撬動世界綠色經濟槓桿,需要更多的ESG“領導者”_風聞
阿尔法工场-阿尔法工场研究院官方账号-中国上市公司研究平台2022-05-27 19:58

企業越大,責任越大。
前段時間,埃隆·馬斯克怒噴ESG,説它是“魔鬼的化身”,引發了業界的震動。
特斯拉作為全球新能源車的領導者,ESG評分不如某石油企業高。馬斯克此舉引發了大量網友的共鳴。

ESG要塌房了嗎?
其實從特斯拉官方的嚴肅態度來看,也並非要徹底反對ESG。
**爭議的背後是一個道路之爭。**關於“ESG投資的目的什麼?”這個根本問題,有兩條道路選擇:
第一,ESG整合,即幫助投資者規避各種非傳統意義的風險,從而長期穩定地賺錢。
第二,影響力投資,即投資那些能夠改善環境或社會的項目,帶來積極社會影響的同時從中獲利。
很多人對ESG抱有疑慮,根本原因在於不夠相信這第二條道路,也就是不相信投資可以既做好事,又取得超額收益。於是這第二條道路,也相對不能吸引投資者。
但顯然,馬斯克屬於第二條道路。
當時間來到2022年,大量ESG評級和投資機構,也在努力轉向第二條道路。其原因並不難解:因為聯合國下屬的各個氣候機構,在不斷警告:我們來不及了。
為了順應這種壓力,ESG也在從“幫人們規避風險”,轉向“催促人們儘快行動”。
2022年,從MSCI、標普等權威ESG評估機構的趨勢預測來看,ESG的利益相關方將對上市公司提出更加嚴格的要求。
具體有什麼要求呢?其中比較重要的三個:
1、 關注轉型的行動與成效
2、 關注供應鏈的風險與責任
3、 關注數字化對ESG成效的放大作用
我們將以聯想集團(00992.HK,LNVGY.US)為案例。聯想作為ESG“領導者”級別的企業,其ESG工作超前於市場。我們來看看,聯想如何將新的ESG趨勢付諸具體行動,並且又獲得了怎樣的成效。

圖:聯想集團的MSCI ESG評級
01 關注轉型的行動與成效
ESG一向重視企業披露自身的低碳轉型計劃。但是到了2022年,單單“披露”這些計劃已經不夠了。
2022年,來自投資機構、監管機構和其他利益相關者的壓力會進一步加碼,督促企業開始執行低碳轉型,展示出“行動與成效”。
正如標普、德意志銀行等重要金融機構指出:到了2022年,目標宣誓和制度準備已經比較充分,該行動起來、去實現目標了。
反過來,那些披露了計劃但是遲遲不推進、有“洗綠”嫌疑的企業,將受到尤其大的壓力。
根據聯合國氣候變化大會(COP)確立的目標“努力把2050年的氣候升温幅度控制在1.5℃以內”,很多公司制定了自身的轉型計劃。
**以聯想為例,聯想是首批參與“企業淨零排放標準”論證的中國企業之一。**該標準由科學碳目標倡議組織(SBTi)發起,目的是保證企業確立的碳中和目標是客觀的、可執行的,同時為企業提供減碳路徑的建議和技術支持。

圖:科學碳目標倡議組織(SBTi)logo
SBTi作為一個權威性極高的國際組織,是對企業低碳轉型的科學性的有力驗證。
在取得SBTi認證之前的10多年,聯想在低碳轉型方面已經做了巨大的付出。
早在2006年,聯想就開始收集、測量並報告各辦公場所的温室氣體排放量。2009/10財年,聯想設置了接下來10年的減排目標。
最初定的目標並不激進,預期10年內減少20%温室氣體排放。但真正10年下來,聯想集團所有業務減少了92%的温室氣體排放(範圍1+2)。
如此顯著的減排幅度,其背後是一個個具體的技術革新。
例如,聯想全球最大的個人電腦生產基地合肥聯寶工廠一年要生產4000多萬台不同型號的筆記本電腦,平均每天處理訂單8000多筆,80%以上都是單筆小於5台的個性化定製需求,生產流程高度複雜、靈活。
聯想應用先進的生產調度技術(LAPS),有效減少產線閒置,提高效率、減少能耗,每年減排2000多噸二氧化碳,相當於種11萬棵樹。
再加上聯想引以為豪的新型低温錫膏(LTS)工藝,每年又可以至少減少1000多噸的碳排放。
聯想集團2020/2021財年的ESG報告向社會昭示了,高科技製造業每1萬美元收入排放30克二氧化碳(相當於不到5克/萬元人民幣)的低水平排放量是完全可實現的,並且未來在SBTi等機構的支持下,排放量還將進一步削減。
聯想作為綠色經濟的先行者,已經開始收到轉型的成效,尤其是轉型給公司產品帶來的競爭優勢。
低生產能耗、低碳足跡、使用可回收材料,給產品帶來了一部分價格優勢,並且讓產品更好地適應世界各國的環境法規。
產品的低使用能耗、耐用性,也切實降低了用户使用產品的成本。

