新湖中寶——不愛分紅的投資公司才是好房開？_風聞

在龍頭房開高喊“活下去”的2021年，新湖中寶異軍突起，報告期內公司實現營業收入168.91億元，同比增長22.47%；扣非後淨利潤18.33億元，同比增長98.48%，雖然2022年一季度營收利潤髮生雙降，但幅度均在5%之內，對比斷崖式下降的其他房企，堪稱是地產黑鐵時代的倖存者。但令投資者失望的是，新湖中寶還算拿得出手的成績單既沒有換來升高的K線圖，也沒有帶來絲毫的分紅回報。

4月30日，新湖中寶發佈公告稱，“公司2021年度擬不派發現金紅利，不送紅股，不以公積金轉增股；本公司 2021 年度擬不進行利潤分配的原因：為應對新冠疫情衝擊和行業融資環境趨緊，公司擬保有更加充裕的用於發展的資金。”在東方財富網股吧，有投資者失望地表示，“要分紅沒分紅要股價沒股價，去年回饋股東的承諾聲猶在耳，你們不臉紅嗎。”

實際上，新湖中寶的不分紅政策不僅是因為“摳門”，一季報顯示，截至2022年一季度，新湖中寶賬面上的現金及現金等價物，已經降至95.85億元。與此同時，新湖中寶的短期借款有43.82億元，應付票據有6億元，一年內到期的非流動負債有73.98億元，三者總計為123.8億元。另一方面，由於質押擔保方湘財股份近期業績和股價大跌，新湖中寶不得不對2021年發行的“21新湖02”和“21新湖01”兩筆公司債追加了保障措施。雙重壓力下，不分紅已成為新湖中寶的不得已之舉。

受湘財股份拖累，對兩筆公司債追加保障措施

成立於1996年的湘財證券，曾在中國證券公司發展史上囊括多個“第一”，到2003年，其資產規模、基金交易金額和股票主承銷金額都位居國內券商前列。但湘財證券在2004年突然發生業績惡化，負債凸顯，新湖系正是在此時介入，先以3.4億元現金入股，後又多次增資，最終成為湘財證券實控人。目前，新湖控股持有湘財股份16.46億股，佔後者總股本的57.65%。

收益於近兩年二級市場的火爆行情，湘財證券業績突飛猛進。年報顯示，湘財股份2021年全年實現營業收入45.71億元，同比增長73.38%；實現歸母淨利潤4.86億元，同比增長36.33%，營收和利潤出現了同比較高增長。

2021年，新湖中寶發行“21新湖02”和“21新湖01”兩筆公司債，前者由新湖控股所持有的1.35億股湘財股份作為質押擔保；後者由新湖控股所持有的2.265億股湘財股份提供質押擔保，這部分股權佔湘財證券總股本的7.93%。

但今年一季度，湘財股份由盈轉虧，期內營業收入為8.48億元，同比增長46.78%；歸母淨利潤為-0.62億元，同比減少149.86%，僅公允價值變動收益就虧損1.09億元。

5月12日和13日，新湖中寶接連兩天發佈公告表示對2021年發行的“21新湖02”和“21新湖01”這兩筆公司債追加保障措施。

公告顯示，新湖中寶稱，考慮到近期湘財股份股價波動較大，公司密切關注質押股票對“21新湖02”和“21新湖01”的本金及利息的覆蓋倍數，分別於5月9日和5月11日對這兩筆公司債追加補充現金2.49億元，和追加質押8475萬股湘財股份的股份作為補充償債保障措施。新湖控股已累計辦理質押登記15.00億股，佔其所持湘財股份的91.16%，佔後者總股本的52.55%。

值得注意的是，5月18日，知名評估公司大公發佈公告稱，關注到新湖中寶為“21新湖01”及“21新湖02”增加償債保障措施，目前湘財股份股價下跌未對上述兩筆公司債的償債保障能力產生重大不利影響，若未來湘財股份的股價繼續下滑，觸發追加質押資產事項但新湖中寶未能及時足額補充質押時，將產生不利影響。

變道科技領域，已進入收穫期

回到新湖中寶自身，其收入來源主要由房地產、商業貿易、海塗開發及其他構成。2021年，受大環境影響，新湖中寶房地產業務毛利率較上年同期減少12.86個百分點至26.99%。

面對行業鉅變，新湖中寶選擇轉型。在2021年年報中，新湖中寶提出轉型的發展戰略：即通過地產投資向高科技和先進製造業領域投資的轉型和地產開發向地產資產管理模式的轉型，努力實現高質量發展。

截至目前，新湖中寶對高科技企業的投資累計已超過100億元，投資標的涉及萬得信息、趣鏈科技、邦盛科技等相關領域的頭部企業，所投項目已有2家登陸科創板，3家通過發審會。新湖中寶表示，預計未來3年左右將有約10家被投資企業進入IPO，持續推動公司價值提升及利潤貢獻。

2021年，新湖中寶針對高科技的戰略投資仍在持續，比如投資了國內元宇宙虛擬人領域的領軍企業相芯科技，持股比例1.6%；投資了依託中科院上海光機所的杭州富加鎵業科技有限公司和杭州恆影科技有限公司，持股比例分別為22.22%和18.87%。另外還增資了杭州諧雲科技有限公司。

除了投資高科技公司，新湖中寶也開始蹭新能源和元宇宙的熱度。2021年，新湖中寶投資設立浙江新動鋰科技有限公司，持股比例40%。新湖中寶稱，浙江新動鋰團隊擁有氟化工行業的深厚背景，強大的技術研發能力，豐富的生產管理和營銷經驗，以及在鋰電池核心材料領域的充分準備，是公司硬科技版圖上一個重要板塊。2022年，浙江新動鋰計劃在四川自貢和“中國氟硅之都”衢州等地建立鋰電新材料項目。

但是投資不可能穩賺不賠，在51信用卡上，新湖中寶就摔了個大跟頭。新湖中寶對51信用卡的總投資為13.3億元，是其第二大股東。2018年，51信用卡成功在港上市，但好景不長。據2018年報，新湖中寶對51信用卡的投資當年底就已浮虧3.5億元。2019年10月，51信用卡的總部辦公室被公安部門突查。之後51信用卡的股價出現加速下跌，業績也由盈轉虧，新湖中寶只能吃下啞巴虧。