美因基因在港招股，邁克生物為基石，預期下週三掛牌港交所_風聞

美因基因(06667.HK)發佈公告，公司擬全球發售1196.18萬股股份，其中香港發售股份119.62萬股，國際發售股份1076.56萬股，另有15%超額配股權；2022年6月10日至6月15日招股，預期定價日為6月15日；發售價為每股發售股份18.00-22.00港元。本次由中信建投國際擔任獨家保薦人，美因基因預期將於2022年6月22日在聯交所主板掛牌上市。

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美因基因是中國領先的基因檢測平台公司，專注於消費級基因檢測及癌症篩查服務。截至2021年12月31日，自2016年成立以來，公司進行了超過1200萬次基因檢測，2021年平均每月進行逾24.6萬次檢測。

根據弗若斯特沙利文的資料，按累計已進行檢測量計，美因基因為中國最大的消費級基因檢測平台。同時，根據弗若斯特沙利文的資料，按2020年已進行檢測量計，公司是中國規模最大的癌症篩查基因檢測平台。

美因基因已訂立基石投資協議，據此，基石投資者已同意在若干條件規限下按發售價認購或促使其指定實體(包括合格境內機構投資者)認購若干數目的發售股份。基於發售價每股發售股份20港元(即本招股章程所載發售價範圍的中位數)，基石投資者將認購的股份總數為893.48萬股。基石投資者包括南昌金融控股有限公司、南昌工控園區股權投資合夥企業(有限合夥)及邁克生物(300463.SZ)。

根據弗若斯特沙利文的資料，中國基因檢測市場於2020年為人民幣（下同）151億元，預期於2025年將達到487億元，自2020年至2025年的年複合增長率為26.4%，並預期於2030年將進一步增長至1,536億元，2025年至2030年的年複合增長率為25.8%。

根據弗若斯特沙利文的資料，消費級基因檢測市場是中國基因檢測市場的一個細分市場，按2020年的收入計，佔該市場的3.1%。此外，2020年中國的消費級基因檢測滲透率僅為0.8%，而美國則為8.8%，該滲透率按國家的消費級基因檢測服務累計用户數除以人口數計算。中國的人口遠超美國，而滲透率卻大大低於美國，表明市場增長潛力巨大。

自2016年至2020年，接受基因檢測的中國消費者數量以69.4%的年複合增長率增長，預期到2030年將超過1.67億人。此外，與更發達國家相比，中國癌症篩查的整體滲透率相對較低。

中國在健康意識、支付能力及醫療保障覆蓋範圍的快速提升，均為該已然龐大市場的潛在增長因素。根據弗若斯特沙利文的資料，於2020年，中國五大癌症篩查市場（包括胃癌、結直腸癌、肺癌、乳腺癌及肝癌）的綜合市場規模達到約88億元。

根據弗若斯特沙利文的資料，2020年，按進行的檢測數量計算，美因基因在中國消費級基因檢測市場的市場份額超過60%，高於最接近競爭對手已實施檢測量的十倍。按2020年產生的收入計算，公司的市場份額為34.2%，在中國消費級基因檢測市場排名第一，高於最接近公司的五名競爭對手市場份額的總和。

根據弗若斯特沙利文的資料，於往績記錄期間，美因基因是中國唯一在消費級基因檢測行業實現盈利的公司；根據弗若斯特沙利文的資料，在癌症篩查市場，截至2021年12月31日，公司是唯一一家累計已實施逾453,000次檢測的公司，遠超過行業平均水平。

此外，公司能夠憑藉公司的行業領先技術平台提供全面服務，並利用大規模樣本實現規模經濟，提高公司的盈利能力水平。根據弗若斯特沙利文的資料，於2020年，公司癌症篩查服務錄得的毛利率為80.5%，遠高於中國同行2020年60.3%的行業平均水平。

招股書顯示，美因基因的財務表現於往績記錄期間穩步提升。於2019年、2020年及2021年，公司分別產生總收入1.24億元、2.03億元及2.37億元。於往績記錄期間，公司的業務亦錄得盈利，於2019年、2020年及2021年，分別產生2970萬元、7910萬元及7900萬元的淨利潤。

美因基因的消費級基因檢測服務專注於提供全方位的基因檢測服務，涵蓋多個專業領域，包括營養與代謝、癌症風險評估、慢性疾病易感性及藥物遺傳學檢測。公司的消費級基因檢測服務還涵蓋傳染病檢測，如新型冠狀病毒相關檢測及HPV檢測。

根據弗若斯特沙利文的資料，公司為2020年中國最大的消費級基因檢測平台，進行了270萬次檢測，於同年在中國佔已進行的所有消費級基因檢測的65.8%。根據弗若斯特沙利文的資料，按2020年產生的收入計，公司所佔市場份額為34.2%，在中國消費級基因檢測市場中排名第一。於2019年、2020年及2021年，公司的消費級基因檢測服務產生的收入分別為1.07億元、1.62億元及1.36億元。

為應對新型冠狀病毒疫情，公司基於分子檢測技術平台的PCR技術開發出新型冠狀病毒核酸檢測，並於2020年5月開始提供新型冠狀病毒檢測服務。

截至最後實際可行日期，美因基因已完成約310萬次新型冠狀病毒檢測，包括2020年的約588,000次檢測以及2021年的約952,000次檢測。於2020年及2021年，公司新型冠狀病毒相關檢測服務的收入分別為7390萬元及4150萬元。於2020年及2021年，公司新型冠狀病毒相關檢測服務的毛利分別為5080萬元及2430萬元，毛利率分別為68.7%及58.7%。毛利率減少主要由於根據政府條例平均單價強制下降。

另一方面，儘管人類在對癌症的認識及治療方面取得重大進展，但癌症仍然構成重大挑戰，其醫療需求仍然存在重大缺口。根據弗若斯特沙利文的資料，2020年，中國的癌症新發病例數居世界最高，由2016年的410萬例增至2020年的460萬例，且估計到2030年將達到580萬例。美因基因的癌症篩查解決方案旨在於無症狀或癌前階段及早發現癌症，於該階段預防或治癒癌症的可能性相對較高且價格相對較低，更容易為普通大眾所承受。

美因基因已建立一支準備充分的內部銷售及營銷團隊，為消費者提供定製化支持。公司的營銷團隊劃分為各種推廣及支持職能，覆蓋不同地區和不同渠道。截至2021年12月31日，公司的銷售及營銷網絡覆蓋中國340多個城市的逾1,400個體檢中心、醫院、診所及其他機構客户。除線下銷售渠道外，公司亦與中國大型電子商務平台及在線醫療平台合作。

本次美因基因香港IPO募資額將用於公司的消費級基因檢測及癌症篩查服務及產品的銷售、營銷及商業化；投資於研發公司的服務及產品；增加或擴大公司的檢測能力及產能；通過投資或收購與公司現有業務互補及協同的具吸引力的技術或檢測相關公司，為公司在整個行業價值鏈的擴張提供資金；用作營運資金及其他一般企業用途。