ESG，特步跑到哪了？_風聞

　　深燃（shenrancaijing）原創

　　作者 | 金璵璠

　　編輯 | 魏佳

　　過去一年，國內消費市場受疫情影響承受重壓，但有一個行業例外。

　　疫情帶火了運動健身，北京冬奧會激發了體育熱情，國內持續颳着一場國貨運動風。它就是一路逆襲的國貨運動鞋服市場。

　　國外運動品牌在中國的日子不好過，在港股上市的四大國內體育用品公司，特步國際、李寧、安踏體育以及361度，卻表現得相當出色，在2021年度創下上市以來的最佳業績。

　　不過，客觀地説，財務指標已經不是衡量一家公司優秀與否的唯一標準。不論是香港聯交所自2020年7月1日開始施行的新版ESG指引（《環境、社會及管治報告指引》），還是全球最大指數公司之一明晟（MSCI）給上萬家公司做過ESG評級，都指向一點——ESG更代表着一家好公司的樣子。

　　ESG，是Environment（環境）、Social（社會）和Governance（公司治理）三個英文單詞的首字母縮寫，強調的是環保、社會責任和公司治理的綜合協調。“ESG作為非財務指標，可以看成是對一家企業長遠發展的評判標準。”普楠ESG智庫共同發起人、南京大學MBA兼職導師馮斌説。

　　運動鞋服市場更是如此。全民健身熱，人們對“行頭”的需求激增，市場交易規模持續增長。可很多人不知道的是，服裝行業是全球第二大污染行業，碳排放量佔全球總碳排量的10%。這意味着，港股市場看重運動品牌的商業價值，同樣非常重視ESG實踐。

　　進入2022年，按照新版ESG指引披露ESG報告，對於所有港股上市公司來説，成為一項強制規定。當許多公司在發佈第一份ESG報告時，特步國際（以下簡稱特步）的ESG披露，已經走到第六個年頭。5月16日，這家在過去一年營收首破百億規模的公司，發佈了《2021年環境、社會和管治報告（以下簡稱報告）》。作為一家成立20年的老牌體育用品公司，特步的ESG實踐或許有一定代表性。

　　本文將以特步為代表，圍繞以下四個問題，看看特步這份報告中有哪些值得關注的重點，運動品牌應該如何體現ESG。

　　1、特步的ESG，為何“G（公司治理）”打頭陣？

　　2、在“G”的引領下，特步做了哪些“S（社會）”方面的努力？

　　3、在E（環境）方面，特步的表現如何？

　　4、ESG對於特步意味着什麼？

　　特步的ESG：

　　為什麼是公司治理打頭陣？

　　閲讀一份ESG報告，最先看到目錄頁，這一頁不只顯示了報告的框架結構，還折射出一個關鍵問題：一家公司有沒有深入思考過ESG和自己的關係是什麼，還是隻停留在對環境、社會、公司治理三個維度的簡單劃分上。

　　從2020年的ESG報告開始，特步就將“公司治理”部分前置。在馮斌看來，對於中國企業而言，最重要的部分恰恰是G，而非E和S，更直白些説，如果G做不好，就沒有足夠的實力做好另外兩部分。

　　在公司治理方面，有幾項標準已經逐漸被投資者認可。

　　首先是ESG治理架構，主要看的是，公司的ESG治理是否嵌入組織管理頂層、是否由董事會主導。這直接反映出，公司是否會將ESG因素納入決策，是否能為ESG治理匹配所需的資源。

　　報告顯示，特步已在2021年初設立了可持續發展委員會。這是一個三層結構的ESG治理架構，由董事會、董事會轄下的可持續發展委員會，以及管理層組成的可持續發展工作組組成。機構設置上，可持續發展委員會可直接向董事會彙報ESG相關工作進展，與審核委員會、薪酬委員會、提名委員會是平行機構。公司治理最高機構董事會直接參與，代表特步的ESG治理能力正在深化。

　　圖源 / 特步2021年ESG報告

　　其次是董事會的獨立性、專業性和多元化。“這是全球公認的董事會標準中，最重要的三條”，馮斌説道。

　　獨立性，要看獨立董事在董事會中的佔比。多元化，要求董事在性別、年齡、行業和專業背景等方面是多元的，特別是有女性董事的參與，會加分不少。獨立、多元的董事會，被認為可以幫助公司提高決策能力、提升專業性。

　　截至2021年底，特步董事會共有6位董事，其中3位是獨立董事，比例較高，有1位女性董事，符合ESG標準。

　　這份報告的一大亮點是，特步制訂了KPI——一份“10年可持續發展計劃（以下簡稱計劃）”。

　　計劃結合特步的業務和行業特徵，按照ESG議題的優先級，評估出了三個關鍵議題，即供應鏈管理、環境保護及社會責任，當中共有12個主題，包括供應商評估、可持續產品創新、水管理、廢物管理、推廣運動、社會投資等。