圖:聯想的PC、工作站、服務器、顯示器產品,均有超過90%的品類獲有“能源之星”節能認證。
此外,產品由於含有豐富綠色附加值,也更加受到環保偏好的消費者的青睞。
對機構用户而言,這些優勢尤其有吸引力。隨着聯想不斷拓展to B的數字化業務,聯想繼續收穫綠色轉型的成效。
在新結束的2021/2022財年,集團新興的IT方案服務業務同比增長30%。聯想為企業客户提供的數字化基礎設施、轉型服務,其中天然包含聯想的綠色基因:產品更節能、耐用,並且附帶產品生命週期末端的回收方案。
在國家“東數西算”工程中,數據中心設施有一個核心指標,即PUE(Power Usage Effectiveness,即“數據中心總能耗”與“IT設備能耗”的比值)要在1.2以下——其中比1多出來的部分,主要是給設備降温的能耗。
**聯想“海神”温水水冷服務器,能夠把PUE降到1.1以下。**這讓聯想成為國家數字基礎設施建設的有力競標者,該產品入選了工信部《國家綠色數據中心先進適用技術產品名錄(2020)》。

如聯想的案例揭示的這樣,綠色轉型的成效可以是成本、效率、市場表現方面的切實改善。
2022年之後,企業需要思考綠色轉型的具體行動:轉型需要怎樣的技術投入,又需要怎樣的制度改革?這些技術和管理投入,所明確追求的階段性成效又是什麼?
合理規劃的轉型項目方案,將在ESG投融資中扮演越發重要的角色。
轉型,已經不僅僅是認知問題,而是管理者的能力問題。管理者一方面可以從現有案例中學習借鑑,另一方面也可以尋求解決方案提供商、專業機構的支持。

圖:北京氣象局通過配置新的聯想高性能計算系統,在算力提升20倍的同時,能耗相比以往降低了42%,用實際行動履行“綠色奧運”的共同理念。
02 關注供應鏈的風險和責任
從2021年初至今,企業發展的外部環境正發生複雜深刻變化。新冠疫情、氣候變化、地緣衝突導致產業鏈脆弱性上升,上市公司發展面臨的資源、環境、技術等硬約束不斷增強。
高不確定性的市場條件下,ESG越發看重供應鏈相關的兩大議題:
**首先是風險防範。**上市公司能否防範從供應鏈上傳導而來的風險。
**其次是傳遞責任。**上市公司是否能通過供應鏈,將監管要求傳遞給上下游企業,改善其環境和社會績效。
供應鏈議題除了有社會面的關注,監管層也發出了清晰的信號。
2月,歐盟《盡職調查法案》的提案發布,法案預計在2024年實施;而德國的《供應鏈盡職調查法》將從2023年1月1日起開始實施。按從前的規律,歐盟在市場治理方面的立法,美國和中國的立法通常會在三五年內跟上。
通俗來説,盡職調查方面的新法規,會規定供應鏈盡職調查的各項原則;要求大企業對其供應鏈的合規性負責,防範供應鏈上發生的環境與社會責任風險。
在國內,供應鏈責任雖然沒有系統的法律規定,但依然對企業利益具有重大影響。

圖:央視315晚會曝光“土坑酸菜”,造成下游方便麪企業品牌形象的巨大損失
聯想作為一個高科技製造企業,供應鏈高度複雜,又是Gartner評出的“全球供應鏈25強企業”中的第9位,其供應鏈管理也有借鑑意義。

在風險防範方面,聯想除了常規的供應鏈流程之外,也使用第三方風險評估,比如要求生產性供應商獲得責任商業聯盟(RBA)的VAP審核,以證明其在ESG方面的領先性。
審核項目包含勞工、健康安全、環境保護、商業道德、管理系統5大項下面多個指標的合規性審計。

圖:聯想供應商VAP審核的歷年得分中位數統計。聯想致力於不斷提升供應商和ODM(原始設計製造商)的責任績效
對於不合規的供應商,聯想會視情況要求改正或停止合作。
如果説“防範風險”的工作是要確保供應商合法合規、守住底線,那麼“傳遞責任”的工作,則要求供應鏈上的企業也在環境和社會領域發揮積極作用。
這方面的一個熱議話題是“範圍3”,即上市公司在供應鏈上的碳排放。
在聯想集團未來碳減排的路線圖中,4項重點工作中的3項都屬於範圍3。

