力品藥業上市，連續虧損三年，紅杉、片仔癀加持_風聞

文 / 激光雷達

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近日，力品藥業（廈門）股份有限公司（以下簡稱“力品藥業”）遞交了上市招股説明書，擬登陸科創板。力品藥業本次發行的股票數量不超過13745.7044萬股，公開發行股份數量不超過本次發行後總股本的25%，不低於本次發行後總股本的10%。擬募資12億元，海通證券為其保薦機構。

力品藥業成立於2012年，致力於創新制劑技術為核心的改良型新藥研發，包括聚焦口腔膜劑、氣體微球、緩控釋製劑等高技術壁壘的創新制劑。擁有國際化新藥研發中心和 GMP 產業化基地，是福建省首家通過美國 FDA 現場檢查的製藥企業。

力品藥業開發的9款主要新藥產品中，有7款新藥處於商業化、臨牀試驗或IND階段；5款高端製劑中，1款已獲得中、美上市批准，1款獲得美國上市批准，其他3款均已申報美國上市。2019-2021年，力品藥業累計研發投入1.3億元，佔三年累計營業收入的98.49%。

值得注意的是，力品藥業除注射用全氟丙烷人血白蛋白微球（心臟超聲造影適應症）產品外外，其他主要產品管線均處於在研階段，尚未獲批生產並開展商業化銷售。

財務方面，力品藥業2019年、2020年、2021年營收分別為2417.87萬元、5679.3萬元、5112.5萬元；淨虧損分別為1038.6萬元、611.8萬元、5653.58萬元；扣非後淨利分別為-2287萬元、-2074.6萬元、-6893萬元。

由於還未盈利並且最近一期存在累計未彌補虧損，力品藥業選擇了第5套上市標準，即“預計市值不低於人民幣40億元。主要業務或產品需經國家有關部門批准，市場空間大，目前已取得階段性成果。醫藥行業企業需至少有一項核心產品獲准開展二期臨牀試驗。”

力品藥業表示，募資所得的12億元中，3億元用於產業化基地建設項目，6億元用於改良型新藥製劑的研發項目，3億元用於補充流動資金項目。隨着改良型新藥產品陸續上市，公司將擴大自營銷售團隊、優化自營銷售體系，進一步完善中國、美國兩地的銷售模式，提升公司商業化能力，致力於發展為全球一流的創新制劑改良型新藥企業。

IPO前，力品藥業實控人為YingYe（美國國籍），其直接持有力品藥業17.79%股份，通過力品投資控制12.85%股份；葉誠直接持有1.09%股份，通過力同投資控制3%股份。YingYe合計控制34.73%股份，實際支配的股份表決權超過30%。

力品藥業還得到了明星資本的加持。其中，紅杉資本旗下的紅杉瀚辰持有公司14.55%的股份，是公司第二大股東；片仔癀持股2.43%；深創投持股0.72%。

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