眾神走進英靈殿：俄烏衝突背後的金融世界大戰本質_風聞

壹寸灰 2022-06-23 17:45 發表於上海以下文章來源於林一五議時 ，作者林一五

**餘亮薦語：**我有時間的時候，會找各行各業羣眾一起聊事情。錄音放到網上，就是《羣眾聊天會》節目，再經過蜻蜓FM修飾，那就是《軟硬兼施》節目。昨天上了一期節目，請我的老朋友、硬核冷板凳戰略專家賈晉京來聊聊世界經濟和金融危機問題。聽下來都覺得恍然大悟。北京的網友林一五經常參加聊天，而且勤快地寫東西，這次他把節目主要精華也整理出來了，特此轉發。

【作者：林一五】

許多朋友知道，我經常會去餘亮老師的聊天會節目玩。前兩天我跟他吐槽，説最近關於日債，華爾街在和日本央行大戰，扣人心絃，很多媒體在寫，但因為我不懂經濟，所以猶如霧裏看花，感覺像錯過了一個億。

結果餘老師第二天就找來了人大重陽金融研究院的賈晉京老師，説一起聊聊世界經濟。

賈晉京老師屬於那種“耐得住冷板凳”的專業學者，又有部委、國企和學術機構的豐富任職經歷，2011年就撰長文指出美元將來可能買不到東西。我拿日債攻防戰的問題問他，他慢悠悠地回答，三言兩語，縱橫千里。

我聽得一愣一愣的，腦子裏不時冒出“這個事原來是這樣”、“那個事原來是那樣”的感慨，很有恍然大悟的感覺。

**原來很多零零碎碎彼此看着不相關的事情，背後是同一件事。**沒有專家把拼圖一塊一塊連接起來，普通人限於自己的專業，很難看到全局。

首先是日債攻防戰。

賈晉京老師糾正了我的一個説法，他説跟日本央行鬥法的也不一定是華爾街。因為華爾街只是一個空泛的概念性名詞，這裏説“國際資本”更準確些。

他提醒要區分兩個場景，一個是帶有政治目的的經濟戰役，另一個是資本逐利行為引發了政治性、戰略性的影響。他認為目前看來，日債攻防戰更像是第二種。

那國際資本為什麼要去做空日債呢？因為日債值得做空。

一國國債與該國經濟基本面情況是掛鈎的。做空日債有三重背景。

首先是美股目前近似崩潰的狀態使得很多國際資本從美國撤出，它們在全球尋找可以接着套利的地方。

其次是中國控制住疫情以後，經濟好轉，表現出了比日本更強的吸引力。在國際資本的投資偏好裏，中國和日本是處在同一優先級上的，投到中國的錢多了，投到日本的錢自然就少了。日本的經濟受影響，日債自然就有了可做空的空間。

第三是全球大通脹，或者説美元的窘迫。俄烏戰爭的多米諾骨牌效應，加速了作為世界貨幣的美元越來越買不到東西的窘迫，加劇了各國對美元安全性的懷疑。全球與美元關係緊密的資產處在不穩定狀態，日債作為其中之一，隨時暴漲隨時暴跌的條件就具備了。

日債攻防戰讓人想起最近橋水基金做空歐股的新聞。話題就轉到了歐洲。

賈老師説，按照金融邏輯，也該做空歐股了。

看看歐洲通脹成什麼樣子了，能源價格飆到哪裏了，根據俄烏現在的狀況，推測一下今年冬天歐洲會是個什麼局面。天然氣不僅僅關乎取暖，天然氣是重要的工業材料，你沒有天然氣，連化肥都做不了。沒有化肥是不是吃的都沒有了？絕不是説歐洲發達，看上去衣食無憂，它就不需要考慮基本生活。它的資產估值高，它的生活富裕，但面對糧食安全這些問題，它也很脆弱。這樣的基本面，自然會被盯上。

