姚振華的資本帝國步步驚心_風聞

斑馬消費 範建

姚振華耗時多年構建的資本帝國，正一步步走向跌落。

寶萬之爭謝幕後，姚振華攥着鈔票勝利大逃亡，開始造車、賣醬油等，但他不會永遠擁有好運氣。

此後他通過旗下企業持有的上市公司股票不斷融資獲得資金，又走進另一個死穴。

去年開始的流動性危機，姚振華被下落不明、成為被執行人和限制高消費，他早已不是曾經的那位野蠻人。

兩次被拍賣上市公司股權

姚振華的資本帝國，正一步步鬆動。

日前，寶能系企業華利通所持韶能股份1.42億股，被深圳中院司法拍賣。神秘買家深圳方富實業以13.05億元對價接盤，成為韶能股份（000601.SZ）新任第一大股東，華利通則徹底退出。

這是寶能系首家退出的上市企業。2020年3月，華利通成為韶能股份第一大股東，成為寶能佈局清潔能源業務的重要上市平台。

華利通進入韶能股份之後，公司業績並未有大的改善，反而是華利通頻繁質押股份獲得資金。去年9月、今年1月，華利通被列為被執行人。

這其中緣由與寶能集團有着密切相關，上述股權被司法拍賣，就因為為觀致汽車融資租賃提供擔保，從而引發債務糾紛。

這已不是寶能系企業所持股份首次被司法拍賣。

今年2月，拉薩中院就將中山潤田所持中炬高新2724.36萬股股份司法拍賣。幾乎同時，因中山潤田與粵財信託借款合同糾紛，中山潤田所持中炬高新非限售流通股2655萬股，被深圳中院強制執行，以償付7.25億元及利息。

中山潤田對中炬高新的控制也不是很穩定，截至今年一季報末，中山潤田累計質押所持股份的98.72%。

2019年成為中炬高新第一大股東後，中山潤田不斷質押股票獲得資金，逐漸成為寶能系融資的重要通道。據去年年報，中山潤田通過質押公司股票獲得資金41.04億元，皆用於補充自身流動資金。

截至今年3月28日，中山潤田所負數額較大的到期未清償債務合計33.04億元，涉及安信證券、中航信託、粵財信託及謝某某。

幾天前，市場傳出華潤準備接手中山潤田所持中炬高新股權，投資者寧可信其有，從而引發股價大漲，中炬高新不得不連夜公告澄清。

資本版圖鉅變

2015年，正值世人矚目的寶萬之爭，姚振華通過寶能二級子公司華利通進入韶能股份。2019年，寶能集團三級子公司中山潤田成為中炬高新的控股股東。

兩家企業曾被姚振華寄予厚望，成為寶能旗下高端製造業板塊的核心。不過，這兩家企業的命運不盡相同。

可能是當時精力集中在寶萬之爭中無暇東顧，韶能股份營收規模逐年上升，從2016年的31.99億元增至去年的39.66億元，同期歸母淨利潤卻從4.41億元降至2767萬元。

華利通雖是韶能股份第一大股東，因為股權分散，並沒有實現控制。為實現控股地位，公司在2020年7月擬向華利通定增不超過3.24億股，但這筆定增因為寶能陷入債務危機並未成行，目前已過了批文12個月有效期，姚振華的如意算盤落空。

中山潤田曾計劃加強對中炬高新（600872.SH）的控制權。去年7月，公司披露78億元定增擴產預案，當時中山潤田承諾全部包攬，定增完成後，中山潤田持股比例將達到42.31%。

不過，這宗堪稱調味品行業規模最大一筆定增案，迄今沒有實質性進展。

不止韶能股份、中炬高新，姚振華及寶能系企業持有的其他上市企業股權也在變化。

去年10月，寶能旗下前海人壽及一致行動人鉅盛華減持華僑城A （000069.SZ）1.64億股，套現約7.51億元；所持南玻A 、南寧百貨等股票，已大比例質押給金融機構。

危機未解

姚振華資本版圖的變化，主要是寶能集團身陷債務危機所致。

按照中炬高新去年公告披露，截至當年9月底，寶能集團合併報表總資產8300億元，有息負債1927億元，對外擔保308億元。

上述同期公告，中山潤田債務違約29.75億元，寶能集團流動性資金缺口200億元，包括理財兑付83.49億元、待付工程款26億元，還有85億元經營款項及到期本息。當時，寶能集團對外披露將通過通過房地產項目銷售以及8項重大資產出售來緩解流動性壓力。

今年3月22日，姚振華“下落不明”被推上熱搜，第二天，他在央視鏡頭回應“下落不明”傳聞稱，寶能只是碰到了一些暫時性的流動性困難。

3月底，姚振華在董事長辦公室會上稱，公司流動性困境已經取得了階段性進展。

不過，外界至今無法瞭解到寶能集團的債務狀況。

鉅盛華是寶能集團旗下重要平台，截至目前，還有10支公司債券，規模為65.38億元；已有7支債券違約，累計違約利息5.826億元，其中20深鉅D2、20深鉅D1兩隻私募債累計違約本金分別為4.10億元、15.90億元。目前這7筆債券已均獲展期。

截至昨日，寶能旗下多家企業被執行、失信被執行以及限制高消費等狀況頻出，涉及金額龐大。

其中，鉅盛華自去年以來被執行25次，執行總金額127.05億元，股權被凍結7次，合計被凍結股權數額4.2億元；寶能汽車集團被執行13次，被執行總金額63.65億元；寶能地產股份被執行11次，被執行總金額153.52億元。