成長股的短期蟄伏或孕育長期投資機會——每日全球大機構投資最新觀點_風聞

出品| 北京海證

一、《美國花旗銀行》5月26日文章：**成長股的短期蟄伏或孕育長期投資機會。**在經濟增長放緩、市場波動加劇的環境下，投資者應理性地看待經濟週期和市場波動，提升資產組合防禦力並把握長期投資機會。花旗青睞醫療保健等具有穩定股息和防禦屬性的板塊。另外，利率越高，成長股的未來盈利折現後的價值越低，從而打壓了成長股當前的股價。網絡安全、數字支付和金融科技等長期投資主題的大幅回調或提升未來回報空間。

二、《美國普信》5月26日文章：**成長股未來兩大潛在走向。**到2022年為止，許多成長型股票都經歷了大幅回調，原因是利率上升、通貨膨脹等因素。面對這些不利因素，我們設想了兩種情況。第一種情況是，隨着通脹持續，美聯儲做出反應，投資者預計衰退即將到來，這意味着未來三到六個月估值將繼續壓縮。在這種情況下，考慮到我們的長期導向，會更積極地配置投資組合。在第二種情況下，美聯儲策劃了一場軟着陸，提高利率的幅度足以讓通脹減速，但不會對經濟造成太大傷害。在這種情況下，估值可能會從當前水平略有回升，成長型股票在未來12至18個月可能表現不錯。

三、《美國富達國際 》5月26日文章：**新能源車板塊投資機會頻現。**中國的創新能力使我們從“後來者”一躍成為新能源車領域的“引領者”，並在上中下游都有了全套佈局，為新能源汽車行業的高速發展夯實了基礎。中國新能源汽車的三大優勢：工程師紅利、成本優勢和政策支持。未來會是“加電站”的世界，電動車淘汰下來的電池還可以繼續發揮餘熱，例如做儲能或調峯，將會演化成一個更加豐富的生態系統。那個時候就不僅僅是車的範疇了，而是進入到能源的新的循環模式。這個模式具體會如何演變，我們還要拭目以待，過程中也會藴含寶貴的投資機會。

四、《美國Flipboard 》5月26日文章：**騰訊控股迎來了歷史性的投資機遇。**新經濟企業通常實施生態戰略，判斷此類企業投資價值的一個關鍵是，生態系統的運營是否繼續減少邊際成本，甚至為零，資產週轉率是邊際成本遞減效應的簡化指標之一。從騰訊的商業模式和商業結構可以看出，騰訊目前正在實施完整的生態發展戰略。對於“騰訊投資公司”，年化回報率接近30%，不低於沃倫•巴菲特的伯克希爾哈撒韋。

五、《英國施羅德》5月25日文章：**能源轉型領域或可迎來頗具吸引力的長期回報。**雖然如汽車、電氣設備等板塊有可能明顯受到經濟增長疲軟的影響，但大多數企業都處於結構性增長市場。增長狀況與股票市場上其他領域的企業相比仍具吸引力，而脱碳及能源安全這兩項長遠目標均為相關投資的長遠發展提供了有力支持。短期而言，能源轉型領域中的大多數板塊仍存在估值下調的風險。按大多數指標來看，市場中包括能源轉型領域在內的大部分股票估值仍高於各自的歷史區間。隨着各國央行收緊政策，貨幣弱勢的時代或將步入尾聲。然而，如果投資者能夠利用市場疲軟的機會調整投資組合，或可迎來頗具吸引力的長期回報。

六、《瑞士瑞銀集團》5月26日文章：**中國為投資者提供了積極的機會，無論是從整體投資組合配置的角度還是在單個資產類別中。**從長遠來看，我們看好一些領先的製藥公司，這些公司擁有豐富的創新產品線，可以從藥品價格下降的影響中實現多元化，以及在新的先進藥物療法方面獲得國際認可的合同和研究組織 (CRO)，例如細胞和基因治療。在金融領域，隨着該國繼續從低收入向富裕過渡長達數十年，保險和財富管理服務具有巨大潛力。

七、《香港南華早報》5月27日文章：**摩根大通表示，經濟增長料放緩但不預計有衰退。**目前我們降低了風險，我們將增持股票的評級下調至中性，對股市的中性看法反映了我們第一季投資組合的走勢。從技術上講，股市處於超賣狀態，估值面臨的阻力較小。考慮到增長放緩但沒有衰退的基本情況，我們認為信貸仍有一定價值，因此仍增持。但我們預計，到2022年，全球經濟增長將大致處於趨勢水平，隨着風險開始消退，風險資產很可能會出現一些上行空間。