現在為止，大部分城市開始缺錢了..._風聞

過去的這個4月是我們宅在家的4月

也是抗疫如火如荼的4月，同時也是各城市荷包迅速瘦身的4月

這段時間各個城市陸續公佈了4月財政收入，我們整理了一下

不過在説之前，我們可能得先説清一件事

我們總聽到，財政收入、一般公共預算收入、一般地方財政收入

他們到底是不是一回事，我們今天説的財政收入是哪部分

這裏我們用一個江西財政局官網的例子，比較清晰

整理自©江西省財務廳

也就是説，一般公共預算收入，才是財政收入留存地方的部分

而只有這部分數據，既能看到地方財政的真實狀況，同時也能反應整體財政情況

所以大家所説的地方財政收入，包括今天這篇所有財政收入數據都用的都是

“一般公共預算收入”

01

這個4月，各城市“真實收入”都怎樣

我們首先來看下去年全國財政收入TOP10城市

這裏面上海、北京4月財政收入數據尚未發佈

我們先看其他8個城市，再加上原本排TOP11的廣州

整理自©各城市政府官網

這個4月各家城市的真實收入比我們想象中的降幅還要厲害一些

跟去年同期相比基本都減少1/3，甚至1/2

算了一下，平均減少了****39%

也就是説，這個4月全國主要財政收入城市，十強系列裏的城市，他們的收入基本都減少了將近四成

這裏面長三角城市杭州、蘇州、寧波、南京，減少幅度最大，平均減少43.39%

中部城市武漢、重慶受影響稍微小些，但是平均降幅也達到32.43%

降幅最誇張當屬，天津、南京、蘇州，基本少掉一半

會不會只有一二線城市降了，其他地方受影響會小些

並沒有

即便是遠如甘肅，他們的財政收入也在下滑

我們統計了一些已經公佈4月財政收入數據的省份和城市

整理自©第一財經

跟財政收入十強城市保持一樣的節奏，1-4月整體數據微降

但是單看4月數據，降幅瞬間上升

甘肅減少了一半，南寧減少了1/3還多

吉林4月財政收入減少了70%多，這應該是各城市中單月降幅較大的

集中看各三四線城市的財政收入也在這個4月有所下滑

整理自©第一財經

尤其是温州，降了70%多，就連安徽一個非省會城市單月降幅也達到30%

當然，看了這麼多城市，可能我們最關心的還是北京、上海這樣的一線城市

雖然官方還沒公佈數據，但可想而知受4月疫情影響，北京上海的財政收入也必然承受很大壓力

02

這個4月，上海財政收入大概少了多少

這幾天一直在等上海4月財政收入的數據

但是根據以往的發佈速度，一般都是月末才發佈

不過上海徐彙區4月財政收入已經公佈了

©上海市徐彙區人民政府

數據顯示4月徐匯財政收入15.33億元，同比減少35.72%

雖然未得全市數據，但是可以看看過往徐彙區財政收入/上海市一般預算收入得佔比是多少

我們翻看整個2021年每個月的數據

整理自©上海市統計局、徐彙區財政局

可以看到，徐彙區每個月財政收入都在波動，但是它在上海一般公共預算收入中佔比還算穩定

平均下來，2.83%

不過這裏只是一個平均數，這個數字成分如何還有待商榷，最好可以試一試

好在今年1-3的數據已經出來了，就拿今年1-3月上海財政收入、1-3月徐彙區財政收入，來試試

整理自©上海市統計局、徐彙區財政局

和2.83%相差0.2%

所以我們姑且用2.83%這個平均數，來看看4月的徐彙區區級15.33億元的財政收入，對上海來説意味什麼

15.33/0.0283≈541.69億元

相比去年同期的957.5億元，減少了56.57%

雖然做足了心理準備，但是得出這個數據的時候還是覺得挺誇張的

但是大家不要被這個數字嚇到了

以上説的這些“減少”、“降幅”，可能並不是我們以為的那麼回事

或者説，我們看到的-56%、深圳的-44%並不是眼下經濟情況的真實反饋

因為我們還看到另一個非常重要的數字

03

這些城市的錢，都去哪了

5月17日財政部公佈了4月財政收入

在這份收支情況説明裏，我們終於知道了4月財政數字的完整真相

©財政部

毫無疑問，這個4月各個城市都在加大投入

從全國層面的數據來看，這個4月各地的各項支出，都比去年同期要高的多

整理自©財政部

但是這並不是財政支出的全部原因，甚至不是主要原因

所有數據，這一次統計的比較特別，就是分為

扣除留抵退税因素後、按自然口徑計算

整理自©財政部

也就是説，實際結果的數據都是在下降的

但是如果去除掉一個叫“留抵退税”的因素後，都是上升的

這個留抵退税是什麼

我們在上海3·29經濟刺激政策裏看到過它，全名是增值税留抵退税

而這部分税費深受各中小企業歡迎的地方在於，它是直接退錢，這就是直接退税給企業現金，相當於直接放血給實體經濟

那這背後是什麼規模呢

財政部副部長在3月23日的吹風會上介紹説，今年全年預計退税減税是2.5萬億元，留抵退税1.5萬億元

地方要按五五分成來承擔，約承擔7500億元

5月7日發佈會上，財政部説，4月當月，全國增值税留抵退税約8000億元

相當於去年4月份收入的37.5％

也就是説，因為實行留抵退税，全國4月份收入下降37.5％

而製造業發達的地區，特別是東部的一些省份，佔比會更高一些，就是説會超過37.5％

我們就以這個數據再重看一遍降幅數據

也就是説，4月財政收入增幅回落，跟各級財税部門加大力度落實減税退税政策有強關聯

如果去掉留抵退税這部分數據，這些城市的波動幅度小了很多

而這個數字可能才更接近他們現在真實的經濟狀況，這也是為什麼寫到這的時候，對數字的焦慮少了很多

因為眼前的財政收入數字，意思可能比紙面上的要豐富

04

所以最近越來越多看到城市債

各位如果留心的話，就會發現城市債也開始多了起來

5月上海城市債券來了，規模是654.8億元，而去年全年的發債規模大概是在1211億元

1-3月，北京發行再融資專項債，規模達811.58億元，佔全部再融資專項債規模的49.5%

1-3月，江蘇、吉林、廣西、山東再融資專項債的發行規模也超百億

1-4月，廣發證券有一個數據彙總，各城市新增地方債16813億元，超過2019~2021年同期

©wind，廣發證券發展研究中心

這可能意味什麼呢

這些城市債券會拿來做什麼

以上海為例，2021年發行的1211億元政府債券，主要用於軌道交通等基礎設施及配套項目，舊區改造等保障性住房項目

還有污染防治等生態環保項目，教育、醫療衞生等社會事業項目以及償還當年到期地方政府債券本金

也就是説，地方債放量的同時，城市投入也在加大

這件事的背後是否意味着今年下半年可能投資驅動的邏輯又要來了

畢竟城市債的投入，包括教育、科技、衞生等事業的支出，也包括對城市建設、基礎設施的支出

而城市基建這類產業投資的加大，也必然會帶動成百上千的上下游產業鏈

如果再加上持續降息和寬鬆貨幣政策，那這件事一定是一個值得地產人關注的信號

最後

最後這個4月，從數字上來看，足夠讓人焦慮

但是扒開數據往下看，我們可能看到的更加真實

與此同時，城市經濟的軸承還在不斷轉動，不管是投資驅動型，還是經濟效益驅動型，渡過眼前的低谷時刻，才能繼續向前

以上為正文，來自巧克麗麗