　　未來十年（計劃自2021年起至2030年生效），特步的ESG工作模式將是，由ESG理念出發，重點開展和完善上述議題。

　　社會：後疫情時代，

　　企業生態準備好了嗎？

　　從計劃中的三大關鍵議題足見，社會議題在特步ESG實踐中的重要性，這符合ESG標準在後疫情時代下的趨勢。

　　“S”，指Social（社會），但社會議題更確切地解釋應是，“Create value for all stakeholders（為所有利益相關者創造價值）”，按照馮斌的理解，要照顧到所有利益相關者。

　　與特步業務屬性最相關的議題，有供應商評估、僱員發展及培訓、推廣運動、社會投資等。

　　供應鏈管理，對於特步的重要性不言而喻。經濟學博士、復旦發展研究院博士後、法國克萊蒙奧弗涅大學CERDI-IDREC訪問研究員石爍對深燃分析，特步股價的起落當然取決於盈利能力，但更取決於市場的估值。估值多少，要看在中國市場的表現，但更要看能否在新冠疫情、全球原材料價格劇烈波動、物流難、庫存高這樣的交叉風險****中，妥善管理供應鏈，這是體育用品公司當前實現ESG目標的前提。

　　供應商相關議題在報告中佔比頗重，特步用了比較多的篇幅來介紹相關進展。

　　比如，提高供應商的准入門檻，尤為重視ESG維度的評估。2020年，特步對供應商的評估體系中，企業社會責任標準的權重是10%，2021年，提高到20%。

　　再比如，為了加強對供應商的質量控制，協助其完善產品質量管控過程及程序，並進行相關培訓。

　　特步在報告中還提到很關鍵的一點，“從不同的供應商處採購產品原材料和部件，同時將大部分產品製造外包給不同的製造商”。石爍認為，“這非常重要”，受國際局勢、疫情影響，體育用品公司更需要構建“去中心化的”供應鏈新網絡。簡言之，就是不能把雞蛋都放在一個籃子裏，始終要有備選的供應鏈方案，讓供應鏈有足夠的生產彈性。

　　綜上，特步設置這套供應鏈評估體系的目的是，篩選出符合特步ESG理念的供應商，從源頭上降低環境、勞工、產品質量等潛在風險，保證消費者的權益、股東的利益和生產的穩定性。

　　除供應商外，員工、體育用户都是特步生態圈中的關鍵成員。

　　員工發展方面，特步制定了培訓計劃，如設置包括四個部分和346門課程的特步人才中心，鼓勵員工成長為管理人才和專業人才。

　　推廣運動方面，特步持續贊助賽事，過去一年內，贊助了7場線下及線上馬拉松及跑步賽事，吸引超過9萬名參與者。

　　在社會投資方面，特步自疫情以來共捐贈總值1.56億元的體育用品及現金。值得一提的是，從2016年首份ESG報告至今的6份報告中，特步的捐贈金額越來越大、捐贈羣體越來越廣。

　　對此，石爍評價，在ESG理念中，企業保護員工利益，積極實踐社會義舉，才能豐富品牌價值的內涵。而社會責任評價最看重的是企業的韌性，所謂“做好事容易，難的是持之以恆”。

　　環境：

　　一件T恤和碳排放有多大關係？

　　環境問題，一直格外受ESG投資者重視。

　　根據石爍觀察，在全球ESG浪潮中，環保是最具競爭性和挑戰性的標準，也是最有可能創造出新技術、新市場和新價值的部分。其中，減碳又是最緊要的問題。無論是中國的“雙碳目標”，還是歐美國家的減碳計劃，都對產品全週期的碳足跡有新要求。

　　在體育用品的生命週期中，主要可以從三個方面減少對環境的影響，包括原材料的選擇、生產過程、產品使用壽命完結後的處置。特步報告中屬於環境範疇的議題，包括可持續產品創新、水管理、廢物管理等。

　　環保材料創新，是體育用品和其他行業最大的不同，也是特步報告中最引人注目之處。

　　“體育用品行業的上市公司，如果希望在ESG中有所作為，應當抓住減碳的機遇，其中，低碳材料是基石。但是，如何將減碳融入到產品的功能中，同時增加產品附加值，是整個行業共同的難題。”石爍分析道，難就難在，將環保與產品設計結合，需要技術創新。

