航母下水，但市場熱點切到新能源_風聞

滬深股指再次展現極強韌性，集體上揚並收於日內高位，抱團賽道引領方向，上證指數收盤報3316.79點，漲0.96%;創業板指報2657.21點，漲2.77%;深證成指報12331.14點，漲1.48%;滬深300報4309.04點，漲1.39%;科創50報1092.09點，漲1.22%;上證50報2936.2點，漲1.55%;萬得全A報5157.65點，漲1.15%。萬得全A本週漲1.76%、科創50跌1%。大市成交1.09萬億元，環比微增。

在美聯儲宣佈加息75bp後，美股週三出現反彈，但在週四又逆轉了漲勢。由於通脹高企、緊縮幅度加劇以及對經濟衰退的擔憂，投資者的風險偏好降低，也給昨夜的美股再度帶來了暴跌。在海外大幅震盪的同時，A股卻頂住了壓力，並獲得外資的大幅流入。對照海外面臨的核心問題，我們可以分析一下國內當前的情況。

首先是通脹水平方面。5月份全國的CPI同比是上漲2.1%，漲幅與上月相同。可以看到，國內的物價水平相對温和，這也就意味着通脹水平可控，不會對政策發力形成太多限制。

然後是政策導向方面。4月底ZZJ會議以來，各方面政策都持續加碼穩增長，積極穩定宏觀經濟大盤。可以看到，很多具體政策都已進入落實階段，比如生產方面的企業復工復產，需求方面的穩投資+促消費，流通方面的物流保通保暢。這都反映了對穩增長目標的堅定實施。

還有經濟所處的狀態。從本週二出爐的經濟數據可以看到，工業增加值由負轉正，基建投資、製造業投資、消費等多項數據都有邊際的好轉，經濟整體呈現出逐步恢復的態勢。之前説的“經濟觸底”得到了數據上的證實。而且值得注意的是，5月還是處於疫情管控比較嚴格的階段，所以僅僅是經濟復甦的起點，穩增長的效果可能會在管控放開的6月進一步顯現。

綜合前面的分析，正是在通脹水平可控、穩增長政策加碼出台推進等這些因素支持下，國內經濟的谷底確立、預期出現好轉，A股近期才能夠擺脱外圍不利因素影響，迎來持續修復行情和獨立行情。後續在這些因素的共同支撐下，國內經濟和A股市場可能階段性會有回撤，但整體可能還是會保持一定韌性。

微觀上，近幾日的龍頭證券板塊6月17日上午有所調整(原因詳見《證券板塊可能帶動大盤調整》)，市場情緒早盤有所回落。午盤福建艦下水的消息一出，又是電磁彈射級別航母，極大地提振了市場情緒。北上資金也在午後大舉流入。

6月17日新能源車ETF(159806)漲超4%。隨着上海疫情5月逐步控制、復工復產穩步推進，供需來自疫情的影響邊際減弱，全球新能源車進入復甦通道。中汽協口徑，5月電動車銷45萬輛，同環比+105.2%/+49.6%，超出市場預期。

6月生產基本恢復，且政策刺激力度加大。工信部提出組織新一輪新能源車下鄉。北京、上海、深圳等超20個省市推出電動車購置補貼，其中上海置換純電車給予1萬元補貼，深圳對個人消費者購買新能源車最高給予1萬元補貼，且新投放2萬指標，購置新能源車的中籤者給予2萬補貼，青島、山東、浙江、湖南、海南等多地推出補貼刺激政策，刺激電動車銷量加速恢復，後續仍有超預期可能。

近期，主流車企眾多重磅車型陸續推出，如騰勢D9、比亞迪海豹等已開啓預售，極狐華為AlphaS全新HI版上市，蔚來ES7、理想L9、小鵬G9等也將在下半年開啓交付。在政策加持、新車型產品力驅動、以及供給彈性釋放背景下，預計2022年全球新能源車銷量繼續高速增長。

同為新能源板塊的光伏也需求旺盛，17日光伏50ETF(159864)收漲2.43%。今年以來增量主要源於國內分佈式高景氣延續和海外需求起量，往下半年看，首先，國內大基地有望放量;其次，歐洲能源危機和地緣政治加速歐洲清潔能源轉型;最後，反規避塵埃落定，美國下半年組件需求有望顯著改善。整體而言，全球需求高增有望延續。

感興趣的投資者可以關注長短期邏輯共同驅動下的新能源車ETF(159806)，也可以關注光伏50ETF(159864)、新材料50ETF(159761)、碳中和50ETF(159861)，同時需要注意成長板塊波動性可能較大的風險。

6月17日醫藥板塊也出現反彈，醫藥板塊經歷近4個季度快速下跌後企穩，其估值PE已經低於2018年底部位置，行業在5月反彈中也表現得較為乏力。

4月和5月受疫情影響，或對醫藥二季度業績有一定影響。政策方面，新一輪醫保目錄調整工作啓動，基本流程和時間節點與2021年相同，醫保目錄調整進入常態化階段。調整方案細則鼓勵兒童藥和罕見病藥，預計醫保覆蓋面進一步擴大。

在醫保壓力常態化和後疫情時代，重點尋找“穿越醫保”和“疫情脱敏”的細分行業。後續隨着國內疫情好轉，醫療服務、醫美、醫療工業等有望實現恢復性增長，行業存在反彈空間。

從創新藥規模和數量看，我國創新藥整體市場份額較低，發展空間大。醫藥十四五規劃相對於十二五，醫藥產業從民生產業提升至民生、國家安全性戰略性產業，醫藥行業地位明顯上升，創新發展路徑和國產替代道路仍然將持續發展。短期催化事件，2022ASCO年會各領域前沿成果總結2022年6月3日-7日，2022年美國臨牀腫瘤學會(ASCO)年會將在美國芝加哥以線上線下形式舉辦。投資者可以持續關注醫療ETF(159828)、創新藥滬深港ETF(517110)和生物醫藥ETF(512290)。