文玩電商第一股微拍堂衝刺港股上市?網上買文玩真是好生意?_風聞
江瀚视野-知名财经博主-金融学教授、高级战略研究员2022-05-30 19:38
近年來,伴隨着中國經濟的高速發展,文玩收藏產業開始在國內風起雲湧,像北京的潘家園、琉璃廠都已經成為了中國文玩的一種標誌,正所謂“盛世藏古董,亂世買黃金”,在文玩收藏產業興起的時候,電商化也逐漸成為了一種必然的選擇。最近,中國最大的文玩電商企業要衝刺上市了,很多人都在問在網上買文玩真是一個好生意嗎?

01 文玩電商第一股要衝刺上市了?
據21世紀經濟報道的消息,文玩電商平台微拍堂向港交所遞交了申請上市材料,計劃發行IPO。在該公司股權結構中,騰訊再次現身,持股1.87%。中國文玩市場的年交易額正在突破1萬億元,同時也在從線下向線上發展。市場的快速擴張速度及可觀的利潤率,給微拍堂的IPO帶來看點。
微拍堂自稱是當前市場“最大”玩家,並期望通過本次IPO融資獲得競爭力。該公司上市文件披露,2021年,中國文玩市場交易額達到9634億元,而微拍堂的當年交易額為405億元,佔比大約4.2%。該公司稱,其市場佔比已然是業內“最大”。
資料顯示,微拍堂成立於2014年12月,最初僅僅是一個微信公眾號運營商,然而在過去5年裏抓住了收藏市場的發展機遇,並加入了電子商務的競爭隊伍中。迄今為止,微拍堂主要經營8大類目的文玩,包括玉翠珠寶、工藝作品、錢幣郵票、紫砂陶瓷、茶酒滋補、書畫篆刻、文玩雜項及花鳥文娛等。不過文玩、或者説藏品市場的品類其實更為廣闊,潮流手辦、寵物貓狗、紅木傢俱等均被認為屬於同類競爭市場。

據時代週報的報道,截至2021年12月31日,微拍堂註冊用户數目超過7400萬名,註冊商家數目超過33.1萬名。2021年,活躍買家數目超過390萬名、活躍商家數目超過7.8萬名,訂單總數超過8520萬筆。
從淨利潤和毛利率指標來看,微拍堂的表現良好。據招股書,微拍堂主要通過佣金、平台服務年費、線上營銷服務費等方式獲取收入。2019年、2020年和2021年,微拍堂總營收分別為4.73億元、10.7億元和9.78億元;年內淨利潤分別為1.37億元、5382萬元和1.42億元。同時,在這三年,微拍堂毛利率均保持在70%以上,尤其是2020年和2021年這兩年,毛利率更是超過76%,達到76.1%和76.9%。
根據弗若斯特沙利文的資料,2021年,微拍堂平台促成的文玩交易GMV達到人民幣405億元。要知道,2021年,中國整個文玩市場的規模是9634億元,其中文玩電商的市場規模是1662億元。也就是説,微拍堂在中國文玩電商平台的市場份額已經達到了24.36%。

02 網上買文玩真是一個好生意嗎?
在互聯網上買文玩對於大多數人來説似乎是一個比較難以想象的事情,畢竟那麼多線下交易的時候文玩都難以鑑別,在網上買文玩似乎總是讓人難以接受,但是事實可能永遠隱藏在背後,我們到底該怎麼看微拍堂當前的衝擊上市呢?
首先,文玩電商的確是一個具有較強市場前景的賽道。據鈦媒體的報道,中國文玩電商市場規模從2017年的233億元增長到2021年的1662億元,複合年增長率為63.4%,預期從2022年的1925億元提升至2026年的4341億元,複合年增長率為22.5%。據艾媒諮詢數據顯示,2020年國內文玩電商行業用户規模達6085萬人,交易規模達1630億元,預計2023年整體用户規模將突破一億人次。雖然很多人還是難以接受為什麼文玩這種如此個性化,也如此講究線下鑑定的產業卻可以有如此大的電商市場發展機會,但是事實的確是這些年文玩電商呈現出了蓬勃發展的趨勢,市場開始逐漸看好文玩電商的發展。
其實,仔細分析一下文玩電商之所以能如此大規模的出現其實是偶然也是必然,這是因為當前整個市場雖然依然以線下市場交易為主,但是伴隨着這些年收藏的火熱,越來越多的人開始熱衷於收藏,但是不少地方並不具備收藏的基礎,也難以實現頻繁前往北京、上海等大城市,電商無疑就成為了最可能的選擇項,這也是這些年文玩電商不斷發展的核心原因。
在這種趨勢的影響下,文玩電商中逐漸走出上市公司也不讓人意外,微拍堂的衝刺上市也就是這個趨勢下的產物以及發展的必然結果。

其次,網上買文玩真的有其發展的可能性嗎?雖然,我們之前説了市場的發展的速度很快,但是很多人都很想問,這種網上購買文玩真是有其市場的發展可能性嗎?從客觀的角度來説,這種網上買文玩還是有可能的,這是因為文玩產業看上去很大,但是實際上你聚焦到裏面的每個細分分類之後就會發現,其實每個市場都是非常垂直的垂類市場,市場相對小眾,在這樣的情況下,很多很小眾的文玩產品其實本身的單獨價格並不高,市場造假的空間也相對較小,在這樣的情況下,對於一些比較小眾、低價格的文玩產品來説,互聯網上銷售實際上也有比較不錯的可能性,市場的需求是切實存在的,自然而然也就給了微拍堂們以足夠的市場生存空間。
與此同時,這些年越來越多的人進入文玩收藏市場,在這樣的情況下,原先的單純線下交易市場已經難以滿足市場的需要,而且線下交易受限於場地等多種原因難以滿足長尾市場的發展需要,而類似於淘寶的第三方賣家聚集平台就成為了市場的剛性需求,微拍堂的存在就是為了滿足這樣的市場需求。因此,微拍堂的網上文玩市場空間的確存在,這也是這麼多年微拍堂不斷發展壯大的基礎。

第三,網上文玩雖然需求存在風險也沒辦法迴避。對於當前的互聯網文玩市場來説,雖然市場紅火,但是存在的問題也同樣難以迴避,主要集中在幾個方面:
一是市場如何構建起信任機制。在傳統的文玩交易中,其實很多時候都是和當前電商的信任機制是不一樣的,對於不少人在線下買文玩的時候“打眼”大多數都需要自己承擔,但是電商市場卻是一個以信任為依託的市場,在雙方都無法見面的情況下,如何構建起信任機制就成為了最大的難題。
二是市場的鑑定良莠不齊如何判斷。對於當前的文玩市場來説,其實無論是哪種文玩都沒有辦法給出明確的鑑定機制,鑑定往往都是仁者見仁智者見智的,所以在這樣的情況下,各種鑑定其實是良莠不齊,鑑定機制的不健全必然會導致文玩的價值難以判斷,市場定價很多時候要依賴每個人的個人判斷能力,這也給文玩電商的發展帶來了比較大的問題。
三是售後問題難以得到有效解決。我們看到文玩電商雖然發展前景廣闊,但是實際上的售後問題是比較難以解決的,這是因為對於當前的市場的來説,文玩的很多交易都是依靠快遞進行,然而一旦出現物品受損等現象就難以維權,這也是這些年網上購買文玩容易引發糾紛的原因。

因此,文玩的電商化的確優勢比較明顯,微拍堂這樣的文玩電商上市也值得期待,但是文玩能否真正能全面電商化,很多問題依然需要解決,這可能就是我們值得進一步觀察的事情了。