華盛頓郵報 ：美國明年或陷衰退，中產消費開始猶豫_風聞

5月18日，紐交所的交易員。  銀行和經濟學家們不斷髮出警告，稱由於對經濟的悲觀情緒突然爆發，打擊了一直指望經濟持續增長的金融市場，美國經濟明年可能陷入衰退。 

儘管美國經濟的主要領域，包括就業市場和消費支出仍然強勁，但人們越來越擔心，在多年接近零利率的情況下，消費者和企業的借貸成本不斷上升，可能會導致突然的緊縮。美聯儲 （Federal Reserve）今年迄今已將利率提高了0.75個百分點，同時官員們暗示，可能有必要採取更激進的加息措施為經濟降温。新冠疫情和俄羅斯入侵烏克蘭等持續的不確定性加劇了不安。 

“衰退風險很高，高得令人不安，而且還在上升，”穆迪分析公司首席經濟學家馬克·贊迪（Mark Zandi）表示。“要讓經濟順利度過難關而不遭遇衰退，我們需要美聯儲做出一些非常靈活的決策，再加上一點運氣。” 

僅在本週，就有多位知名經濟學家提出了衰退風險。高盛（Goldman Sachs）前首席執行官勞埃德·布蘭克費恩（Lloyd Blankfein）警告稱，經濟衰退的“風險非常非常高”；富國銀行執行長查理·沙夫（Charlie Scharf）表示，“毫無疑問”，美國經濟正走向衰退；美聯儲前主席本·伯南克（Ben Bernanke）警告稱，美國可能面臨“滯脹”，即經濟放緩與高通脹相結合。  在這些擔憂出現之際，一些新的數據顯示經濟正在降温，尤其是對利率敏感的行業，這些行業已經受到美聯儲繼續收緊貨幣政策承諾的衝擊。4月份新屋建設放緩。抵押貸款需求繼續下降。  

股票暴跌，科技公司裁員 

紐約證交所的交易員們。

美國一些最大、最具影響力的零售商本週公佈稱，旨在避免供應鏈中斷的庫存積壓問題導致成本上升，銷售和利潤報告令人失望，這引發股市崩盤。週二，沃爾瑪的股票暴跌超過11%，創35年來最大單日跌幅。週三，塔吉特（Target）股價暴跌26%，此前該公司季度利潤令人震驚地下降52%，高管們認為這部分是由於電視、廚房電器和户外傢俱等高價商品的需求下降。 

塔吉特首席執行官布萊恩·康奈爾（Brian Cornell）在週三的財報電話會議上表示：“雖然我們預計刺激計劃出台後這些領域會出現放緩，但我們沒有預料到規模會如此之大。當我們與客户交談時，他們經常表達他們對一系列快速變化的情況的擔憂，從地緣政治到他們正在經歷的持續高通脹。”  高盛本週下調了對美國第二季度經濟增長的預測，至2.5%，理由是物價上漲和供應鏈持續中斷。此前，2022年前三個月的經濟意外萎縮了1.4%，主要原因是貿易失衡和庫存採購下降。 

國際動盪，包括歐洲和中國出現衰退的風險，使美國經濟的前景變得黯淡。而美元走強——由於加息使美元投資更具吸引力——可能會抑制出口，增加出現技術性衰退的可能性，也就是經濟連續兩個季度收縮。 

對經濟惡化的擔憂，以及消費者消費習慣的轉變，導致Netflix和Peloton等許多雄心勃勃的科技寵兒在最近幾周宣佈裁員。Twitter和Meta已經暫停了招聘計劃，而亞馬遜高管最近表示，在幾個月的招聘活躍之後，該公司已經“人員過剩”。美國上週初請失業金人數微升至21.8萬人，為四個月高位，但仍接近歷史低位。 

與此同時，仍處於近40年來最高水平的通貨膨脹，已經成為美國經濟和拜登政府面臨的一個核心挑戰。食品、能源和住房等基本生活用品的價格上漲使美國人的預算緊張，也給他們對經濟的看法蒙上了陰影。

本週，汽油價格飆升至歷史新高，全美平均價格達到每加侖4.57美元。密歇根大學密切關注的消費者信心指數顯示，美國人對當前財務狀況和未來預期的看法在過去一年中大幅下降。  

