大訊飛的淨利潤恐怕要大打折扣。
鉅額研發投入 商業化落地難
科大訊飛成立於1999年,早期主要從事運營商的鈴聲、語音增值服務等業務。2008年登陸A股,被稱為“語音識別第一股”。
近年來,隨着人工智能站上風口,科大訊飛化身為AI龍頭企業,通過智能語音、自然語言理解、機器學習推理及自主學習等技術,試圖向其他行業滲透。
2018年,科大訊飛確立了“平台+賽道”發展戰略,佈局教育、醫療、智慧城市、開放平台及消費者業務等領域,每年投入幾十億做研發。
數據顯示,2019年到2021年,科大訊飛研發投入分別為21.43億元,24.16億元和29.36億元。
但是在鉅額研發投入下,科大訊飛也面臨這AI企業技術商業化落地難題。
以汽車和醫療板塊為例,科大訊飛在2021年3月提出“十四五”發展期間實現千億收入的目標,其中醫療板塊要實現營收200億元,汽車板塊的目標收入是100億元。
然而,被科大訊飛寄予厚望的智慧醫療並沒能實現高規模增長。2021年,智慧醫療業務收入為3.37億元,增長率僅為8%。
同樣,智慧汽車板塊也沒能實現高規模增長,2021年收入為4.49億元。報告顯示,2021年科大訊飛智慧汽車業務實現前裝 700 萬套,按照這個數據來計算,一台汽車的收入僅有64元。
科大訊飛雖有AI第一股之稱,但卻面臨着產品服務“看不見,摸不着”的尷尬境地,其智能語音技術應用場景並沒有真正打開,而且大部分技術在投入應用的場景中都只是一個補充。
股價暴跌,大股東紛紛減持
二級市場上,科大訊飛股價表現並不好,從去年6月創下68.50元/股的高位,到截至2022年4月28日34.89元/股,股價跌去了近五成。
股價暴跌背後是公司的董監高還有大股東花式減持公司股份。2020年1月,科大訊飛董事長劉慶峯以及11位高管被曝減持2136.72萬股,減持金額合計7.32億元。同年8月,科大訊飛第一大股東中移動減持1083萬股,套現4.18億元。
最新的數據顯示,中移動在2021年第四季度減持了1025.32萬股,其持股比例有原先的11.21%降為10.66%。
香港中央結算有限公司在2021年第二季度減持876.49萬股,第三季度減持402.04萬股後,在2022年一季度再減持了1387.40萬股。
還有公司前十大股東中的葛衞東和王仁華從2021年下半年開始減持,葛衞東在2021年三季度減持46.94萬股,第四季度減持883.40萬股,2022年一季度再減持309.60萬股。
王仁華在2021年第四季度減持50.00萬股,2022年一季度再減持293.58萬股。