“假洋品牌”馬可波羅要上市，踩房地產的雷，三年計提近12億壞賬_風聞

假洋品牌，我們見得多了，例如達芬奇家居、蒙娜麗莎瓷磚等。

最近，又有一個頂着老外形象的品牌要上市。5月19日，馬可波羅控股股份有限公司披露了招股書，擬在深交所上市，擬募資約40.18億元，保薦機構是招商證券。

這個公司是做瓷磚的，和房地產行業高度綁定。近三年壞賬準備成倍增加，累積近12億元。

跟它的瓷磚相比，這個品牌的人物形象更出名。他長這樣的：

這張眼神堅定，略顯嚴肅的臉是不是有點熟悉？

其實就是大家認識的那個航海家馬可波羅。

雖然名字一樣，但兩者的關係並不親密。

碰瓷馬可波羅的假洋企業

據瞭解，馬可波羅品牌誕生於1996年，是國內建陶行業中最早品牌化的企業之一。

作為一個國內品牌，馬可波羅瓷磚的異域色彩非常濃厚。

首先，是他的名字，與家喻户曉的航海家同名，聽起來像個“外來人口”。

其次，是馬可波羅的形象與公司綁定。

古代的時候，邦國之間的外交通常是交換奇珍異寶。而中國喜歡用瓷器。

元朝時期，馬可波羅來中國時，就將陶瓷帶回了歐洲，展現了東方文明。他稱得上中國瓷器的“宣傳大使”。

馬可波羅瓷磚在講品牌故事的時候，自然不會錯過這段意義重大的歷史。藉着講故事契機，馬可波羅的人物形象總是出現在的公司的宣傳介紹中。

因為碰瓷了“宣傳大使”，“為中國陶瓷打造出第一個世界知名品牌”還成為了公司的使命。

憑藉一個外國名字和老外形象，大多數人在不深入瞭解的情況下，很容易誤會馬可波羅公司是個進口貨。

更何況，在上世紀九十年代，洋名字品牌足以包裝出一個洋品牌。選擇一個洋名字，不僅可以提高品牌認識度，利潤也更高。

既然馬可波羅瓷磚不是外來貨，那它究竟來自哪個地方呢？

根據公司註冊地址，它來自廣東省東莞市高埗鎮北王路。這個地方就在珠江的幹流邊上。

不僅出生地在廣東，它的血統也很純正，沒有外資的影子。

公司的控股股東是美盈實業，持64.36%股份，也是家東莞企業。

公司的實際控制人黃建平，直接及間接持公司42.12%股份。他是“膠己人”普寧老鄉，畢業於華南理工大學。

深度綁定房地產，去年計提壞賬準備達10億

借洋品牌作偽裝，馬可波羅歷經26年，不可否認在國內已是知名品牌。

但它現在才開始走向資本市場，可以説，有點突然。而這背後，實際上有房地產行業下行帶來的壓力。

2019-2021年，馬可波羅實現營收分別為81.30億元、85.91億元、93.65億元，淨利潤為16.28億元、15.74億元、16.53億元。

從增速來看，馬可波羅的盈利逐年上升，淨利潤已基本保持不變。

同期，公司的綜合的毛利率也持續下滑，分別為47.11%、43.82%、43.08%。

想實現持續增長，馬可波羅還存在不小挑戰，但攔在它面前的最難過的一關，實際上是收不回的賬款。

招股書顯示，公司主要客户均為大型建材經銷商和知名房地產開發公司。去年，公司前五客户分別為華耐家居、恒大地產、保利地產、中海地產、萬科地產。

這類業務模式，大多采用應收賬款或商業票據結算，馬可波羅的營收賬款常年維持在20億左右的水平。

招股書顯示，截至2019-2021年年末，馬可波羅應收賬款賬面價值分別約為19.21億元、21.66億元、22.43億元，佔各期末流動資產的比例分別為26.35%、25.08%、27.92%

但受地產企業暴雷和行業趨冷，公司的應收賬款和應收票據不得不計提了大額壞賬。

招股書顯示，2019年-2021年，馬可波羅對應收賬款計提的壞賬準備分別為2.67億元、3.08億元和6.19億元，壞賬準備成倍增加，三年累積近12億元。

而光是去年，公司應收賬款計提的壞賬準備為6.19億元，應收票據計提壞賬準備為1.97億元，其他應收款餘額壞賬準備為2.35億元。三項壞賬準備共計超過10億元。

受此影響，公司的現金流也變得緊張。2019、2020、2021年三年經營活動產生的現金流量淨額減去淨利潤，分別是-6.16億元，6.37億元和-3.4億元，公司的現金利潤並不理想。

可見，馬可波羅現在頂着假洋品牌的帽子上市融資也是無可奈何。

產品質量被詬病，有土腥味

另外，馬可波羅還有一件無奈的事，就是還沒成為“陶瓷中的世界名作”。

公司雖然很想走向世界，甚至佈局了國外的生產基地，但境外的收入規模卻非常小，近三年其佔全年主營業務收入平均為4.38%。

截至2021年，公司建有5個生產基地，分別在廣東東莞、廣東清遠、 江西豐城、重慶榮昌及美國田納西州。

東莞與清遠基地滿足沿海地區、東北及出口的需要，江西基地可滿足華中與華東地區的需要，重慶基地滿足西部地區的需要。

美國基地甚至都不滿足境外需求，那些衝着洋品牌買馬可波羅瓷磚的話，幾乎不可能買到進口貨。

不僅如此，馬可波羅作為一個廣東牌子，但產品質量也做不到“廣東磚”。

據中國消費者報報道，有消費者鋪上馬可波羅瓷磚，拖完地後會散發出難聞的魚腥味，有時還有鐵鏽味。

而在黑貓投訴平台，也有類似的投訴。

有位投訴者表示，用了馬可波羅瓷磚，每次洗完澡後滿屋子都是土腥味，聞着就打噴嚏，持續了半年之後。售後則表示，拿醋擦一下，但卻無濟於事。

結語

借馬可波羅的名聲，公司發展成瓷磚行業的知名品牌，卻因依賴房地產行業而計提高額壞賬，走到上市的跟前。

但是，在向深交所發起衝刺的同時，馬可波羅的假洋品牌被戳穿，質量問題被接連質疑，其上市之路還能順利嗎？

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