美國消費股暴雷,通脹猛如虎,拜登團隊內訌,美國經濟死穴在哪?_風聞
星话大白-星话大白官方账号-“大白话时事”公众号的创建者。2022-05-20 10:31
當前美國是處於一個比較明顯的滯脹階段,高通脹疊加經濟停滯,已經嚴重影響到美國的消費信心。
但因為通脹急劇上漲,導致美國整體的消費零售額,反而在持續增長。
比如説,美國4月整體零售額環比增長0.9%,已經連續保持4個月環比增長。
很多人基於此説美國消費強勁,沒有經濟衰退風險。
但實際情況真是如此嗎?
(1)通脹影響有多大
首先,美國消費雖然的確是連續4個月環比增長,但這個環比增速在趨緩。
其次,美國零售額的增長是建立在高通脹基礎上,美國人的收入並沒有匹配這個通脹速度,這就使得在整體消費金額增長的背後,是美國的實際消費量是下降的。
這個也很好理解,假設一個普通美國人,一個月的收入,可以購買100份生活物資。但因為物價大幅上漲,現在這名美國人的一個月收入,只能購買90份生活物資。
但是,這名美國人購買這90份生活物資所花的錢,超過了以前購買100份生活物資的金額,這就導致雖然這名美國看起來消費金額是同比增長了,但實際購買數量卻下降了。
這對生產企業,可就不是一個好事。
因為生產企業雖然終端售價也上漲了,但這種上漲並不能給企業帶來更多利潤,因為企業上游進口的原材料也暴漲,而且目前普遍情況是,生產企業進口的原材料漲幅,是大於終端銷售價格的漲幅,這會導致企業的利潤縮減。
與此同時,消費者因為通脹失控,導致實際消費量下降,就會進而導致企業的銷量下降。
此外,美國消費者當前在石油和食品這些剛需的支出大幅增長,就會進一步擠壓其他消費的空間。
所以,雖然企業因為銷售價格上漲,會讓營業收入看起來也是增長的,但實際銷量和利潤可能都會下降。
這會給企業帶來很多問題,其中最嚴重的就是產能過剩和庫存增加。
企業產能過剩,就會削減開支和投資。
同時,美聯儲因為通脹失控,不得不激進的加息縮表,就會大幅度增長企業的負債壓力。
這會進一步吞噬企業的利潤。
過去這些年,因為美聯儲瘋狂印鈔,讓美國企業可以不斷加大舉債,來借新還舊。
美國在去年初,非金融企業的槓桿率已經達到了85%的歷史新高,遠超過2008年次貸危機的72%。
所以,在美聯儲激進的加息縮表週期裏,美國企業會面臨一個痛苦的還債和降槓桿過程。
這些諸多因素,連鎖反應到宏觀經濟,就會導致經濟衰退。
所以,通脹失控對於現代經濟體系,一直是個大問題。
我經常看到有人説8%通脹率沒啥大不了,不就是物價指數比一年前高了8%,普通人又不是消費不起,美國人也沒看到因為通脹失控就受不了。
但實際上,瞭解宏觀經濟的人,都很清楚,8%通脹,對於美國這樣的消費大國意味着什麼。
而且美聯儲過去幾十年不斷修改CPI指數,當前美國通脹嚴重程度,是遠超過表面體現出來的8%數值。
美國GDP有70%是靠消費驅動的,所以穩定的物價是美國經濟的一個核心基石,一旦通脹失控,就會擾亂美國整個經濟和金融體系。
這也是美國政府和美聯儲,當前都把控制通脹列為頭等大事的緣故。
(2)美國消費股暴雷
關於美國通脹對美國消費的實際負面影響,其實已經很直觀反應在美國消費零售商的一季度財報裏。
最近,美國最大的兩個零售商沃爾瑪和塔吉特,都因為財報不及預期,而出現大跌。
沃爾瑪兩天累計跌幅達到了17%。
這是因為沃爾瑪今年一季度財報不及預期,今年一季度,沃爾瑪實現總營收1416億美元,同比增長2.4%;淨利潤為20.5億美元,同比下降24.9%。
沃爾瑪首席財務官也表示,一季度供應鏈中斷、成本增加、持續高通脹都使沃爾瑪面臨挑戰。更高的員工成本、積壓的庫存和燃料價格的上漲,都是其利潤下降的主要原因。
同時,沃爾瑪還提到,通脹壓力影響了消費者的購買行為,他們更願意將支出更多地放在牛奶、雞蛋、牛肉等食品消費上,在服裝和家居用品上的削減超過了沃爾瑪的預期。
這就是我前面提到的,消費者固定支出比例增加,就會削減其他消費的比例,進而影響整個經濟環境。
無獨有偶,美國第二大零售百貨集團塔吉特公司,18日公佈的財報數據也是暴雷,其營收雖然同比增長4%,但淨利潤卻同比大幅下滑51.9%。
這使得塔吉特單日暴跌25%。
美國消費龍頭都表現如此不堪,自然導致美國整個零售板塊大跌。
疊加美聯儲又不斷跑出來喊鷹,最終導致18日晚上美股全線大跌。
美聯儲鮑威爾在17日又跑出來喊話,美聯儲決策者廣泛支持6月和7月議息會議各加息50個基點。他強調美聯儲將毫不猶豫繼續加息,直到通脹回落。
