轉型元宇宙和挖礦，美聯國際教育能柳暗花明嗎？_風聞

雖立志在一到兩年內成為元宇宙技術公司，但棘手的財務狀況難以承擔起美聯快速轉變的志向。

撰文 | 傅文迪

5月17日，在2021年財報中，美聯國際教育提出要積極發展元宇宙、區塊鏈和加密貨幣挖礦業務，並在未來一兩年內要完成向元宇宙技術公司的轉變。

6月6日，美聯國際教育透露，公司已投入運行1482台礦機，開採了30.6個比特幣，並將繼續擴大其數字貨幣業務的規模。

從教英語到挖礦，美聯國際教育為何轉型賽道選得如此突兀？

連虧三年，行至末路

據美聯國際教育最新公佈的財報，2021年營收為7.29億元，同比下降18.7%。

從收入構成來看，普通成人英語培訓收入鋭減47%，下滑至1.76億元。在線英語語言培訓微升0.2%，並躍升為收入最高的第一大板塊，創收2.9億元。此外，海外培訓服務收入1.51億元，同比增長15.7%；初級英語收入9800萬元，同比減少24.8%。

很顯然，普通成人英語培訓在美聯國際教育的收入結構中已經不再佔據絕對份額。

財報同樣透露了美聯國際教育於2020年12月上線的多元化小語種課程進展。2021財年，公司來自日語、西班牙語和韓語培訓服務的收入為800萬元。這樣的表現實在算不上出彩，與同期處於收縮的初級英語收入相比，小語種課程收入僅佔到其零頭。

2021財政年度，美聯國際教育的淨虧損為3.86億元，同比小幅減虧。經調整後淨虧損3.6億元，虧損幅度擴大12.9%。這已經是美聯國際教育連續虧損的第三年。從2019年到2021年，美聯國際教育的淨虧損分別為2.25億、4.13億和3.86億。

在收入下滑、持續失血的背景下，美聯國際教育大幅控制了成本，這項指標由2020財政年度的6.07億元下降20.3%至4.83億元。

成本的減少並不是來自合理的控制，而是實實在在的“斷臂”。財報顯示，公司於2021年底前關閉了84個線下學習中心。截至2021年末，共有34個學習中心在運營，其中自營學習中心數量減少69.5%至32所，特許學習中心數量減少84.6%至2所。

美聯國際教育的首席執行官彭斯光表示，2021財年大幅減少線下學習中心的數量，是為了有效減少疫情對業務的影響。

疫情或許是一方面，美聯國際教育此舉背後，恐怕還在於大幅萎縮的成人英語培訓市場。

在成人英語培訓市場，美聯國際教育並不是個例。今年4月，同在美上市的成人英語培訓品牌“流利説”被強制退市。回顧其業績，同樣是連虧三年，從2018年-2020年累計虧損約14.58億元。

面對日益萎縮的成人英語賽道，“斷臂”後的美聯國際教育轉型的方向卻讓人十分意外。

哪有風口往哪鑽？

美聯國際教育的轉型顯得有些舉棋不定。

2021年8月，在K12教育巨頭紛紛轉向素質教育賽道和“醫美熱”的背景下，美聯國際教育在半年報裏表示，要積極開拓素質教育業務，並跨界向醫療美容和VR進軍。

其在財報中提到，計劃在全國範圍內推出成長中心，教授STEAM（科學，技術、工程、藝術和數學），手工藝，創意藝術，兒童戲劇和書法五門課程。

其後卻未見其動作。甚至在最新披露的年報裏，素質教育業務的進展也消失了蹤影。2021年年報裏，美聯國際教育又換了一套説法，要發展加密貨幣和元宇宙教育業務，並希望在未來一兩年轉變為元宇宙技術公司。

與之前“畫餅式”的轉型不同，這一次美聯國際教育轉型步伐顯得十分堅定。具體而言，美聯國際教育的轉型可以劃分為以下三個方向。

與教育最相關的是對外漢語教學。這項業務於2022年5月正式推出。美聯國際教育透露將在馬來西亞，印度尼西亞等“一帶一路”沿線國家開展對外漢語項目。

美聯國際教育強調，將利用輕資產商業模式的在線平台，整合多年來為英語培訓市場深耕的外籍教師資源和協作渠道，將專業教學經驗與人工智能技術相結合構建全球在線學習平台。

對外漢語教學採用外籍教師似乎有些令人疑惑。但從美聯國際教育上市之時披露的招股書來看，風險提示中特別提到，聘請的外籍教師沒有工作簽證和居留許可。而此番採用在線教育平台，整合外籍教師資源開展對外漢語培訓或許是從側面規避風險。

其創始人趙繼爽表示，漢語教學的重點在於培養學生在在線學習平台上用中文練習和交流的能力。單就這樣的介紹來説，對外漢語教學的目標並不高。

其次是元宇宙職業教育。即是開展以元宇宙為教學內容的職業教育。

可是，元宇宙要怎麼教？美聯國際教育認為，元宇宙和區塊鏈行業存在基礎設施人才短缺問題。

2021年12月，美聯國際教育開始在元宇宙職業教育課程試水。面向剛從學校畢業但沒有視覺設計知識，並希望在這個行業開始職業生涯的個人，開設視覺設計相關的課程，如視頻後期製作，遊戲渲染，建築可視化和室內設計。

但在去年，元宇宙概念爆火，“元宇宙”一詞的百度指數整體日均值達到20083。同時，職業教育也成為了教育機構轉型的熱門賽道。“雙風口”效應之下，美聯國際教育取得了一定的進展。

