半路殺出的“程咬金”，能改變切爾西的命運嗎？_風聞

自三月初阿布拉莫維奇宣佈出售切爾西以來，賣方財務顧問雷恩集團將競標者的範圍不斷縮小，美國人託德-伯利領銜的財團最終贏得青睞，優先進入排他期進行交易談判。

就當人們以為交易接近撞線的時候，英國本土富豪吉姆-拉特克利夫爵士突然宣佈加入競購行列，承諾的總出資額高達42.5億英鎊。爵士當前個人淨資產高於阿布，標榜自己收購球隊不為賺錢，無疑是藍軍球迷心目中理想的新老闆。

這場本土資本與美資的對抗，會怎樣收尾？

拉特克利夫VS伯利

交易進展

切爾西的這次轉讓複雜程度遠超普通股權交易，阿布因眾所周知的原因無法繼續擁有俱樂部，而英政府准許其出售的前提是俄羅斯人不得從中獲益，這就意味着政府在本次交易中擁有一票否決權。

一邊是競價轉讓的市場交易，一面是英政府制約下的社會公益屬性，讓這次股權轉讓過程顯得無比“擰巴”，決策過程也更加繁瑣。折中之後，阿布依然按照“市場水平”對切爾西標價，股權轉讓款全部投入用於救助俄烏戰爭受害者的慈善基金。

據報道，阿布對切爾西的要價約為25億英鎊，這個價格將超過蔡崇信2019年為NBA布魯克林籃網支付的23.5億美元，創下體壇新紀錄。同時，為保持球隊穩定發展，俄羅斯寡頭還要求競價者承諾，未來10年對俱樂部的投資額不低於15億英鎊。因此，買家至少要為這次收購準備40億英鎊的鉅款。

福布斯對切爾西估值32億美元（合26億英鎊）

此前雷恩集團已將競購者名單縮小至四家，除伯利外，其他三家財團的領導者分別是NBA費城76人和NHL新澤西魔鬼老闆大衞-布利策和約什-哈里斯（由利物浦前主席馬丁-布勞頓爵士出面充當話事人）、NBA波士頓凱爾特人聯合股東史蒂夫-帕柳卡和MLB芝加哥小熊老闆裏基茨家族。隨着四月中旬裏基茨家族的退出，競標的只剩三家財團。

上週中三家財團先後在斯坦福橋對切爾西管理層進行了最終陳述，週四阿布突然要求加價5億英鎊。後經媒體確認，此加價應當是針對於俱樂部股權款（捐助給慈善基金的部分）的，即出資結構由原本的25+15更改為30+10，總出資額要求並未提高。

賣方臨時要求增加現時出資令競標者措手不及，不過三家財團均表示繼續競購，畢竟交易的時間表不等人。英國政府給予切爾西操作股權轉讓事宜的特殊許可於本月底結束，挑選競購人的流程已比原計劃多花費一週，還要預留買賣雙方最終談判和所有者相關審查的時間。

哈里斯、布利策和帕柳卡（從左到右）

這可能解釋了為何伯利財團在上週五被選為優先競購者，與家底相對“清白”的伯利相比，布利策和哈里斯目前手中還持有水晶宮的股份，而帕柳卡二月份才剛剛收購亞特蘭大，這些都會成為其收購切爾西的障礙，處理股權必然會耽擱更多時間。

也正是在伯利被“欽定”的當天，拉特克利夫的報價來了…

天壤之別

石油化工巨頭英力士（INEOS）2021年營業收入高達188億歐元，淨利潤達21億。作為公司創始人、大股東和主席，69歲的拉特克利夫爵士擁有154億美元的身家，排名2022福布斯富豪榜第111位，是新晉英國首富。

這便是英力士收購切爾西的聲明令人興奮的原因。

英力士針對收購切爾西的聲明

英力士一直熱心投資體育產業，在公司官網上，體育投資擁有一整個版面，包括F1梅賽德斯AMG車隊的少數股權、環法霸主英力士擲彈兵車隊（原天空車隊）、帆船隊英力士不列顛尼亞等。

而作為兒時的曼聯球迷、成人後的切爾西季票持有者，拉特克利夫早在2019年便曾向阿布問價，得到25億英鎊標價的答覆後，英國富豪轉而用區區8,000萬從中資手中買下了法甲的尼斯，並對媒體放話：“花數十億購買英超球隊？我可不是傻錢（dumb money）！”

