保麗潔北交所上市申請獲受理，經營業績受新冠疫情影響有所下降_風聞

6月24日，資本邦瞭解到，保麗潔(832802.NQ)北交所IPO申請獲受理。

圖片來源：北交所網站

公司招股書顯示，保麗潔主營業務為靜電式油煙廢氣治理設備的研發、生產與銷售，主要產品包括靜電式商用油煙淨化設備、靜電式工業油煙淨化設備。

2019年至2021年，保麗潔分別實現營業收入2.29億元、1.82億元、1.95億元;實現歸屬於母公司所有者的淨利潤5939.65萬元、4657.73萬元、3761.17萬元。

圖片來源：公司招股書

公司本次發行擬募集資金總額不超過2.13億元(含發行費用)，扣除發行費用後，募集資金用於油煙淨化設備生產建設項目、營銷網絡建設項目、補充流動資金。

圖片來源：公司招股書

本次北交所IPO，保麗潔表示存在下列風險：

(一)新冠疫情對公司經營造成不利影響及業績下滑的風險

報告期內，公司營業收入分別為22,934.33萬元、18,191.42萬元和19,491.07萬元，淨利潤分別為5,854.39萬元、4,657.73萬元和3,761.17萬元，經營業績受新冠疫情影響有所下降。

2020年初新冠疫情開始爆發，公司原材料採購、產品生產及銷售受全國大範圍延期復工影響相比正常狀態有所延後，主要下游應用領域均受到不同程度的影響，導致公司營業收入和淨利潤較2019年有所下滑。其中，餐飲、商業綜合體、酒店等客户在疫情後客流量下降較為明顯，對於購置或更換商用油煙淨化設備的需求因此下滑，從而導致公司商用油煙淨化設備銷售收入下降較大。同時紡織、印染、化纖等客户一方面2020年開工延後，另一方面疫情後海外出口訂單減少及海運費明顯增加，影響了紡織、印染、化纖行業客户的開工率，進而對公司工業油煙淨化設備的銷售也產生一定的影響。

隨着疫情防控的常態化，新冠肺炎疫情對國內經濟的影響逐漸減弱，公司下游客户逐步恢復正常生產經營，對公司設備的採購需求逐步恢復，2021年公司商用油煙淨化設備銷售數量為26,296台，同比2020年上升31.16%。但若未來疫情防控形勢進一步趨嚴，則公司營業收入、營業利潤等經營業績將面臨下滑風險。

(二)環保法規、政策出台及執行的不確定性風險

公司主要產品為靜電式商用油煙淨化設備及靜電式工業油煙淨化設備，可以有效處理商用及工業油煙，主要應用於餐飲、紡織印染、化纖等商用及工業領域。近年來，國家先後頒佈了《中華人民共和國環境保護法》《中華人民共和國大氣污染防治法》(2018年修訂)等環保法規，對大氣污染治理要求日益趨嚴。而油煙作為重要的大氣污染源之一，也逐漸引起有關部門以及公眾的重視，全國部分重點地區陸續出台了地方性的油煙排放標準。

但從短期來看，環保法規、政策的制定牽涉面廣，對整體經濟影響較為複雜，因此全國及各地區環保法規、政策的出台時間及執行力度具有一定的不確定性。尤其在疫情的影響下，全國及各地區可能出現油煙治理相關法規、政策出台進度不及預期和對油煙排放的監管力度不及預期等情況，可能影響餐飲、紡織印染、化纖等行業終端客户對油煙廢氣治理設備的需求，從而加大公司的市場開拓難度，為公司盈利能力帶來不利影響。

(三)原材料價格波動的風險

報告期內，公司原材料成本佔主營業務成本比例分別為76.83%、75.11%和74.48%，佔比較高。公司產品的主要原材料包括金屬原料、電子器件、五金件等，其中鐵材、鋁材、不鏽鋼等金屬原料採購金額佔原材料採購金額比例超過50%，該等材料屬於大宗商品，市場化程度高，價格受經濟週期、國內外市場供求等因素的影響存在一定波動，2021年金屬材料等大宗商品價格大幅上漲。

如果鐵材、鋁材、不鏽鋼等主要原材料價格短時間內大幅上漲或維持在較高水平，而公司不能有效地控制原材料價格上漲的成本，將會導致產品盈利能力下降，對公司的經營業績產生不利影響。

(四)毛利率下降的風險

報告期內，公司主營業務毛利率分別為44.36%、41.39%和38.04%，毛利率呈逐年小幅下滑趨勢。近年來，我國靜電式油煙廢氣治理設備行業快速發展，下游市場需求旺盛，行業參與者眾多，行業內市場競爭逐步加劇。如果國內環保政策出台及執行情況不及預期、原材料價格發生不利變化或者公司產品未能保持競爭優勢，公司將面臨毛利率進一步下降的風險。

(五)應收賬款壞賬風險

報告期各期末，公司的應收賬款賬面價值分別為2,922.95萬元、2,838.64萬元和3,544.18萬元，佔各期末總資產的比例分別為9.05%、8.48%和9.98%。如果公司客户經營情況、財務狀況或資信情況出現惡化，而推遲支付或無力支付款項，公司將面臨應收賬款不能按期回收或無法收回從而發生壞賬損失的風險，將對公司營運資金週轉和經營業績產生不利影響。

(六)利潤持續下滑的風險

報告期內，發行人歸屬於母公司所有者的扣除非經常性損益後的淨利潤分別為5,663.80萬元、3,823.67萬元、3,431.90萬元，利潤規模有所下滑。如果未來宏觀經濟環境、產業政策等出現重大變化，原材料價格劇烈波動，行業競爭進一步加劇，新冠疫情影響進一步擴大，則公司利潤規模面臨持續下滑的風險。