江海證券三大業務暫停半年後，營收大幅減少，還債壓力倍增，違規依然存在_風聞

　　近日，證監會披露江海證券有限公司（以下簡稱“江海證券”）旗下一名員工因違反《證券經紀人管理暫行規定（2020年修訂）》的相關規定，被黑龍江證監局採取出具警示函措施。據悉，該名員工在江海證券大慶龍鳳證券營業部任職期間，泄露客户信息，替客户辦理證券認購，並向客户傳遞非江海證券統一提供的投資信息，做出投資不受損失、保證投資收益的承諾，同時在電話服務過程中，營銷宣傳內容不實，存在誤導性內容和不當表述，以自稱炒股等不當方式作為營銷手段誘導客户購買固定收益產品。

　　據江海證券官網披露，公司成立於2003年，是上市公司哈投股份（600864）的獨資子公司，註冊資本達到67.67億元；同時也是黑龍江省轄區內唯一一家國有控股券商，主營業務涵蓋證券經紀、證券投資諮詢、證券自營、證券承銷與保薦、證券資產管理、融資融券、證券投資基金代銷、代銷金融產品等綜合業務體系。

　　2020年9月11日，江海證券曾因交易員資格管理及交易行為管控不足、標的證券和對手方管理不到位、合規管理和風險控制有效性不足等問題，開展證券資產管理業務存在違規新增通道業務、內部管理混亂、風險管理不到位等問題，開展股票質押業務存在業務決策流於形式、盡職調查不充分、內部控制不健全等問題被叫停了債券自營業務、資產管理產品備案、股票質押式回購交易業務等三大業務。

　　隨着三大業務的被叫停，江海證券2020年證券公司評級連降5級，從BBB級降至C級，成為當年評級下降最大的券商。然而，三大業務被叫停滿一年都還未恢復。直到2021年9月27日，江海證券才順利恢復債券自營業務；2022年3月3日，江海證券再恢復資管產品備案、股票質押業務。於是，公司營收也頗受影響。

　　2022年4月29日，江海證券在官網披露了2021年年度報告，全年實現營收12.87億元、同比減少30.98%；同時，公司經營活動現金流也大幅下滑，從2020年末的34.43億元降至9.8億元。

　　對此，時代數據5月27日給江海證券發去了採訪函，但截至發稿並未收到官方對採訪問題的回應。隨後，時代數據多次致電江海證券，電話一直未有人接聽。

　　佣金收入持續下降，行業份額進一步收縮

　　據年報顯示，江海證券2021年營收為12.87億元，較2020年的18.64億元減少了30.95%。

　　對此，公司在年報中表示，核心業務證券及期貨經紀業務遭受業務高同質化特徵與價格戰持續影響致使公司佣金率繼續下降，佣金收入持續下降，業務收入降低；同時，受行政監管措施影響，債券自營業務2021 年1-9月暫停業務開展、收入同比小幅下降，資產管理業務收入同比減少。

　　此外，公司還表示受宏觀政策變化和公司分類評級下降影響，公司債券承銷規模同比下降，承銷收入同比減少。2021年公司僅完成各類債券承銷41只，承銷金額共計194.73億元；而在2020年，公司完成各類債券承銷共227支，承銷金額累計434.35億元。

　　與此同時，江海證券的行業份額也在進一步收縮。從營收方面來看，公司行業份額從2020年的4.16%降至2.56%；從總資產方面來看，公司行業份額從2020年的3.1%降至2.84%。

　　分支機構縮減，員工減少

　　此外，江海證券在全國的分支機構也有所減少。據年報披露，2021年公司共設有分支機構70家，較2020年減少了6家，其中福建減少了2家，北京、廣東、安徽、湖南各減少1家。

　　隨着分支機構的縮減，公司員工也相應減少。據年報披露，2021年公司共有員工1378人，較2020年的1459人減少5.55%。

　　公司債發行票面利率增長，還債壓力倍增

　　2022年5月25日，江海證券官網披露面向專業投資者公開發行今年第一期公司債券結果，原定計劃發行規模不超過9億元的公司債，實際僅發行4.4億元公司債，其票面利率為5.3%。

　　時代數據發現，此輪公司債的票面利率較兩年前利率已然上漲。2020年，江海證券發行公司債的票面利率介於4.4%至5%之間。

　　此外，時代數據還發現，今年下半年公司有兩筆公司債將到期，合計將還款13.7億元；而今年上半年公司剛還清三筆合計23.68億元的公司債。

　　另據年報披露，截至2021年末公司自有負債為138.59億元（不含客户資金），其中短期負債68.97億元，佔自有負債總額的49.77%，但短期負債構成主要包括賣出回購金融資產款66.17億元。同時，公司2021年末自有資金為11.88億元，自有資金流動水平較為充裕。

　　合規仍是公司面臨的最大問題

　　據時代數據調查，在江海證券三大業務暫停整改期間，旗下營業部仍有違規事件發生。2021年8月5日，黑龍江證監局連發兩道警示函，均涉及江海證券旗下營業部員工。

　　其中，監管措施〔2021〕011號顯示，江海證券哈爾濱柳樹街證券營業部員工孫濤存在操作客户股票賬户，為客户辦理證券認購、交易，向客户明確推薦股票未提示風險並承諾收益行為；營業部員工合規意識薄弱，內部制度落實不到位，對員工執業行為監測處理不到位，未能及時發現並糾正不規範行為，未妥善處理客户投訴。

　　監管措施〔2021〕012號顯示，江海證券雙鴨山新興大街證券營業部原員工彭世偉、員工蔡麗麗向投資者傳遞非由證券公司統一提供的證券類金融產品宣傳推介材料及有關信息；營業部員工合規意識薄弱，內部制度落實不到位，未能及時報告並妥善處理客户投訴。

　　今年4月8日，江海證券因主辦券商持續督導未勤勉盡責，被全國股轉公司口頭警示。同月21日，江海證券旗下員工王冰再因違規操作被黑龍江證監局出具警示函。

　　2022年6月15日，江海證券牡丹江綏芬河文化街證券營業部存在未按照規定報送財務會計報告、統計報表等資料的違法事實被國家外匯管理局黑龍江省分局警告並罰款3萬元。