不知道是什麼原因讓爵士在三年的時間裏態度發生大轉變，在切爾西出售開啓兩個月後才突然想通加入競購，難道人類的本質就是“真香”？

新晉英國首富拉特克利夫

英力士的競購聲明從各方面都令人相當滿意，42.5億英鎊（25+17.5）的總出資額滿足了賣方的要求，相信調整出資結構對爽快的英國首富來説不會是問題

聲明還着重描述了本土屬性，稱這是一次針對“英式俱樂部”的“英式出價”，深得本土球迷和政府之意。據媒體報道，拉特克利夫報價前已同政府進行了預先溝通。

最打動人的是，英力士和爵士都再三強調收購俱樂部的目的絕非盈利，而是為球迷和社區打造一支頂級豪門，甘願做社區財產的“保管人（custodian）”，這樣的態度與傾注近二十載心血的阿布相近。可以説，無論收購成功與否，英力士的品牌效應都做出來了。

英力士的體育投資都十分注重品牌曝光

與從實業打拼出來的拉特克利夫不同，伯利的職業生涯始於瑞士信貸，2015年創辦投資控股公司Eldridge Industries，廣泛投資於金融、媒體、體育、房地產、科技等行業，MLB洛杉磯道奇的投資便是明星案例之一。

無獨有偶，2019年伯利也曾考慮收購藍軍，並向阿布提出了22億英鎊的報價。被拒後的他並未灰心，還向媒體高調錶示一心進軍歐洲足壇，終於等到了如今的大好時機。

伯利顯然沒有足夠的財力獨自完成收購，他背後的金主包括管理450億英鎊資產的美國私募基金Clearlake Capital（主要出資方）、身家51億美元的瑞士富豪漢斯約格-懷斯、曾試圖收購熱刺的英國地產開發商喬納森-戈德斯坦等。

作為道奇聯合股東的伯利

伯利組建成分如此複雜的龐大財團，目的自然只有一個，那便是通過資產增值獲得盈利，這也是其他北美投資者共同的心聲。在美元大放水的今天，足球俱樂部成為酷愛體育的美國投資者避免資產貶值的熱門選擇。

十個北美足球投資人裏面，九個言必稱“芬威模式”，伯利和帕柳卡都曾表示過對芬威集團的欣賞。如果伯利財團接手，切爾西的未來很容易預測，自負盈虧和數據分析將會成為球隊運營的主旋律。

好在阿布老爹留了一手，要求賣家承諾未來十年的最低投資額，可是等耗資驚人的斯坦福橋翻新工程完成後，承諾的投資額還剩多少可以用於加強陣容競爭力？習慣了大魚大肉的藍軍球迷，應該不願過上死敵們那樣整日精打細算的苦日子。

Clearlake有望成為藍軍幕後大股東

《泰晤士報》稱英力士的報價目前無法被接受，因此前近兩個月包括盡職調查等流程均未履行。爵士的報價來得太晚，想追趕上競爭者的步伐，僅僅靠走政府的“後門”還不夠。

如今伯利財團已進入到為期五天的排他期中，若能敲定交易的最終細節，便可進入下一步所有者審查階段，距離成功一步之遙。

藍軍球迷還有一線希望，畢竟伯利方面要平衡的利益方太多，遠不如拉特克利夫的“一言堂”效率高。一旦伯利與賣方本週談判不順，抑或是無法通過之後的相關審查，爵士將有望和其他兩家競購方一同進入候補名單。

瑞士媒體Blick迫不及待地宣佈懷斯和伯利勝出

房間裏的大象

至今“房間裏的大象”一直未被提及。

這頭“大象”便是阿布表示願意放棄的16億英鎊股東借款。從技術角度看，球隊賬上的股東借款不會隨着股東的意志而憑空消失，要麼被豁免（產生鉅額所得税費）或債轉股，要麼如數被償還。

由於阿布在英國的資產已被政府凍結，目前無法對這筆債務進行豁免或債轉股的操作，雷恩集團最新想到的辦法是讓買方將16億價款打入一家名為Camberley International Investments的公司，以完成清賬操作，然後再將該筆資金用於慈善。

切爾西股東借款上賽季末還是15億英鎊

切爾西母公司Frodstam Limited的最新年報中披露，由Camberley International為前者提供持續運營的資金，而後者註冊地英屬澤西島的當局未能披露更多信息，只能推測其為阿布控制的另一家公司。

大英政府顯然不會對這種安排放心，一旦資金流向其無法控制的區域，無疑於放任阿布自己處置，最舒適的莫過於由當局決定如何基於“正當用途”支配股權轉讓款，英首相鮑里斯-約翰遜甚至考慮提議劃撥一部分用於發展英國當地的草根足球…

大英自己製造的悖論，只能由自己解開了，若因這種原因耽擱交易進程，未免太過黑色幽默。

只是苦了藍軍和它的球迷們了，遲遲無法制定夏窗建隊計劃，好球員可不等人。俱樂部上下懸着的一條心，不知何時才能落地…