用美債當刻度尺,給5月國際局勢覆盤,當前博弈的主線脈絡_風聞
星话大白-星话大白官方账号-“大白话时事”公众号的创建者。2022-05-30 10:17
即將過去的5月,可以説是雷聲大雨點小的一個月,雖然美國開始試圖在我們這邊拱火,但相比美國2月份拱火俄烏危機,本月美國對我們的拱火,更多還只是停留在嘴炮階段。
但我們還是需要提防美國未來會隨着時間推移,加大拱火力度的可能性。
而美國這一系列拱火行為,實際上,也跟美債市場和美國的通脹情況,有一些關聯。
我在本月初,就基於美國10年期國債收益率飆漲,跟大家提醒過,美國要開始轉換方向,開始在東亞拱火。
我比較善於從金融視角去解讀國際博弈,梳理這些博弈背後的一些金融、資本、利益的脈絡。
本文我還是以美國10年期國債收益率,作為一個刻度尺,來給過去這一個月國際局勢做一個覆盤,再對未來做點展望。
這裏也強調一下,影響美債收益率的因素非常多,國際局勢和避險資金的迴流效果,只是其中之一,而不是唯一原因。
本文只是從美債收益率的“記錄”結果,從這個角度,去幫助我們更好的看清過去這一個月的國際局勢。
(1)覆盤
首先來看一下,過去一個月的美債收益率走勢圖。
可以看到,在5月4日美聯儲加息後,美債收益率就大幅度衝高,然後一路漲到了5月9日達到了一個峯值,一度快要摸到了3.2%。
我在月初跟大家分析過,美債收益率在3%的位置,是過去14年來的一個天花板,是一個相當重要的臨界關口。
如果美國任由美債收益率大漲,意味着美債市場價格崩盤式下跌,那麼很容易引發不可控的金融危機。
所以,正如在今年2月份,美債收益率摸到2%的關口時,美國就會拱火俄烏危機,來驅趕國際避險資金迴流美國購買美債一樣。
在5月初,美債收益率破3%後,美國大概率也會跑到我們這邊拱火,從而製造地區緊張情緒,達到驅趕國際避險資金迴流美國的效果。
這是因為,在俄烏衝突被拖入消耗戰後,拱火俄烏危機,對驅趕國際避險資金已經沒有太大效果,而美國還不敢跟俄羅斯全面開戰。
所以,美國開始把精力從俄烏衝突中轉移一部分出來,並針對我們。
5月4日美聯儲加息之後,面對美債收益率飆漲,美國首先做了一個小動作。
在5月5日,美國國務院官網悄悄刪掉了跟我們有關的若干重要表述,並新增了一些帶有嚴重挑釁意味的內容。
這個事情一開始還沒怎麼引人關注,然後到了5月9日,美債收益率飆到最高點時,美國媒體突然就一下子集體炒作起美國國務院官網的這些小動作。
於是,美債收益率應聲下跌。
然後我們在5月10日,也正式回應了美國國務院刪除官網重要表述的行為。
同時,在5月8日前後,我們也是在東南方向舉行軍演,包括航母出海,來對美國的這些拱火進行警告的。
然後到了5月11日,美國公佈了4月通脹率。
美債收益率也因此出現較大波動,一度大幅度拉高,再度破3%,但很快就大幅度下跌,又跌破3%。
這主要原因有兩個:
1、美國5月11日公佈的通脹率,雖然小幅超出市場預期,但4月通脹率同比增長8.3%,比3月的8.5%通脹率還是有小幅回落。
通脹率越嚴重,美債收益率就會越高。
美國4月通脹率稍微減緩失控式飆升的步伐,這給美債收益率回落也提供了一些基礎。
2、美國從5月11日,開始炒作美國和東盟的峯會,美國同樣暗地裏釋放很多小道消息給媒體,炒作所謂的供應鏈轉移的捕風捉影消息。
當時明顯有資金在配合這樣的消息炒作,這類小道消息炒作到最後,給人感覺好像明天這些供應鏈就要在美國號召下,轉移到了東南亞,這顯然是無稽之談。
但架不住當時在這樣有預謀的炒作下,顯得有些人心惶惶。
這個也可以反映在當時的匯率上。
在5月12日,人民幣匯率又出現較大幅度貶值,一度貶值到6.83。
而在5月12日,美債收益率也一度大跌到一個谷底。
二者顯然呈現出一種短暫的相關性。
也就是有一波熱錢,在美國這種“連哄帶騙”的嘴炮拱火下,被騙了出去,迴流美國去買美債,從而壓低了美債收益率。
然後5月13日,東盟峯會召開後,也出來一些結果,人們就發現,貌似本次東盟峯會的聯合聲明也沒有公佈什麼重磅內容,不但傳聞中的供應鏈轉移,壓根沒影,而且所謂印太經濟框架也沒有宣佈,就出來一個美國要對東盟投資1.5億美元的事情,鬧了個笑話。