　　近幾年，特步一直在產品創新上下功夫，從2016年首份ESG報告中的有機棉及杜邦Sorona®面料，到2020年的聚乳酸風衣。

　　時隔一年，在環保科技平台的幫助下，特步的環保材料有了重大突破，“環保家族”更加壯大：繼聚乳酸風衣後，推出了聚乳酸T恤，聚乳酸成分在T恤生產中的佔比，從2020年的19%升至60%；在主品牌特步外，環保產品也運用到了旗下新品牌索康尼、帕拉丁的服裝和鞋履產品中。

　　從市場的反饋看，特步這些產品可以説完全不愁賣。據特步方面透露，環保材料全面使用款式的服裝下單量，從2021年的54.2萬件，提升至2022年（截至2022年前三季度）的309.8萬件。

　　應市場需求，同時也是踐行ESG理念，特步已於2022年第二季度推出聚乳酸含量增至76%的T恤，同時計劃於2022年第三季度試驗生產100%純聚乳酸風衣。

　　聚乳酸值得重點關注。這是一種從玉米和秸稈中提取而來的人工合成材料，被中國化學纖維工業協會評為21世紀最有前景的纖維材料之一，它最大的優點是“可完全降解”，而且，在染色過程中能大大減少碳足跡。

　　特步算過賬，比起滌綸梭織面料，聚乳酸每缸布染色使用的蒸汽大概省100千克。倘若所有的服裝生產全面採用聚乳酸，特步每年可節省300多萬噸蒸汽。如果特步的所有面料都換成聚乳酸，一年可節省3億立方米天然氣，約等於26億度電、62萬噸煤的消耗量。

　　來源 / unsplash

　　這在報告中有體現。根據報告，特步已經完成了對温室氣體排放量、能源消耗量等環境績效的統計工作，與2020相比，主要的碳排放來源“燃燒燃料”所產生的碳排量都有所減少。其中，天然氣所產生的碳排放，更是自2019年到2021年逐年下降。

　　光靠節能減排是不夠的，特步在報告中還提到了可再生能源生產方面的環保舉措。比如，利用廠房安裝的太陽能電池板，為工廠提供可再生電力。截至2021年底，湖南廠房產生太陽能電力57.3萬千瓦時。

　　特步的ESG能再進一步嗎？

　　特步的ESG還有提升空間嗎？石爍認為是有的。

　　他舉例説，特步在報告中提到了環保材料、温室氣體排放、節能、清潔能源使用、可再生能源生產，這是非常重要的環保舉措，假以時日一定會對中國實現“雙碳”目標做出重要貢獻。但在ESG中，環保評估既看重加總指標，也看重單品指標。

　　“特步現在披露的多是加總指標，也就是説，我們能夠看到特步的產業鏈上一共排放了多少温室氣體，用了多少能源，生產了多少可再生能源。如果特步今後能夠披露更多單品指標，我們便能看到每一件特步運動服、每一雙特步跑鞋的碳排放量，特步也就能獲得更高的環保評分。”

　　ESG，看起來很複雜，但簡單説，它強調的是環保、社會責任和公司治理的綜合協調，代表着現代企業經營理念的變化。

　　在這套全新理念下，“運動品牌企業迫切需要轉型，從商業價值最大化的單維度經營模式，走向ESG的多維度經營模式。”據石爍觀察，在建立更成熟的商業模式上，特步的探索分了三個階段。

　　早期，為了打造全新的品牌形象，特步聘請謝霆鋒做代言人，將流行時尚的元素引入到運動品牌中，得以在國內嚴重同質化的運動品牌市場中立足；2008年在港股上市後，正逢中國進入“馬拉松紅利”的階段，特步抓住機遇期，成為多個馬拉松賽事的重要贊助商，藉此機會推出一系列針對跑步愛好者和專業跑者的產品，做強了品牌的運動專業性；2019年，特步拿到了高端時尚運動品牌蓋世威、帕拉丁，以及高端功能性運動品牌索康尼、邁樂，從而進軍附加值更高、風險也更高的高端細分市場。

　　近幾年，隨着ESG理念的興起，特步又將面臨新的挑戰，2016年起，通過報告披露自己在ESG方面的理念、實踐和發展方向。“這説明特步確實跟上了時代的浪潮，抓住了ESG的風口，也更有可能鞏固其市場份額和品牌地位。”石爍表示。

　　先有挑戰，才有機遇。石爍強調，體育用品產業也已進入創新驅動的發展階段。對於特步這樣的企業，要立足核心技術，要能夠將環保與產品功能性結合起來。這樣才能在滿足ESG目標後，仍然保持高淨值，彰顯國際競爭力。“在這方面，特步是一個值得業界研究的案例。”