“小糊塗仙”IPO之路進展不明_風聞

“聰明難，糊塗更難”。建廠於1997年的小糊塗仙酒業，曾在本世紀初火遍大江南北，但此後沉寂多年。近期，小糊塗仙可能還要面臨IPO再次推遲的尷尬狀況。

一再推後上市計劃

過去6年間，小糊塗仙酒業曾2次提出上市計劃。2016年，小糊塗仙酒業首次表示爭取2019年之前完成上市，但因某些原因並未達成。

2020年，小糊塗仙酒業再次表示公司正在推進股權改革，計劃2023年實現A股主板上市。事實上，自2019年起，小糊塗仙酒業就進行了一系列股權結構調整。

愛企查顯示，2019年12月26日，小糊塗仙酒業發生註冊資本變更和投資人變更。新增投資人是由黃震宇實控的廣州珠江雲峯投資控股有限公司，新增注資1.175億元；2020年3月30日，小糊塗仙酒業新增包括廣州同創嘉業投資合夥企業（有限合夥）等在內共4家機構，註冊資本增至1.5億元；2021年7月5日，又新增了2家合夥企業，注資新增至1.87億元。持股人中包括經銷商、高管等眾多自然人股東。

醬酒熱潮之下，貴州省也在力推省內白酒企業上市。2022年1月20日，貴州省長李炳軍在作政府工作報告時提出，要擴大直接融資規模，2022年力爭有5家企業上市。

2月16日，貴州省政府新聞辦在新聞發佈會中表示，力爭到2023年末，全省新增境內外上市公司15家以上。

5月11日，貴州省地方金融監督管理局公佈《貴州省2022年度上市掛牌後備企業名單》。173家入庫後備企業中，包含12家涉酒企業，其中就有小糊塗仙酒業。

然而，2022年已經過半，糊塗仙仍未向證監部門遞交上市相關的輔導材料。此外，貴州省地方金融監督管理局今年發佈《關於開展2022年度貴州省上市掛牌後備企業申報工作的通知》，要求“如無特殊原因，進庫兩年均未實質性開展上市掛牌工作的企業不再入庫”。

目標百億 佈局中高端市場

近年來，白酒行業集中度上升，頭部企業規模以上市場銷售份額不斷增大。高端白酒市場持續擴容，行業前五競爭激烈；中低端市場集中度較低，但隨着行業內整合進一步加速，將加速小企業退出。

此外，頭部企業還在積極佈局下沉市場，搶佔中低端白酒市場份額，中小酒企的生存空間不斷被擠壓，留給小糊塗酒仙的上升空間並不大。在此背景下，小糊塗仙酒業仍提出五年內實現百億規模的目標。

2020年8月，小糊塗仙酒業計劃2023年實現30億，2025年完成50億；2021年4月，小糊塗仙酒業制定“十四五”的“1235”戰略規劃，並提出成立30週年（即2027年）實現百億目標；今年3月，小糊塗仙酒業在“中國之路·共生共享”峯會上表示，2021年公司銷售收入保持高速增長，但未披露具體營收數據。

從2021年末至今，小糊塗仙酒業在6個月裏舉辦了4次品牌煥新發佈會和合作伙伴峯會，對主要系列產品進行品牌升級，完成“濃醬並舉、兩濃兩醬”的戰略佈局，一展進軍次高端白酒市場的野心。

官網信息顯示，小糊塗仙酒業的“經典”系列共有三款濃香白酒——普仙、典藏和臻藏，其官網建議零售價分別為198元、368元和568元。

此外，目標定位在高端濃香白酒市場的“睿”系列有三款產品——睿6、睿9、睿12，天貓官方旗艦店的實際到手價分別為1098元、1498元和1998元；佈局次高端醬酒市場的“醬酒”系列有三款產品醬6、醬9和醬12，其售價在一千以下；高端柔順醬香“心悠然”品牌的產品售價在幾百至一千多之間。

令人唏噓的是，2003年，小糊塗仙曾憑藉10億營收超越當年的貴州茅台。現在，貴州茅台已破千億，而小糊塗仙還在30億目標處艱難掙扎。