放心,會留着韭菜根,一茬一茬割!德銀警告:日本金融市場在系統性崩潰邊緣_風聞
大眼联盟-2022-06-16 12:13
就在市場擔憂通脹、地緣衝突和供應鏈危機可能令歐美陷入衰退之際,還有一個國家卻在苦等通脹。
這就是日本。
德意志銀行警告稱,**日本央行為實現收益率曲線控制(YCC)目標而採取的購債政策,可能造成金融市場“戲劇性、不可預測的非線性”的波動,並令日元徹底失去基本面的估值錨點,**而令日本金融市場瀕臨系統性崩潰。
今年以來,日元加速貶值,目前已經處於24年來的低位。

德意志銀行的分析師George Saravelos在6月13日週一上午發表的一篇題為《印鈔機正在超速運轉》的研究報告中稱,日本央行在6月份的購債規模將達到大約10萬億日元。這一規模如果放在美國來看,相當於美聯儲每月購債3000億美元實行量化寬鬆。

鑑於世界上所有其他主要經濟體央行都在收緊貨幣政策,德銀認為,日本央行此舉是一個“真正極端”的印鈔水平。這也是德銀一直看空日元的原因之一。
Saravelos擔憂,日本央行如此大規模印鈔,令日元和日本金融市場正在失去任何基於基本面的估值錨點。
全球通脹越嚴重,日本央行印鈔越多。但是,寬鬆越加速,當接近通脹的懸崖時,踩剎車的必要性就越高,並且變得越危險。
因此,德銀預測,日本金融市場將出現劇烈且不可預測的非線性變化。

Saravelos稱:
如果日本國債收益率的水平高於日本央行25個基點的目標,那投資者還有什麼動力繼續持有它們?
這就為市場帶來了新的困惑:如果沒有投資者願意持有日本國債,日本央行難道願意全盤吞下這些債券嗎?如果這種情況發生嗎,那麼日元的公允價值到底在哪裏?日本央行可能想要引發通脹,但如果它迎來的不是通脹而是金融體系的全面系統性崩潰呢?
最後,如果日元不再是避險資產,甚至都難以維持其法定貨幣的地位,那麼投資者拋售日元之後又會把錢換成什麼呢?
本週一開始,外資加速逃離日本。
週一,日本股市、債市、匯市全面下挫。股市方面,日經225指數一度跌超3%,東京電子、軟銀拖累指數最巨;匯市方面,日元盤中跌破135關口續創新低;債市方面,日本10年期國債收益率升至0.25%上方,升破日本央行政策區間的上端。日本央行表示,週二將額外購買5000億日元5-10年期國債。
值得一提的是,上週日本財務省、日本央行和金融廳三部門就已發表聯合聲明,對日元匯率進行“口頭干預”。不過,就早間的市場走勢來看,創下了20多年新低的日元匯率趨勢並不容易轉變。
華爾街見聞