接力式減持、股份凍結，紅日藥業大股東迷惑操作不斷_風聞

5月14日，紅日藥業發佈股份減持預披露公告，股東姚小青擬於2022年6月7日至2022年12月6日期間，減持公司股份不超過3004.00萬股，減持比例不超過公司總股本的1.00%。擬減持原因為個人財務安排。資料顯示，姚小青不僅是紅日藥業現任董事長，還是紅日藥業第二大股東，而姚小青上次大手筆減持是在2022年2月7日。才過去三個月，姚董又缺錢了？

財報顯示，自2021年3月31日至2022年3月31日，姚小青持股比例從13.71%降至12.73%，一年內累計減持2953.3萬股，套現金額高達1.32億元。有趣的是，紅日藥業內部還上演了減持接力賽。姚小青兒子姚晨作為紅日藥業第7大股東，在減持方面完全繼承父親衣缽，截至2022年3月末，持股比例在一年內從0.55%降至0.39%，共計減持紅日藥業482.11萬股。在董事長父子倆的帶動下，紅日藥業的其他高管們也開始頻繁減持套現手中股票，2022年伊始，包括陳瑞強、李春旭、鄭丹在內的5名高管先後減持公司股票。

無獨有偶，紅日藥業原第一大股東也陷入減持和股份凍結的怪圈。4月29日，紅日藥業發佈公告稱其第三大股東天津大通投資集團有限公司（以下簡稱“大通集團”）在4月28日因合同糾紛被法院凍結其持有部分股份。這已經是近一年來，大通集團第9次被輪候凍結股份，加上此前累計凍結的股份，大通集團持有的2.04億股已全部被凍結。

據悉，大通集團原是紅日藥業第一大股東兼實控人，持有其21.19%的股權。直到2018年6月，大通集團才發佈聲明稱放棄紅日藥業控股股東的地位，認可公司創始人姚小青作為控股股東及實際控制人。半年之後，大通集團將旗下11.45%的股權以13.20億元總對價轉讓給了成都市國資委旗下公司興城投資集團，至此大通集團變為第三大股東。改朝換代後，大通集團還進行了多次減持，目前持股比例已下降至6.8056%。

值得關注的是，紅日藥業在遭受大股東拋售股票的同時，也在被機構拋棄。據統計，截至2022年一季度，僅有10家基金持有紅日藥業股票，而這個數字在2021年末還是128家。

股東和機構一齊逃離的背後暴露出的是紅日醫藥略顯萎靡的經營狀況，不僅新冠概念藥血必淨營收不及預期，其核心業務盈利水平也呈現出下降趨勢。

公開資料顯示，血必淨注射液在2019年以降價近五成進入國家醫保目錄，而後2020年被納入《新型冠狀病毒肺炎診療方案》，並被推薦納入抗疫中醫藥的“三藥三方”。雖有新冠概念加持，但該品種營收卻未發生巨大改善，其在2021年的銷售收入為6.224億元，仍不及2019年的7.711億營收水平。此前，紅日藥業宣稱，其已經將血必淨注射液向美國FDA提交了申請，但至今仍未通過審批，這也導致血必淨注射液尚無出口業務。

2021年報顯示，紅日藥業實現營業收入76.71億元，同比增長18.22%；實現營業利潤8.75億元，同比增長33.80%；實現利潤總額8.54億元，同比增長24.99%；歸屬於上市公司股東的淨利潤6.87億元，同比增長19.87%。其中主營業務中藥顆粒實現42.35億營收，同比增長41.60%。但是，紅日藥業核心業務營收增長的同時，其盈利能力卻呈現下降趨勢。2019年至2022年，中藥配方顆粒毛利率分別為76.58%、71.16%、69.74%。一方面有原材料上漲的因素，另一方面也是受到了政策調控影響，

2020年前，中藥配方顆粒國內只有6家企業獲批試點生產，紅日藥業就是其中之一，這6家企業壟斷了80%中藥配方顆粒市場。但在2021年2月，國家藥監局等四部門共同發佈了《關於結束中藥配方顆粒試點工作的公告》，結束了長達20年的中藥配方顆粒的試點工作，今後所有中藥企業都可以生產中藥配方顆粒，實行備案制，不再需要申請批准。紅日藥業往日的“壟斷”地位不再，其中藥配方顆粒業務的盈利水平勢必受到考驗。

市場份額面臨擠壓的同時，產品利潤也在接受挑戰。2021年8月在答覆《關於加快中藥及配方顆粒進入集中採購的建議》時，國家醫保局表態下一步將加快將中成藥及配方顆粒納入集中採購，參考中成藥省級集採大部分產品降幅在30%-50%左右，集採勢必也會對配方顆粒的利潤空間造成擠壓。