於是,這種局勢緊張的情緒有所緩和,美債收益率在5月13日東盟峯會之後,也出現一波上漲,人民幣匯率也出現一波升值。

到了5月18日,美債收益率一度反彈又即將破3%。
這時候美國又開始搞小動作了,首先美國媒體開始大肆炒作拜登在5月20日開始為期4天的東亞之行,給拜登要在東亞之行宣佈的印太經濟框架造勢,以及5月24日在東京舉行的美日印澳峯會造勢。
美國試圖從輿論層面,渲染這種美國一副誓要孤立我們的架勢。
在這樣的輿論渲染氛圍下,美債收益率從5月18日開始又一路震盪下挫,跌破2.9%。
然後5月22日,隨着拜登這一次東亞之行有點雷聲大雨點小,美債收益率一度又有點要反彈上去的意思。
但到了5月23日,關鍵時刻,拜登他又嘴瓢了,説了一句冒大不韙的話,跟對岸有關。
這一下子就搞得東亞地區局勢又有點緊張。
於是,美債收益率應聲出現較大幅度的下跌,顯然又有一波國際避險資金湧入。
雖然後面白宮也有人出來給拜登圓場,包括拜登第二天也糾正了自己一些説法。
但誰都很清楚,拜登在5月23日的嘴瓢,才是美國實際上的真實意圖,拜登只是故意用“嘴瓢”的方式,把美國的真實想法説出來而已。
所以,美債收益率並沒有因為白宮給拜登圓場,就漲回去。
最後,到了5月26日,美國國務卿布林肯發表了針對我們的演講。
不過布林肯這次演講並沒有什麼新意。
所以,美債收益率並沒有太大波動,5月23日之後就一直在震盪徘徊。
這樣梳理下來,我們通過美債收益率作為刻度尺,回顧過去這一個月的國際局勢,是不是能清晰很多了呢?
也能察覺到這些國際博弈背後,那看不見的資金博弈,充斥着大量的利益脈絡。
同時強調一下,美債收益率作為刻度尺,只是記錄這種資金變化的結果,而不是説美債收益率成為影響這些國際局勢的唯一原因。
我們可以從美債收益率的這種記錄變化,去更加清晰分析國際局勢,但影響國際局勢的原因有很多。
本文也僅僅只是從美債收益率這個角度,來做一個剖析。
(2)展望
下個月,有幾個比較重要的時間點需要注意。
一個是6月10日,美國會公佈5月通脹率,這個數據很關鍵。
一個是6月15日晚上,美聯儲會進行下一次議息會議。
預計在這兩個時間點附近,美債收益率會有較大波動。
如果下個月美國通脹減緩,美債收益率能維持在3%以內,那麼美國可能會稍微暫緩拱火的步伐。
如果美國通脹繼續飆升失控,美債收益率勢必繼續飆漲破3%,那麼美國可能就要更進一步拱火。
其實,我們從這個角度去思考,可以更深層次的去思考美國拱火的利益邏輯。
比如,很多人問過一個問題,為什麼美國每次都要挑美國通脹率公佈當天或者隔天,去拱火。
難道美國這些官員不能提前知道美國通脹數據嗎?
這個答案,其實很簡單。
這是因為,美國就是在刻意把通脹和拱火進行關聯,這是一種“暗語”。
潛台詞就是美國在威脅世界:如果不給我通脹接盤,我就要把世界搞亂。
説白了,美國的強盜邏輯就是,既然我過得不好,那麼你們也都別想好過。
最近剛公佈的世界各國3月持有美債的情況,3月份日本一口氣拋售740億美元的美債,這是日本有記錄以為最大拋售規模的3倍,我們也減持了152億美元的美債。
隨着美聯儲激進加息縮表,世界各國拋售美債潮,是越發激烈。
債券價格和收益率是反向關係。
拋售美債越多,美債價格大跌,收益率就會大漲。
所以,美國每次在美債收益率漲破某個關鍵節點的時候,就加大拱火力度,也是在威脅其他國家,不要過大力度拋售美債。
這個內在邏輯,應該很少人能看得懂。
美國當前有30萬億美元的天量國債,美債收益率的飆升,就會導致美國發債成本激增。
美國5月25日最新發行的5年期國債,發行利率已經高達2.73%。
在美聯儲激進加息縮表的週期,美國就沒辦法靠無限印鈔來維持低息發債。
所以,隨着時間推移,在高息之下,美國借新還舊的資金成本會越高,會導致美國債務壓力越大。
這種情況下,美國大概率會為了壓低美債收益率, 無所不用其極的去滿世界拱火。
我是星話大白,歡迎大家點贊關注!