美國4月CPI同比8.3%，小幅回落是否通脹見頂？美國通脹失控一週年_風聞

5月11日晚上8點半，美國公佈4月通脹數據為8.3%，相比上個月8.5%通脹率有小幅回落。

不過因為在公佈通脹數據之前，市場普遍預期4月通脹率是8.1%，也就是這個通脹數據還是高於市場預期。

所以在晚上8點半，這個通脹數據一公佈，美股盤前期貨指數，應聲直線跳水，從漲1.6%，一口氣直接變成跌2%，一口氣跳水超過3%的跌幅。

在開盤後，納斯達克就從跌2%，迅速拉紅。

但最終收盤還是大跌3%。

已經是相當極端的下跌走勢。

所以，當前美股短線嚴重超跌，也很難説這個通脹數據公佈後的應聲下跌，會不會出現短線“最後一跌”，有靴子落地的效果，這個我也説不太準。

現在股市短線變數很大，畢竟美股納斯達克指數今年已經跌了27%，從4月4日到現在，這短短一個多月跌了20%，技術面出現超跌反彈也是很正常的。

但當前美股顯然已經進入到一個非理性的極端殺跌狀態，短線很難把握。

説實話，像納斯達克短線超跌到這份上，再沒有反彈，那就會可能引發惡性踩踏，進而引發更極端的崩盤行情。

這種非理性行情，已經不是理性思維可以預估的。

再來説説晚上這個通脹數據。

（1）通脹失控一週年

晚上通脹數據公佈後，不單單美股盤前期貨指數跌，正在交易的歐洲股市也是應聲下跌，一度翻綠，但後面也基本拉了回來。

可能有些人就不太理解，為啥全球金融市場，會對美國晚上通脹數據這麼敏感。

而且明明這個CPI同比增長8.3%，比上個月的8.5%，已經有小幅回落，為何一開始市場還解讀為利空？

這個是因為美國一年前的通脹率是從4月份開始失控，去年3月，美國的通脹率還只有2.6%。

但到了去年4月，美國通脹率就突然飆升至4.2%。

所以，去年4月，是美國CPI指數還是飆升的頭一個月，因為基數比較高，所以之前市場是預期這次4月CPI同比增長應該會有回落。

但本來市場是預期回落至8.1%通脹率，結果只回落到8.3%通脹率。

此外，美國4月份CPI環比上漲0.3%。

現在其實，要看美國CPI數據，能不能出拐點，重點還是要看環比數據，啥時候能環比下降。

因為從去年4月份開始，通脹率就一直維持在高位。

意味着，如果美國CPI數據，環比不下降，就會一直維持在8%的高位，但只要環比下降，這個通脹率也會出現較大回落。

所以，現在除了要看通脹率，也要看環比數據。

（2）過去70年的CPI數據

説起這個通脹率，每個月多少，實際上就是指CPI同比增長多少。

如果只看這個同比增長數據，還比較不直觀的話，我們可以直接看美國的CPI指數。

這是過去十年美國的CPI指數圖，可以看到，在2020年之前，美國通脹率一直保持在2%以內的時候，美國CPI指數也一直保持在一個相對平穩的緩慢增長曲線，這個曲線的斜率相對較平。

但從一年前開始，美國的CPI指數，就進入一個更加陡峭的斜率。

這樣的曲線斜率加速抬頭，體現在美國每個月通脹率數據不斷攀升，由於當前美國超過8%的通脹率，是1980年以來的最高值，所以，當前美國CPI指數的斜率上升，在美國歷史上，也是第二次出現。

