幺麻子衝擊“藤椒油第一股”：2021年營收4.62億，絕味食品為股東_風聞

近日，幺麻子食品股份有限公司（以下簡稱“幺麻子”）更新招股書，繼續其衝擊A股的步伐。

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招股書顯示，2021年幺麻子實現營收4.62億元，實現歸母淨利潤9789.66萬元。在營收較2020年增長的背後，幺麻子也受到了去年原材料漲價的影響，而藤椒油作為其主打產品，能否助幺麻子成功登陸資本市場？

招股書介紹，幺麻子自設立以來一直專注於麻系味型特色調味品的研發、生產和銷售，生產的主要產品可以分為調味油、複合調味料、蔬菜製品、休閒食品四個系列。

2019年-2021年，幺麻子分別實現營收4.10億元、3.56億元和4.62億元，實現歸母淨利潤9599.82萬元、1.02億元和9789.66萬元。

幺麻子主營業務收入主要來源於調味油，而藤椒油作為其中核心產品，報告期（2019年、2020年和2021年，下同）各年收入佔比均超過85%。根據招股書披露的數字，2019年-2021年，藤椒油產品實現營收3.66億元、3.10億元和4.00億元，佔主營業務收入的比重分別達到了91.71%、90.72%和88.49%。

2019-2021年，幺麻子主營業務毛利率分別為36.81%、41.13%以及35.56%，而2021年主營業務毛利率下滑與菜籽油、鮮藤椒等原材料漲價有關。根據招股書，2021年，幺麻子採購的菜籽油價格同比上漲36.98%，鮮藤椒價格同比上漲51.78%，導致2021年採購成本增長幅度較大，當年主營業務毛利率同比下降5.58個百分點。

值得關注的是，幺麻子被認為是一家典型的“家族企業”。

根據招股書披露，幺麻子實際控制人為趙躍軍、龔萬芬夫婦和他們的兩個兒子趙麒、趙麟，四人合計直接持有幺麻子68.21%股份。

其中，趙躍軍為幺麻子董事長、總經理和法定代表人，趙麟為幺麻子董事、副總經理，趙麒為幺麻子董事。此外，龔萬芬擔任了幺麻子供應部總監。

此外，上市公司絕味食品（603517.SH）的全資子公司網聚投資直接持有幺麻子13.68%股份，並通過湖南肆壹伍間接持有發行人3.44%股份，合計持有幺麻子17.12%股份。

此次衝擊A股，幺麻子擬募資6.16億元，其中3.74億元用於年產2萬噸藤椒油及1800噸藤椒系複合調味醬汁及休閒食品建設項目，1.62億元用於營銷網絡及信息化建設項目，4013.96萬元用於研發中心建設項目，4000萬元用於補充流動資金。

2019年-2021年，幺麻子調味油的產能利用率分別為110.43%、79.17%和60.79%。招股書稱，公司的調味油產能利用率在2020年顯著下滑，主要原因為新冠疫情衝擊下游餐飲市場導致需求減少；調味油產能利用率在2021年進一步下降，主要原因為2020年底新的調味油包裝生產線投產導致成品灌裝能力大幅提升。

而此次募集資金的擬投資項目中，還包括了年產2萬噸藤椒油及1800噸藤椒系複合調味醬汁及休閒食品建設項目。

招股書進一步解釋，幺麻子通常於鮮藤椒成熟季節（即每年6-7月）集中進行原材料採購與半成品藤椒基礎油的生產，上述期間生產的藤椒基礎油將進行儲存，並持續使用至下一年度鮮藤椒成熟及採購季節。

由於藤椒基礎油存在集中生產、跨期使用的特徵，因此在鮮藤椒成熟季節集中加工高峯期的產能利用率較高，在非鮮藤椒成熟季節可能存在一定的產能閒置，產能利用情況與季節性集中生產的特點相適應。從高峯期產能利用率統計情況來看，報告期各年在鮮藤椒集中採購和加工的高峯期，調味油產能利用率均在90%以上。