由日債攻防戰和橋水做空歐股，賈老師談到美元短期內崩潰的可能性，談到俄烏戰爭的影響。他提了一個問題：俄烏戰爭到底打的是什麼？

賈老師自問自答：俄烏戰爭的性質是世界大戰的性質。軍事戰場在烏克蘭，但戰略目標不在烏克蘭。

我們一點一點抽絲剝繭。先看地圖。

這是裏海和高加索的地圖，狹窄的外高加索地區連接着黑海和裏海，黑海邊上是烏克蘭，裏海邊上是哈薩克斯坦。

今年1月，哈薩克斯坦發生了未遂政變，俄羅斯以集安組織的名義出兵，平定了叛亂。叛亂的人來自哪兒呢？事後公佈，來自裏海邊上哈薩克斯坦最重要的油氣城市阿克套。

阿克套有一個大型的油氣田叫田吉茲油氣田，它是誰的？是蘇聯解體時美國人買走的。田吉茲背後的資本是美國的雪佛龍。哈薩克斯坦的政變就是田吉茲的人搞的。

哈薩克斯坦的政變針對的是哈薩克斯坦嗎？不，針對的是俄羅斯。

再往前，2021年5月，白俄羅斯是不是也發生了政變？

還有外高加索地區，這裏有三個國家：格魯吉亞、亞美尼亞和阿塞拜疆。這兩年亞美尼亞和阿塞拜疆是不是也在打仗？

原理都一樣，背後是美國為首的西方勢力和俄羅斯的纏鬥。

**為了什麼纏鬥？**繼續看地圖。

大小高加索山脈靠着哪兒？土耳其。高加索和土耳其旁邊是哪兒？伊朗。伊朗再往南是哪兒？是波斯灣。波斯灣是什麼地方？石油美元的心臟地帶。

把俄羅斯、伊朗和波斯灣連成一條線，會發現這是地圖上的一條豎線，烏克蘭也就在豎線西邊一點點，這條豎線有什麼意義呢？全球90%以上的常規天然氣（方便交易的，不需要跨洋運輸的天然氣），不管是探明儲量還是產量，都在這條線上。

天然氣的儲量可能沒有石油那麼大，但在今天，天然氣的交易更活躍，增長速度更快，用途更廣泛，和新經濟的關係也更加密切。

所以，90%的常規天然氣歸誰控制，是美國還是俄羅斯，不是一件極其重要的事情嗎？

這裏不是美國的領土，所以美國想控制，就得想辦法控制天然氣運輸的路線。那麼這條路線在哪兒呢？有且只有一條管道，在大小高加索山脈之間，從裏海邊上的巴庫直插黑海邊上的巴統，或者通過經土耳其的分線最終輸送到歐洲。

這條管道，原先是英國BP石油公司投資修建並控制的。俄烏戰爭2月24日開打，3月初，BP宣佈將該管道100%的股權賣給Gazprom，也就是俄氣。

賈老師意味深長地問了一句：你們就想想這背後是什麼樣的博弈。

美元霸權的基礎是波斯灣的石油美元體系，石油用美元結算，也就是説你只要有美元，就不用擔心買不着能源，而能源卡着一切工業農業生產。

但時代變了，氣候問題全球焦慮，天然氣在取代石油，美國變成了能源出口國（頁岩氣革命），與中東的關係由合作變成了競爭。俄羅斯宣佈第三階段軍事目標，可能要控制烏克蘭所有的沿（黑）海地區，如果是這樣，美國將完全沒有任何辦法染指常規天然氣的交易。

到那時，拿着美元買不買得到能源，得看俄羅斯的臉色。而拿着美元買不買得到工業製成品，早就要看中國的臉色了。

作為國際儲備貨幣的美元可不可能崩潰？完全是有可能的。美國焦慮不焦慮，當然焦慮，畢竟是美國霸權的命根子。

**俄烏戰爭就是世界大戰。**新聞媒體和老百姓最關注通脹，關注物價飛漲，可是這些已經是整件事裏最末端的事情了。

起初我只是覺得看不懂日債攻防戰，損失了一個億，這回餘老師請來賈老師，感覺賺回來的不止一個億。

我這裏只簡單介紹了這期70分鐘節目的一部分，這次我們還問了賈老師很多別的問題，比如對防疫政策和經濟的看法，比如美國通脹的根本原因，比如河南村鎮銀行爆雷有多大風險，比如應該如何看待中國的金融市場開放，比如面對即將到來的經濟危機，老百姓可以怎麼辦。再比如我們常説的“華爾街”這個概念背後，到底是個什麼樣的具體形象，交易員怎麼就能發現日債和美股可做空了呢，神秘的AI究竟如何改變了交易。

我有個感覺，賈老師言語之間，有些話半遮半掩，有些話一帶而過，需要聽者自行體會。

陳經評論：

賈晉京太牛了，這個發現震驚了：俄羅斯在和美國爭天然氣控制權！把俄羅斯、伊朗和波斯灣連成一條線，是地圖上一條豎線，烏克蘭在豎線西邊一點點，全球90%以上的常規天然氣在這線上。拿着美元買不買得到能源，得看俄羅斯的臉色。而拿着美元買不買得到工業製成品，早就要看中國的臉色了。美元要崩！收起全文d