從上面這張美國過去70年的CPI走勢圖，可以明顯看到，可以分為4個階段。

1、在1970年之前；

由於二戰後的繁榮期，再加上美國實行金本位，疊加美元霸權，讓美國1970年之前的物價指數一直是非常穩定的，幾乎平坦得像一條直線。

但越南戰爭爆發後，特別是1965年之後，美國深陷越戰泥潭，為了維持龐大的軍費開支，美國開始偷偷的大規模印鈔。

因為當時美國是施行金本位，美元霸權是構建在佈雷頓森林貨幣體系。

美國雖然是偷偷印鈔，但其他各國也不傻，都察覺到異常，於是紛紛跑去跟美聯儲，用美元把黃金兑換回來。

一時間，美聯儲本來佔有世界75%的黃金，都快被擠兑光了。

於是，1971年，尼克松只能宣佈美元跟黃金脱鈎，佈雷頓森林貨幣體系瓦解，美元霸權也第一次覆滅。

這也是1974年世界經濟危機爆發的重要原因。

2、在1974年~1980年；

在美元霸權瓦解後，當時美國也是破罐子破摔，面對美元大幅度貶值，美國仍然大幅度印鈔。

這直接導致上世紀70年代的大通脹時代來臨。

所以，從1974年~1980年就成為美國二戰後第一個通脹失控的時間週期，這段CPI指數明顯有一個斜率大幅度抬頭的現象。

3、在1980年~2020年；

然後1980年美聯儲開始大幅度加息，當時沃爾克一口氣加息到20%這個美國曆史最大利率值，才好不容易打斷了通脹脊樑，為美國後來30年的繁榮期，奠定了貨幣方面的基礎。

於是，從1980年到2020年，雖然美國利率不停降低，但美國通脹就像被馴服了一樣，不再大幅度增加，開始沿着一條相對還比較平緩的斜率在上升。

在這個過程裏，即使出現2008年次貸危機，也只是讓這條曲線出現一個小小的波動，並沒有改變這個曲線大的斜率趨勢。

但一直到2021年，這一切都改變了。

4、在2021年~至今；

由於美聯儲2020年為了應對疫情的瘋狂大印鈔，用史無前例的超級大水漫灌，淹沒了全世界金融市場，這不但推升了全球資產價格泡沫化，同時也是全球通脹失控其中一個重要原因。

（3）美股崩盤在路上，但有反覆

到了去年11月，美聯儲開始縮減QE，全球金融市場應聲出現一個歷史高點，隨後基本都一路下跌至近。

像A股的創業板從去年12月至今，已經跌了32%。

比特幣也跌破3萬美元，跌幅距離高點的6萬美元，已經腰斬。

納斯達克指數也在今年元旦後，一口氣下跌了25%。

這已經是美股歷史上，幅度最大的一波周線級主跌浪。

雖然短時間幅度還沒有2020年3月大，但持續時間已經5個月，不像2020年3月那樣，跌得又快又急。

最近還有人問我，美股何時崩盤？

我就挺奇怪的，怎麼現在還問這個問題，美股這不是已經在崩盤途中了嗎？

當然，因為短線超跌確實太嚴重，美股短線現階段出現超跌反彈的可能性也不小。

但從大趨勢看，美股的慢慢長跌，是遠還沒有結束，只要美聯儲繼續維持激進的加息縮表，美股就很難V型反轉。

2020年3月，全球金融市場之所以可以V型反轉，是因為2020年3月20日，美聯儲宣佈開始無限印鈔救市。

而現在，美聯儲的態度截然相反，一副要加息到底的模樣。

所以，在美聯儲開始有預期要結束這輪激進加息縮表週期之前，全球金融市場是很難出現V型反轉，更多就是在大幅度下跌後，在經歷超跌反彈，和暴漲暴跌後，可能還會經歷漫長的陰跌和磨底過程。

不要對今年股市的期待值過高，做好長期磨底的準備。

今年各種變數還非常多，在這樣一個多事之秋，我認為再怎麼保守謹慎也是不為過的。

在股市，知行合一是最難的。

所以，克服自己人性的弱點，保持好心態，是最重要的。

不要過度悲觀，也不要盲目樂觀。

提高風險意識，控制好倉位，耐心等待，勝利終究會屬於我們。

加油！

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