科創板遇阻後，威馬赴港上市，打得過“蔚小理”嗎？_風聞

文 / 四海

出品 / 節點財經

節點財經消息，6月1日，威馬控股有限公司（以下簡稱“威馬”）正式遞交港交所IPO申請，擬主板掛牌上市，海通國際、招銀國際及中銀國際為其保薦人。這意味着，威馬或將成為繼“蔚小理”後，第四家登陸二級市場的“造車新勢力”。早在去年2月，威馬曾完成了科創板的上市輔導，到了4月初，威馬被曝出自動放棄了IPO申請。

威馬成立於2015年，此後陸續推出了EX5、EX6、W6，並開發了E5、M7等車型，產品線覆蓋了SUV和轎車兩大主流品類。威馬還將在2023年推出基於Caesar平台的全新SUV、轎車及MPV車型。這意味着，威馬將是新勢力中產品覆蓋範圍最廣的，實現了從A級到B級產品的全面覆蓋。

威馬成立後，創始人、CEO沈暉的明星光環疊加新能源市場的火熱，幫助其獲得了多家一線資本的青睞。威馬成立至今的累計融資規模約為350億元，背後包括紅杉中國、SIG海納亞洲等財務投資者，以及騰訊、百度等戰略投資者。目前，百度持有威馬5.96%的股份，百度高級副總裁、智慧駕駛羣總經理李震宇等人擔任非執行董事。

據招股書顯示，自2018年9月推出首款車型至截至2021年12月31日，威馬已累計出售83495輛電動汽車。其中，2020年交付了的21937輛，2021年交付量同比增長201.2%至44152輛。過去4年間，威馬銷量的年複合平均增長率超100%。

儘管威馬仍在高速增長，但與“蔚小理”相比，其已經被拉開了巨大的差距，抹平差距並不容易。其中體現最直觀的是交付量。

財務方面，威馬與已經上市的“蔚小理”保持了相似的基調。

一方面，威馬的營收規模在高速增長。其中，2019年的總收入為17.6億元（人民幣，下同），2020年同比增長了51.6%，達到26.7億元。2021年收入為47.4億元，同比增長77.5%。

另一方面，已經上市的“蔚小理”均處於虧損狀態，威馬也是如此。2019年至2021年，威馬的毛虧損分別為10.26億元、11.62億元、19.47億元，毛虧損增速逐漸放緩，同期分別為58.3%、43.5%、43.5%。2021年，威馬的單車毛利率為-5.1%。

以產品售價接近的小鵬為例。2021年全年，小鵬汽車總交付量為9.82萬輛，同比增長360%，約是威馬的2.2倍。

即便是售價更高的蔚來和理想，其交2021年的付量也超過了威馬，分別是威馬的2.07倍、2.05倍。交付增速方面，小鵬2021年同比增長了360%，蔚來和理想分別為109.1%、177.4%。

收入方面，小鵬2021年的收入超200億元，約是威馬的4.42倍。蔚來和理想的收入分別是威馬的7.62倍、5.69倍。

綜合來看，科創板遇阻後，威馬可以通過更換戰場進入二級資本市場，改善資本環境。然而，與“蔚小理”相比，威馬的競爭力仍有待提高，這也為它此後在港交所的表現埋下了伏筆。

節點財經聲明：文章內容僅供參考，文章中的信息或所表述的意見不構成任何投資建議，節點財經不對因使用本文章所採取的任何行動承擔任何責任。