其財報透露，2022年一季度實現了1000萬元的課程收入，單季度便超過了去年一年以來小語種課程的收入，並預計2022年全年，課程的總收入達到5000萬元。

嚐到甜頭後，美聯國際教育繼續推進，在2022年3月，先後與深圳盛學文化、海南火大教育合作，推出區塊鏈英語課程等元宇宙教育業務。

元宇宙職業教育之外，美聯國際教育的第二個方向為加密貨幣業務。具體而言，在北美地區開展加密貨幣挖礦、礦場建設、礦池和數據中心運營。

確定跨界加密貨幣後，美聯國際教育大肆“買買買”：一方面併購數字貨幣公司，另一方面購買礦機、投資礦場。

2022年3月，美聯國際教育宣佈與Global Blockchain合作，參與數字貨幣採礦場的建設，計劃在美投資一個容量為5至10兆瓦的數字貨幣採礦場。2022年4月，美聯國際教育與Tokenomics Digital Tech Corporation（TDTC）合作，發展礦機託管服務、數字貨幣第三方服務以及數字貨幣公司的併購。據悉，TDTC會提供有關潛在目標的信息，就財務盡職調查和估值提供建議，並在談判過程中為公司提供支持。

數字貨幣挖礦的潛在目標公司需要在美國和其他符合法規的地區擁有至少1000台採礦機或最低估值為500萬美元。截至2022年6月，美聯國際教育已經投入1482台礦機，總計算能力為150PH/s。此外，還將有600台從比特大陸購買的XP礦機在2022年下半年交付並投入運行。

綜合來看，美聯國際教育向元宇宙職業教育、加密貨幣以及對外漢語教學三方面轉變。三個轉型方向不盡相同，但從中可以窺見三個業務重心的轉移趨勢。

一是從線下向線上轉變。無論是在線平台新發展的小語種課程和漢語課程，還是大幅削減的線下教學中心，都暗示了這一點。

二是從國內轉向國外。也即是從中國轉向支持加密貨幣挖礦的北美地區和需要漢語教學的“一帶一路”沿線國家。

三是逐漸向非教育業務傾斜。從三個轉型方向來説，美聯國際教育投入最大的是加密貨幣業務，此前也強調加密貨幣業務是公司2022年戰略轉型的核心業務。

此外，早在2021年8月，美聯國際教育就已宣佈將公司名稱從“Meten EdtechX”更換成“Meten Holding Group”。“教育”二字的剝離，提示着其轉變的決心。

從教英語到教“元宇宙”基礎技術，甚至走向北美挖礦，立志在一兩年內成為元宇宙技術公司的美聯國際教育，可行嗎？

一場豪賭？

實際上，探討元宇宙、區塊鏈與加密貨幣的轉型方向之前，美聯國際教育原本的很多問題並沒有解決。

其一便是以“培訓貸”支撐起的業務。藍鯨教育查詢黑貓投訴平台發現，不少學員投訴美聯教育的“培訓貸”的問題。今年五月，有消費者投訴，美聯教育誘導辦理網貸分期合同，在要求退款後遲遲不取消。

其二，大批撤銷的線下培訓中心，美聯教育面臨着退費難等問題的質疑。2022年以來，多位消費者投訴稱美聯國際教育出現“捲款跑路”、“拒不退款”的情況。一位位於東莞消費者稱，厚街美聯英語已經關店，課程由線下強制改為線上，線上線下課程不同，當要求退款時，對方表示拒絕。

對此，而美聯國際教育的首席執行官彭斯光曾表示，為了調整優化業務佈局，我們將線下課程轉移到線上課程，並允許所有線下學生在2021年9月之後同步安排在線課程。

但消費者對於線下轉線上的方案似乎並不買賬，2021年年報顯示，退課率再度飆升5.4%，達到16.4%。

對於還要在國內開展元宇宙職業教育的美聯國際教育來説，一直以來高居不下的退課率和投訴可能導致其後院失火。

而從投入來看，對於一家要向線上教學傾斜和立志發展元宇宙技術的公司來説，其2021年的研發費用竟然降低了42.2%，僅為1841萬元。

不僅如此，美聯國際教育的現金和負債情況似乎也並不足以支撐其大跨度地轉型。2019年-2021年，其資產負債率分別為116.6%、132.99%和95.87%。2021年財報顯示，非流動經營租賃負債出現大幅減少，從2億元變動至5982萬元。流動租賃經營負債由1.31億元減少到3581萬元。2021年下降的資產負債率多半是因為削減的線下教學中心。可即便如此，95.87%的資產負債率也並不好看。

此外，截至2021年末，美聯國際教育的現金及現金等價物為1.68億元，這樣的數額對於要大肆購買礦機和收購數字貨幣公司的轉型動作來看，顯得有些力不從心。

目前，美聯國際教育已經投入1482台礦機，礦機本身的成本之外，電費和託管費都是一筆不小的開銷。而當前，加密貨幣正在經歷一輪低迷期，本月，比特幣接連下挫，創2020年12月16日以來的最低點。

投入如此之大卻遭遇低迷週期，美聯國際教育的轉型前景蒙上了一層陰影。

而元宇宙方面，2021年尚且處於元宇宙的元年，其未來的發展還存在很多的不確定性。目前，從教授的課程看，視頻後期製作，遊戲渲染，建築可視化和室內設計等課程內容本身並沒有特別之處，元宇宙似乎更像是噱頭。而即便風口已至，美聯國際教育的資金基礎可能也不足以支持其大規模投入。

投身於加密貨幣行業，涉足尚未看到清晰未來的元宇宙，美聯國際教育更像是在進行一場豪賭，甚至是投機。能否柳暗花明，恐怕還存在諸多不確定性。