滾雪球般的危機  

  

儘管前景黯淡，美國人仍在盡情消費。根據美國商務部本週公佈的數據，4月份服裝、汽車和傢俱銷售均有所上升，推動整體零售銷售較上月增長0.9%。  標普全球首席美國經濟學家貝絲·安·博維諾（Beth Ann Bovino）説：“近期來看，儘管國外有麻煩，而且價格高企，但美國經濟保持得相當好。”她認為明年美國的衰退風險為35%。“人們在消費，企業仍在招聘。但未來肯定會有挑戰。美聯儲的行動將減緩經濟增長，但問題是，它們是否也會把一切都攪亂。” 

美國財政部長珍妮特·耶倫（Janet L. Yellen）週三警告稱，經濟增長放緩和通脹正在“產生滯脹效應，抑制產出和支出，並在全球範圍內推高通脹。”她説，短期內汽油價格可能會保持在高位，但她預計美國經濟不會陷入衰退。 

一些經濟學家説，即使美國在短期內避免了經濟衰退，但通貨膨脹的速度如此之快，在過去一年中物價上漲8.3%，疫情造成的持續的供需不平衡，以及對它的政策反應，可能會在未來滾雪球般地變成一場更嚴重的危機。 

“消費者正在瘋狂支出，企業需要重建庫存，很多工人仍在向勞動力市場迴流，”傑森·弗曼（Jason Furman）曾在奧巴馬政府擔任顧問，現任哈佛大學經濟學教授，他説。“但所有這些都讓我擔心從現在起的一兩年或者三年後，因為這可能意味着美聯儲需要進一步提高利率，這又意味着以後會造成更大的衰退。” 

穆迪的贊迪説，與疫情有關的供應鏈混亂和烏克蘭戰爭導致天然氣和大宗商品價格飆升，加劇了經濟衰退的陰影。他現在認為，美國未來24個月陷入衰退的幾率約為50%。  他説：“我們已經非常接近崩潰的邊緣。房地產市場是下一個將出現問題的市場；問題是程度有多嚴重。”  

普通消費者開始猶豫  4月份新屋建設下降，獨棟住宅的增長放緩首當其衝。美國人口普查局（Census Bureau）和美國住房與城市發展部（Department of Housing and Urban Development）本週公佈的數據顯示，反映未來建築狀況的建築許可數量也有所下降。 

 均富（Grant Thornton）的經濟學家葉連娜·馬列耶夫（Yelena Maleyev）在一份分析師報告中説，“5月份，建築商信心跌至兩年來的最低水平。建築商看到客流量有所減少，預計隨着我們進入購房旺季，銷售反而將會放緩。”  這種疲軟已經波及到整個經濟。包括富國銀行和Better.com在內的美國主要抵押貸款機構近幾周已經裁員數千人，原因是住房貸款和再融資需求下降。 

第一子午線抵押貸款公司總裁凱文·雷切爾（Kevin Retcher）説，潛在購房者明顯有些緊張。再融資從去年年底，也就是在美聯儲開始暗示即將加息的時候開始大幅下滑。他説，在那之後的幾個月裏，不斷上升的抵押貸款利率——目前30年期固定利率抵押貸款利率為5.3%，達到2021年初水平的近兩倍——以及極高的房價，已經開始讓買家望而卻步。他補充説，在過去兩週內，至少有三家客户“臨陣退縮”，退出了已批准的合同。 

雷切爾表示：“市場上存在一種極端的緊張情緒。很少有人贏得合同後又退出，但這種情況現在正在發生。” 

其他類型的小企業也表示，隨着消費者努力應對成本上升，他們也看到了消費者需求的下降。在艾奧瓦州馬裏恩擁有一家玻璃維修公司的亞倫·穆赫林（Aaron Mulherin）説，雖然房主們仍在為修理破碎的窗户等必需品買單，但在購買定製淋浴間等奢侈品時，他們開始三思。  “普通的中產階級消費者開始猶豫，”穆赫林説。“所有東西都在漲價，所以他們在聽到估價後決定推遲裝修。”

《紐約時間》出品