不過,即使鮑威爾開始亡羊補牢,對鮑威爾的批評聲音越發激烈。
雖然巴菲特前段時間,還盛讚鮑威爾2020年的無限印鈔行為是“英雄”。
但最近兩天,越來越多美聯儲前官員跑出來批評美聯儲,認為美聯儲本次加息行動太晚,導致“衰退幾成定局”
這些美聯儲前官員認為,本輪美聯儲加息週期實現經濟軟着陸的可能性幾乎為零。
其中不少人認為,美聯儲去年夏天認為通脹是暫時的,沒有及時收緊政策,是導致當前美國通脹失控的主要原因。
這個我之前也跟大家分析過,正如美聯儲去年炮製“通脹暫時論”一樣,當前美聯儲所鼓吹的“經濟軟着陸”也只是美聯儲在睜眼説瞎話。
美聯儲去年説“通脹暫時論”,是為了晚點加息。
今年鼓吹“經濟軟着陸”,則是為了加息到底。
這更多是受經濟層面之外的影響。
美聯儲當前激進的加息縮表,是必然導致美國經濟出現硬着陸,從而出現持續時間至少一兩年的經濟衰退週期。
其實,我在一年前分析美國通脹的時候,就提到過,如果美聯儲聰明的話,就不要鼓吹“通脹暫時論”,而是應該及時加息縮表。
當前美國的通脹問題,不僅僅深刻影響着美國經濟。
還對美國政治有巨大的影響。
(3)拜登團隊分歧
下半年,美國有很重要的中期選舉。
但當前40%的美國人認為高通脹主要歸咎於拜登的政策。
而且,拜登團隊當前由於通脹問題,出現內訌。
美國財長耶倫是最清楚高通脹對美國經濟的嚴重威脅和傷害。
所以,耶倫過去這半年一直在要求取消對我們加徵的不合理關税。
但是,美國貿易代表在取消這些關税的時候,顯得有些猶猶豫豫,久拖不決。
這讓最近耶倫有些失去耐心。
耶倫甚至直接説“正在敦促拜登取消對華加徵的關税”
這裏耶倫之所以會這樣公開喊話,實際上也反應耶倫跟美國貿易代表戴琪的一些分歧。
戴琪在對這些關税是偏鷹派。
戴琪認為,關於這些關税是否取消,應該從整體貿易戰略來決定,迅速的單邊行動是不太可能的。
我之前也分析過,戴琪是想要把這件事情拖到7月份,讓這些關税4年期滿後,自動結束,而不是迅速由美國單方面提前取消這些關税。
而耶倫則是基於高通脹的壓力,要求拜登迅速取消這些關税,而不是拖到7月份。
此外拜登團隊裏,也有一些人認為,削減關税會引發工會和鷹派人士不滿。
也就是説,因為高通脹,導致拜登面臨不得不提前取消這些本來7月份要到期的不合理關税。
甚至,拜登團隊內部都因此出現內訌和分歧。
大家可以側面看出,當前美國通脹失控對美國的經濟和政治影響有多大。
甚至連多等兩個月,都已經等不及了。
我在上週寫過一篇文章,是説“為什麼要找美國經濟的死穴”。
當時寫完後,有個別人就説,看了半天,也沒見我説美國通脹死穴是啥。
這就挺讓我莫名其妙的,因為我過去一年的主要分析內容,就是在持續分析美國經濟的死穴是啥。
包括去年3月份,我都把相應文章單獨做成視頻。
當時我就已經分析得很清楚,美國通脹失控,會迫使美聯儲加息縮表,進而導致美國國債收益率飆升,從而引發美國債務危機。
這個美國債務危機,主要指兩方面:
一個是美國國債收益率會大幅度飆升。
一個是美國企業債很可能因此暴雷。
畢竟2020年,美國企業債就差點大規模暴雷,但靠美聯儲無限印鈔強行撐過去了。
但兩年過去了,美國企業槓桿率更高,債務壓力更大,面對美聯儲如此激進加息縮表,導致美債收益率飆漲,美國企業債在今年出現危機的可能性是很大的。
所以,美國當前經濟的死穴,就是在“通脹-加息-債務”這個死亡螺旋的鏈條裏。
讓美國保持通脹高燒不退,就是戳向美國經濟死穴的一把尖刀。
通脹問題不解決,這個死亡螺旋的惡性循環就沒辦法解決,會導致美聯儲不得不更大力度加息,進而導致美國整體債務危機暴雷概率更大。
當前整個世界經濟大環境是相當不好,誰的日子都不好過。
斯里蘭卡最近已經宣佈主權債務違約。
這只是今年整個世界經濟大環境的一個縮影。
在疫情、俄烏衝突,美聯儲激進加息縮表,等多重因素共同疊加下,當前爆發世界經濟危機的概率是越來越大。
這種情況下,我們既要做好自己的事情,另外也要想辦法戳一戳美國的死穴,只有讓美國更早爆發危機,我們才更有機會熬到最後。
很多時候,我這樣不斷去分析美國存在的一些問題和風險,不是我在故意唱衰美國,而是這本來就是機會所在。
只有美國爆發危機,美國才會後院失火而無暇東顧。
不然,美國只會為了延緩危機爆發,而無所不用其極,更加鋌而走險,這對整個世界局勢來説,都是很危險的事情。
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