圖中第二欄針對下游供應鏈,是下游企業在使用聯想產品時產生的碳排放。
第三欄針對上游供應商。聯想致力於向供應商推廣低碳轉型,推動供應商也加入科學碳目標倡議(SBTi)並做出承諾,瞭解他們的轉型困難並給予幫助。
聯想計劃到2025/26財年實現全球供應鏈減少100萬噸温室氣體排放。這大約相當於要減去5倍當前聯想自身的排放量。
供應鏈也是國內立法的熱議話題。在今年3月的全國兩會期間,人大代表和政協委員在提案中多次提及供應鏈發展問題,其中也不乏供應鏈綠色轉型的方案。
預計監管部門、投資者和消費者對企業供應鏈ESG考核將提出更高的要求。
03 關注數字化對ESG成效的放大作用
數字經濟正在蓬勃興起。很多大型IT企業,由於在數字經濟大潮中提供着大數據、雲計算的基礎設施,從而獲得了優秀的業績表現。
這類企業的長期發展能力當然很好,並且ESG評級也往往不差。但這還不夠。
2022年之後的ESG趨勢,這類企業會受到利益相關方更嚴格的關注。
權威ESG評級機構MSCI將這一趨勢稱為對“新亞馬遜效應”的關注。
傳統的“亞馬遜效應”指的是,當amazon.com取代大量的線下經濟一家獨大,它訂立的線上交易規則將影響到千千萬萬的賣家和買家。
而MSCI所謂的“新亞馬遜效應”,把這種平台影響力推及ESG領域。在數字經濟環境中,這些大型B2B企業的產品和服務,會影響到幾乎整個市場的運行。這些企業內部的ESG管理制度,將影響整個市場的行為。
這些具有“新亞馬遜效應”的企業包括:最上游的半導體企業,如英特爾、高通;數字設備和服務供應商,如思科、聯想、惠普;雲服務供應商,如亞馬遜、谷歌、阿里巴巴等。
未來,利益相關方對這些企業將提出更高的要求。這意味着更大的責任:確保它們的數字化產品和服務中,傳遞好的ESG理念,以此支持市場向善。
近兩年,聯想集團的數字化服務業務取得了歷史性的成績,其正面的“亞馬遜效應”開始顯現。

圖:聯想智能化相關的新業務SSG(方案服務業務集團)和ISG(基礎設施方案業務集團)在2021/2022財年取得突破
**聯想的服務器設備和智能化方案,支持了眾多能源和重工業企業走好數字化轉型之路。**例如在亞洲水泥的數字化升級中,聯想的解決方案幫助優化了產線的資源調配系統。這將亞洲水泥的資源利用率提高了45%,大幅節約了生產成本。
除了節能減排上的作用,聯想的數字化方案為客户帶來的提升,是橫跨數十個ESG議題的,例如提升教育和醫療可及性、保證數據安全、改善勞工關係等等。

未來,數字化將成為大型B2B企業ESG績效的一個新槓桿。這些企業在環境和社會責任上不論有優點還是缺陷,都會被槓桿放大。
利益相關方自然更看重這個槓桿好的一面,力促數字化B2B企業發揮向善的作用。
04 總結
2021年,ESG在全球投資和監管領域都在顯著地走向主流,進一步建立ESG的系統規則和底線。
此後,ESG的利益相關方將更加關注積極的行動和影響力,並且着重關注ESG影響力在供應鏈和數字經濟中的放大效應。
規模和影響力越大的企業,未來越會承擔更大的ESG責任。
如MSCI在《2022年ESG趨勢報告》(2022 ESG Trends to Watch)中指出,未來的投資者將越發重視投資項目的實際效果。
ESG投資活動將越發有機地圍繞這些真正綠色、可持續的項目展開,在影響力、ESG信用和ESG投資之間建立良性循環。
聯想借長遠的戰略眼光,同時站上數字化轉型和綠色轉型兩股時代大潮的潮頭。
集團在牢築自身可持續發展優勢的同時,也通過產業鏈和數字化服務,向市場傳遞出行動的勇氣與支持。聯想詮釋了ESG“領導者”在今後的全球產業發展轉型中,將承擔怎樣的角色。
全球應對氣候變化、實現零碳可持續發展的任務無比艱鉅。不論就全球市場而言,還是ESG投資而言,都急切需要傑出的企業以更高質量實現綠色轉型,帶給人們行動的勇氣。
聯想以前瞻性的戰略眼光和管理智慧,兼顧發展與責任,打開了ESG治理實踐的未來走向。大企業必有大責任,在全球走向可持續發展的道路上,ESG將是優秀公司的必備品質。