重慶啤酒廣告費超十億 半年內被動漲價三次衝抵成本？_風聞

從“關燈吃麪”的悲慘境遇到市值突破千億；從豪賭疫苗13年一夜清零到如今營收與資產均突破百億大關；從必敗局面走到如今涅槃重生，重慶啤酒彷彿拿了一個“重生”劇本。

但隨着行業進入存量時代，疫情反覆、高端產品競爭加劇和原材料成本上升，重慶啤酒的“重生路”並不好走。

廣告費超十億

4月1日，重慶啤酒股份有限公司（以下稱重慶啤酒，600132.SH）發佈業績報告，這也是重慶啤酒完成重大資產重組後的首份全年業績報告。據披露的財報顯示，2021年重慶啤酒全年實現營收131.19億元，較上一年同期進一步增長19.90%，歸母淨利潤為11.66億元，比上年同期（備考報表數據）8.40億元增長38.82%，比上年同期（法定披露數據）10.77億元增長8.30%。

在2021年重慶啤酒的業績增長較為理想的背景下，與其一同攀升的還有銷售費用增長與廣告投放規模的擴大。財報顯示，重慶啤酒2021年啤酒業務營業成本為62.44億元，同比提升14.93%；銷售費用為22.13億元，同比增長11.53%。其中，2021年廣告費用達10.58億元，佔銷售費用的比重為47.8%。

公司在財報中表示，2021年銷售費用的上漲主要來自於市場廣告費用投放增加以驅動業務的發展，以及疫情後社保政策減免的取消，年度調薪和業績增長帶來的業務獎金增加。

原材料成本上升，半年內漲價三次

生產成本上升也對重慶啤酒產生不小的影響。據瞭解，為了應對成本壓力，重慶啤酒已經宣佈旗下的烏蘇品牌於2022年2月1日起上調價格，在此之前的半年內烏蘇啤酒價格已經連漲三次。

2019年至2021年重慶啤酒釀酒原材料採購金額分別為9.36億元、9.15億元、13.7億元，三年間提升46.37%。據悉，啤酒的生產成本主要由原材料（大麥、大米、啤酒花、澱粉等）、包裝物（鋁、玻璃、瓦楞紙等）、直接人工以及其他製造費用構成。浦銀國際研究顯示，在啤酒原材料成本中，佔比最大的是包材，約佔51%；麥芽約佔12%；而鋁作為啤酒產品主要包材之一，佔生產成本的8%-13%。

釀酒行業是典型的糧食加工業，糧食是成本大頭。近年來，國際、國內大麥、小麥等原材料價格屢創新高，且多數全球大宗產品價格均上漲迅速，瓦楞紙、玻璃、鋁在內的原材料及包材價格均上漲30%以上。同時疫情的反覆出現也會對啤酒消費造成長期的影響，並且隨着啤酒行業正在加快“淨塑”計劃，酒企生產成本也將進一步提升。

知趣諮詢總經理、白酒分析師蔡學飛對《消費鈦度》表示，“近幾年，除了原材料上漲外，環保壓力、税務管理，人力資源等社會成本也都在上漲，同時居民消費結構升級與分化，市場萎縮，對於價格敏感的啤酒品類造成了較大壓力，企業主動或者被動選擇漲價來衝抵成本，維持利潤。”

股權轉移，高端產品競爭加劇

重慶啤酒成立於1958年，是繼青島啤酒之後第二家中國啤酒廠，經過近半個世紀的發展，公司於1997年10月30日在上交所正式掛牌上市。從生長於山城重慶的本土品牌到被外資嘉士伯收購，時至2020年12月，嘉士伯完成重慶啤酒重大資產重組項目，重慶啤酒走過了一段崢嶸歲月。

在“重生”劇本的背後，是股權的轉移。繼2010年嘉士伯高價持股29.71%成為重慶啤酒的最大股東後，2013年又通過嘉士伯香港收購重慶啤酒30.29%的股份，一躍而上成為重慶啤酒的控股股東。2020年，嘉士伯完成了重慶啤酒重大資產重組項目，將旗下在中國的啤酒業務全部注入重慶啤酒，公司從區域性發展面向全國。

在啤酒市場，五家啤酒企業華潤雪花、青島啤酒、百威亞太、燕京啤酒、嘉士伯各據一方。作為“西南王”的重慶啤酒，市佔率最高的依然是本地重慶市場。

2019年至2021年，重慶啤酒高檔產品實現營收在主營業務收入佔比分別為14.8%、30.7%、36.5%。其中2021年佔比為36.5%，在主營業務中佔比首次超過三分之一。但隨着酒類之間的界限越來越模糊，各家企業都在爭相搶佔高端啤酒市場份額，如何打造獨特的品牌競爭力，在後疫情時代維持其營收高增長，重慶啤酒仍任重而道遠。