成長股配置性價比顯著提升，500成長ETF（159620）來了_風聞

作者：隨卞

A股反彈還能持續嗎？

這是很多人的疑問。

如果單純從成長股角度來説，這股反彈非但沒有結束，反而是長期投資的一個開始。

為啥GPLP君這麼肯定呢？

我們且聽專業機構的講解。

成長股配置性價比顯著提升  A股的長期投資機會來了

眾所周知，自從2021年12月以來，由於受美聯儲超預期緊縮（1月27日）、俄烏戰爭（2月24日）和疫情（3月28日）三大事件影響，資本是避險因素影響下開始大幅收縮，這讓A股市場出現了極速大幅殺跌，進而帶動了無論是A股上證指數還是中證500指數的大幅下滑，如果從過去15年的時間來看，無論是中證500、還是滬深300等多個指數顯示，目前，主要PE估值均接近過去四個指數的底部估值均值，比如500成長創新估值（PE-TTM）最新估值為18.15倍，低於15%的歷史分位點，並長期低於母指數中證500。

以中證500指數為例。

自從2021年12月至2022年6月8日，中證500指數累計跌幅達14.27%，然而，與其跌幅完全不一致的則是其盈利的持續增長，也就是説，雖然指數跌了，股票跌了，然而，無論是生物醫藥還是電力設備等成長板塊盈利依舊還在增長。

以生物醫藥板塊為例。

眾所周知，生物醫藥是國家戰略性新興產業，是A股市場核心領域之一，也是整體營利能力最為突出的行業主題之一。

公開資料顯示，生物醫藥板塊自2020年8月初創下歷史高點後，在過去兩年一路震盪下行，最高跌幅達53%，目前的市盈率不到30倍，處於2015年8月創建該板塊指數以來的歷史最低位，估值處於明顯低位。

然而，從企業營收來看，據同花順數據統計，截至5月1日，A股生物醫藥板塊共有375家企業已發佈2021年一季報。其中，44家企業淨利潤同比增幅超100%，從淨利潤來看，最掙錢的前三家企業分別為安旭生物、邁瑞醫療、東方生物，淨利潤分別為26.82億元、21.05億元、20.67億元。

據東方財富Choice數據統計顯示，從行業分佈來看，2022一季報有1159只賺超億元個股。其中分佈最多的是醫藥生物，有115股，對此，據廣發證券發佈的公募2022年Q1配置分析報告稱，生物醫藥板塊重獲增持，醫美、CXO板塊受大幅增持。配置比例分別增至0.5%（環比增加0.6pct）和5.7%（環比增加0.6pct），超配比例分別為123%與386%，醫療器械與創新藥則與上一季度基本持平。

因此，伴隨着企業的營收及淨利潤的增長，顯然，這些企業迎來了千載難逢的投資機會。

電力板塊也是同樣如此。

從行業來説，電力設備行業是我國產業政策的重點行業，國家正在加大力量去構建清潔低碳、安全高效的現代能源體系，這也促使電力設備行業迎來了難得的高速發展機遇，目前電力設備整個市場規模高達5000億元，而行業利潤則高達340億元。

據安信證券2022年一季報統計顯示，2022Q1 申萬電力設備板塊營收同比增長51.1%，歸母淨利潤同比增長52.4%，均較2021 全年的34.4%/42.4%進一步提升，與此同時，2022Q1申萬電力設備板塊整體毛利率/淨利率分別為20.1%/9.0%， 同比分別-0.2%/+0.7%，盈利能力基本保持穩定。

安信證券表示，在A 股上市公司整體營收及利潤增速下滑的背景下，2022年一季度電力設備板塊業績延續高速增長態勢，充分印證當前行業景氣度仍處於較高水平。

對此，據華夏基金等主流機構專業分析顯示，伴隨着A股市場信心的逐步恢復，以及核心風險事件階段性緩解，一些盈利保持持續增長的優質標的已經進入了中長期的投資區間，尤其是成長股更是迎來千載難逢的投資機遇，性價比明顯，其長期投資機會顯著，A股整個市場也將盈利估值調整或者修復。

數據來源：華夏基金專業分析

“青出於藍而勝於藍”  A股****500成長ETF來了

指數投資可以克服個人化的投資情緒，而且不用頻繁操作和檢查，不用選擇投資標的，也不用過度依賴投資經理等，因此，指數投資不僅可以剔除投資者自身情緒的影響和人性的固有弱點，而且還公開透明，受到很多投資者的認可。

比如，成立於2020年3月的華夏中證500指數增強A類(007994)和C類(007995)基金，跟蹤中證500指數的誤差皆僅有0.30%，截至2022年6月20日，A類、C類成立以來的收益分別達到62.19%、60.76%；近1月的收益分別為7.94%、7.90%。

為滿足投資者對中證500指數投資的進一步需求，近日華夏基金秣兵厲馬再出新品，華夏中證智選500成長創新策略ETF(159620)基金（簡稱500成長ETF）正在發行中。數據顯示，截至2022年6月15日，中證智選500成長創新策略指數自基日（2004年12月31日）以來，累計收益率為2339.80%，期間年化回報率達20.73%。

實際上，在當前市場處於明顯底部區域的時刻，追求長期業績優秀的成熟投資者已經開始悄悄佈局。數據顯示，即使在4、5月市場整體比較低迷的時刻，華夏基金髮行的華夏中證智選500價值穩健策略ETF（159617）首募規模依然高達10.81億元。

從選股標準看，500成長ETF（159620）的指數成分股擁有更多優勢。公開資料顯示，從行業分佈來看，中證智選500成長創新策略指數成分股以中證500指數為樣本空間，採用質量、成長、創新、一致預期成長等多個因子進行選樣和加權處理，進而篩選出100只成分股組成標的指數，成分股的數量更少，甚至可以説是優中選優。

與此同時，從行業角度來説，中證智選500成長創新策略指數成分股涵蓋27個申萬一級行業，高速增長的醫藥生物（13.45%）、電力設備（11.65%）、基礎化工（10.17%）位列三大權重行業，因此，總體來看，其行業分佈較為均衡，同時，數據顯示，500成長創新指數權重集中於200-500億市值區間標的，有71只成分股位於200-500億市值區間，權重佔比71.92%。

更值得一提的是，500成長創新指數還使用創新因子進行選樣和加權，通過分析研究，進而篩選出了研發支出佔比和研發支出增長等指標排名靠前的公司，這些公司研發投入更高，創新能力更強。截至2022年一季度，其前十大權重股研發費用同比增長率普遍高增。

因此，無論是業績還是研發能力包括成長性甚至估值方面，500成長ETF（159620）都更加創新，其性價比表現更好。

而作為其管理機構，華夏基金也是實力不俗。

公開資料顯示，華夏基金成立於1998年，其投研團隊由200多名專業人士構成，是中國境內唯一一家連續六年獲評“被動投資金牛基金公司”獎的基金公司，其旗下被動權益產品管理規模超3080億元，是唯一 一家權益ETF規模連續17年穩居行業第一的基金公司。

（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）