貴州習酒資本市場上動作頻頻，但難掩經銷商庫存之苦_風聞

一邊是銷售目標提前過半的喜報，一邊是經銷商需要貸款350萬才能支付貨款的現實。兩條截然相反的新聞牽出習酒號稱醬酒老二身後割裂的AB面。

6月16日，習酒公司官微發佈了一封《致習酒全國經銷商、合作伙伴，全體員工的感謝信》。內容顯示，截至6月15日，貴州習酒公司銷售已突破100億元，完成上半年銷售計劃，實現時間過半、任務過半，再創同期歷史新高。

可就在這則喜報發佈的兩日後，一則來自貴州銀行的通稿透露出了習酒半年破百億的秘密。據報道，七星關區玖加玖商貿有限公司是一家主營習酒的貿易企業，是畢節市最大的習酒經銷商。2021年12月，該公司與貴州習酒銷售有限責任公司簽訂了新一年的經銷合同，需按季度支付貨款提貨。2022年3月，臨近支付貨款，公司的現金流緊張，後貴州銀行通過“習酒經銷集羣項目”向玖加玖商貿有限公司授信480萬元，並趕在公司支付貨款的最後期限前發放了350萬元純信用貸款。試問如果習酒的產品銷售情況良好，那經銷商何苦交不上貨款需要貸款？在這點上，貴州銀行開展的“習酒經銷集羣項目”業務也一定程度反映出習酒經銷商的打款壓力巨大非個例而是普遍現象。

公開數據顯示，2015年，習酒的營收僅為15.56億元，到了2021年，習酒實現營業收入155.8億元。6年時間，其營收翻了十倍，複合年增長率高達47%左右，遠高於白酒行業平均水平。《習酒公司2022年營銷工作報告》中指出，期望今年實現銷售目標200億元，營收177億元，如今還不到半年，銷售已突破百億。然而據齊魯壹點報道，習酒銷售過百億很多都是經銷商提前打款所得，實際上酒的庫存是從廠裏轉移到了經銷商手裏，市場上並沒有得到消化。

在2022年習酒全國經銷商大會上,習酒掌門人鍾方達指出,2021年習酒營業收入省外市場佔比超過80%,高端產品佔比超過65%,習酒品牌全國化、高端化戰略成效更加顯著。但在媒體報道中，習酒的高端產品君品習酒已出現市場倒掛現象，打款價雖高達1069元/瓶，但實際成交價卻在950元至1000元之間，經銷商只能虧本賺吆喝。

經銷商的庫存之苦並未阻擋習酒擴產的步伐。據《貴州日報》報道，2018年5月，習酒開啓“十三五”技改，1.9萬噸醬香酒及配套項目已陸續建成並投入使用。2021年10月，習酒再度擴充產能，開啓“十四五”技改（一期）項目。據悉，習酒“十四五”技改 （一期）規劃新增1.8萬噸醬香酒及其附屬配套項目，總佔地面積約1399畝，總建築面積約63萬平方米，計劃建設工期3年，其中擬於2022年建成投用1萬噸及其附屬配套、其餘在2023年建成投用。按照規劃，到2026年，習酒的產能將達到10萬千升，實現54萬千升儲備能力。

另一方面，習酒近期於資本市場上也是動作頻頻。天眼查信息顯示，習酒已於6月10日退出貴州茅台集團財務有限公司，其持有的5%的股份歸貴州茅台集團所有。截至目前，習酒公司已不再持有任何茅台集團及其子公司股權。據業內人士透露，習酒此番股權劃歸茅台集團，極大概率在為習酒獨立上市做準備。