日本國債期貨逼近8年低點 專家：日央行量化寬鬆靠近市場極限_風聞

日本國債期貨逼近8年低點 專家：日央行量化寬鬆靠近市場極限

股市 20 分鐘以前 (2022年6月15日 16:49）

財聯社6月15日訊（編輯 張鈨），今日下午，日本國債期貨大幅下挫，逼近2013年以來最大跌幅紀錄並觸發了東京證交所熔斷機制。受此影響，日本央行通過買入債券擴大收益率防線，以遏制期貨暴跌。此前已有專家警告，日本央行一意孤行的量化寬鬆政策已逼近市場極限。

日本央行週三加大了遏制當地收益率上行壓力的力度，因為債券期貨的下跌顯示交易員繼續押注政策調整。除了在常規操作中增加所有期限的購買量之外，日本央行還宣佈在週四和週五無限制地購買所謂的最便宜的10年期債券——“那些與期貨合約聯繫最緊密的債券”。受此影響，日本10Y期債券期貨下滑，逼近2013年以來最大跌幅紀錄。

日本國債期貨最初大幅縮減跌幅，但隨着賣盤再次出現，使其接近操作前的當日低點。日本國債期貨在下午早些時候下跌1.70至145.89。基準10年期收益率下滑多達2個基點，至0.23%，截止發稿時在0.25%的價位交易；儘管日本央行宣佈了額外行動，在拋售壓力下，日本7年期國債收益率從7年高點0.35%回落。

三菱日聯摩根士丹利證券表示：“這是國際投資者對日本央行收益率曲線控制政策（YCC）的挑戰，從另一方面來説這也是市場對日本央行未來調整政策的預期而進行的押注。對於週五的日本央行決議，亞太市場的關注程度和緊張氣氛正不斷加劇。”

隨着國內通貨膨脹率的攀升和其他央行提高借貸成本，日本央行維持低利率的活動變得緊張起來，其壓力也在不斷增加。日本央行本週召開會議決定政策，儘管日元和收益率上限都面臨壓力，但人們普遍預計日本央行將保持其主要設置不變。

疲軟的日元和鷹派的美聯儲使日本央行行長黑田東彥迎來至暗時刻。一系列史無前例的以固定利率無限量購買日本國債的行動並沒有阻止10年期收益率在本週超過0.25%的目標上限。週三的行動幫助收益率滑回到這一水平之下。

一些國際投資者認為，在收益率飆升的情況下，日本央行的政策轉變是不可避免的，而該國國內投資者則更傾向於押注日央行行長黑田東彥會試圖繼續盯住市場。雖然現金債券收益率在週二的操作後下滑，但國債期貨繼續下滑，十年期互換利率飆升至0.50%以上。

此前，隨着日本10年期國債收益率在本週一觸及了央行0.25%收益率目標的上限，日本央行在本週再度加大了購債的規模，從而向社會投放貨幣。據官方披露的信息，日本央行週一購買了超過1.5萬億日元的政府債券，以捍衞其收益率目標。而隨着全球債市拋售加劇，令日債收益率面臨更大的上行壓力，日本央行繼續加大了在市場上“掃貨”的力度。

根據此前的計劃日本央行今日增加3、5、10年期國債的購買。此外，在今日下午截稿前，日本央行又宣佈將於6月16、17日進行最廉價交割的日本國債購買操作，並可能會根據需要改變購買計劃。日本央行在固定利率操作中再次刷新了債券購買量紀錄。

然而，隨着日本央行的購債舉措看起來正變得愈發“永無止境”，此前，德意志銀行在最新研報中警告稱，這一災難性的現代貨幣理論(MMT)實驗，或將令日本金融市場面臨系統性崩潰的風險。部分市場人士認為，因為日債市場與國際債市存在高度的聯動關係，其風險可能對整個亞太市場產生重大影響。