瀾滄古茶轉戰港股IPO，存貨高漲，嚴重依賴經銷商_風聞

文 / 八真

出品 / 節點財經

衝刺A股失利後，普洱瀾滄古茶股份有限公司（以下簡稱“瀾滄古茶”）將視線瞄準了港股資本市場。

5月31日，瀾滄古茶遞表港交所主板，中信建投國際和招商證券國際擔任聯席保薦人。

招股書顯示，瀾滄古茶成立於2002年，前身可追溯至1966年設立的瀾滄縣茶廠，現已發展為一家集研發、生產和銷售於一體的綜合性茶葉企業，產品主要以普洱茶為主。

財務方面，2019年-2021年，瀾滄古茶實現營業收入分別為3.77億元、4.05億元、5.59億元，複合年增長率達21.7%；同期溢利分別為0.81億元、1.23億元、1.29億元，複合年增長率達26.2%。

按產品劃分，於上述報告期，瀾滄古茶主要以兩條產品線營銷市場，即1966經典產品線，專注於主打普洱茶愛好者及資深茶友的普洱茶葉產品；以及茶媽媽健康生活時尚產品線，產品組合面向大眾顧客羣。

2019年-2021年，1966產品線營收為2.71億元、2.99億元、4.14億元，佔總收益比重為71.8%、73.8%、74.1%，是當之無愧的營收主力，茶媽媽產品線佔比大概2成多。

值得一説的是，隨着營收規模不斷擴大，瀾滄古茶的存貨水漲船高。

2019年-2021年，瀾滄古茶存貨分別為4.14億元、4.7、6.36億元。對此，其在招股書中坦言，若無法有效管理存貨可能會對經營業績、財務狀況及現金流量造成重大不利影響。

與此同時，瀾滄古茶嚴重依賴經銷商。於2019年-2021年，其經銷網絡中分別有649名、566名及531名經銷商，貢獻了總收益的83.5%、79.0%及80.3%。

此番上市，瀾滄古茶擬募集資金用於建立現代化物流及倉儲中心、建設新生 產車間及改良現有生產車間、建立銷售渠道等用途。

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