第二個泡泡瑪特美夢破滅，KK集團首次衝刺上市失利_風聞

撰稿 | 多客

來源 | 貝多財經

2022年5月4日，貝多財經從港交所瞭解到，KK集團在港交所的上市申請材料已經“失效”，目前已無法查看或下載。這意味着，KK集團首次衝刺港交所上市遇挫，暫時宣告失利。

據貝多財經瞭解，KK集團在境內的主要經營主體為廣東快客電子商務有限公司、廣東星客商業管理有限公司。2021年11月4日，KK集團在港交所公開遞交招股書，而今已超過6個月，暫未通過聆訊。

據早前招股書介紹，KK集團是中國潮流零售商的先行者，專注於潮流零售店的運營，通過DTC（直接面對消費者）模式提供各具特色的商品，旗下品牌包括KK館、X11、KKV和THE COLORIST調色師等。

K集團在招股書援引弗若斯特沙利文報告稱，按2020年的GMV（商品交易總額）來看，KK集團是2020年中國三大潮流零售商之一，同時也是前十大市場參與者中增長最快的潮流零售商。

招股書顯示，KK集團2018年、2019年和2020年的GMV分別為1.88億元、6.52億元和22.54億元，2018年至2020年的複合年增長率為246.2%；2021年上半年，KK集團的GMV為22.13億元。

2018年、2019年、2020年和2021年上半年（即“報告期”），KK集團的營業收入分別為1.55億元、4.64億元、16.46億元和16.83億元，淨虧損分別為7948.5萬元、5.15億元和20.17億元，其中2021年上半年的虧損金額同比增長7.3倍。

KK集團在招股書中解釋稱，虧損主要是為持續提升業務規模及門店網絡的投資所致。同時，歸因於按公平值計入損益的金融負債的公平值增加。在非香港財務報告準則計量下，KK集團報告期內的經調整後淨虧損分別為0.42億元、0.77億元、1.71億元和0.38億元。

與之對應的是，KK集團於往績記錄期間的經調整淨虧損率（非《香港財務報告準則》計量）於2018年、2019年、2020年以及2021年上半年分別為-26.9%、-16.6%、-10.4%和-2.3%，整體呈收窄態勢。

按收入結構來看，KK集團的收入主要來自貨品銷售。而按品牌來看，KK館早前曾是KK集團貢獻收入最多的零售品牌。而隨着時間的推移，KK館的門店數、收入規模均先增後減，並於2020年出現下滑。

2018年，KK集團來自KK館的收入為1.53億元，2019年增至3.57億元，而2020年則下降至3.21億元。報告期內，KK館的收入佔KK集團總收入的比例分別為98.6%、77.0%和19.5%，逐漸弱化。

2021年上半年，KK集團來自KK館的收入為1.20億元，較2020年同期的1.58億元減少23.95%。與之對應的是，收入佔比由2020年上半年的31.4%降至2021年同期的7.1%，已不足10%。

相比之下，另一零售品牌——KKV貢獻的收入於2019年開始產生收入，當期貢獻了8187.8萬元的收入，2019年增至8.35億元，2020年進一步增長至10.49億元，分別佔KK集團總收入的17.7%、50.7%和62.3%。

截至2021年6月30日，KK集團經營281家KKV門店，其中有278家位於中國30個省的97個城市，3家位於印度尼西亞雅加達。截至最後可行日期，KKV門店共有315家，約為KK館同期的3倍。