資本誤投威馬7年_風聞

來源 | 伯虎財經（bohuFN）

作者 | 李下

近日，一則新能源崗位平均月薪1萬多的新聞被熱議了。

根據6月22日智聯研究院發佈的報告，新能源崗位平均招聘月薪為10,867元，高於全行業9865元的平均水平。另外，今年前5個月，在大環境都在裁員的情況下，新能源產業招聘職位數同比增長64.4%，高出全行業54.4個百分點。

而在幾個月前，還在傳理想、小鵬幾家造車新勢力裁員的消息，屬實魔幻。

在汽車行業，人才緊缺是客觀事實，雖然造車新勢力左手在裁員，但右手又開始招應屆生。威馬汽車CEO沈暉喊話，説汽車行業面臨“人才池”問題，100萬都招不到數學大佬。

（微博截圖） 

為了幫助汽車行業收集人才，在高考那天，沈暉特意提醒那些想進入汽車行業的人，注意智能美學、智能座艙、智能駕駛等領域。

看來，三年虧損174億，並不能打擊沈暉對於威馬未來的信心。

增長第一，虧損第二

在造車這塊，經驗豐富的沈暉確實也沒虛過。

不像特斯拉、蔚來等入局造車的時候還用高端轎跑探下路，威馬第一款車的目標就是量產。

2016年，威馬就拿幾乎一半的資金用來建產能，第一個製造基地選在了温州的海經區，年產能10萬，一期投入67億。

2018年，在温州基地建成之際，威馬另一個湖北黃岡製造基地又開始動工，計劃總產能30萬，一期年產能15萬，一期投資額101.2億元。

而這年，威馬的首台量產車EX5剛剛經歷下線、上市的動作。可見沈暉對於威馬未來的銷量充滿了自信。不過這幾年威馬具體發展如何，還要從剛公佈的招股書那裏探知一二。

2019年到2021年，威馬汽車銷量分別為1.28萬輛、2.19萬輛、4.42萬輛，後兩年的增速分別為71%、121%。針對自身而言，增速還算不錯，但對於已有產能而言，就算把三年汽車銷量加起來，一個温州基地也綽綽有餘。

產能剩餘、銷量不足導致的結果就是虧損。2019到2021年，威馬分別實現營收為17.6億元、26.7億元和47.4億元，虧損額為41.5億元、50.8億元和82.1億元，三年算下來營收92億，虧損174億。

2021年威馬汽車的毛損率已經降到41.1%（賣積分所致的降低），但車輛銷售的毛損率同比增加4.2個百分點到54.6%，毛損為23.5億，形勢不容樂觀，這意味着威馬每賣一輛車就要虧錢。以2021年4.42萬的銷量計算，買一輛虧5.3萬。

不過，單獨看2021年賣車虧損的23.5億，相比總虧損的82.1億也相去甚遠，這肯定不只是賣車虧錢的問題。目前階段，威馬主要目標還是增長。

從2020年開始，威馬開啓“千城千店”計劃。為了把車鋪開，當年8月8日，8家門店在京同期開業，標誌着“千城千店”按下快進點。

數據顯示，2019年底，威馬有92家合作伙伴門店，2020年增長到252家，2021年達到621家。威馬説2023年還將逐步開設直營店。

與此同時，這三年威馬員工的數量從2639人增長50%至 3952 人。從人數和增速上看，威馬相比同行已經遠遠落後，但是就員工薪酬而言，則完全是另外一回事。

2021年在威馬的銷售成本中有2億屬於員工薪酬。另外，員工薪酬在研發開支中是1.6億，營銷開支中是2.7億，行政開支中是21.1億，同比增長12%、21%、74%。

行政開支中薪酬的高速增長主要是向管理層授予的股份獎勵。過去三年，公司前五的員工薪酬及福利待遇總額為9百萬、2.5億、17.5億。威馬解釋，自己的成功很大程度上依賴最高行政人員、主要員工等的努力。

可以看到，不管是之前對基地、門店的投入，還是現在對於高管待遇的關注，威馬都非常大氣。唯一有點可惜的是，錢花了，砸出了虧損，卻不見銷量有太大的起色。

保住第二梯隊

兩年前，王興預測未來造車新勢力只會留下三家，即“蔚小理”。前一年汽車銷量還是第二的沈暉當然不服，跟王興打賭，説威馬一定是將來新勢力top3之一。

那個時候還是威馬意氣風華的階段，先是拿了上海國資和上汽領投、百度和SIG參與的D輪100億融資，創下新勢力融資之最，隨後開衝科創板。

第二年2月，威馬宣佈與中、農、工、建等十一家銀行及金融機構達成戰略合作，簽訂了115億的戰略合作協議；同年10月，威馬稱自己將獲得李嘉誠次子李澤楷旗下的電訊盈科與“澳門賭王”何鴻燊二房大女兒何超瓊掌管的信德集團領投的D1輪3億美元融資，不久威馬又在D2輪獲得1.52億美元。

國資、銀行加上各種財力雄厚的投資機構，威馬拿錢拿到手軟。據統計，成立7年下來，光是公開的融資金額，威馬就拿了超過350億，造車新勢力無人能及。

但是，如今看到威馬與融資金額不成比例的汽車銷量，估計這些投資機構都會倒吸一口涼氣。

2021年，威馬賣出了4萬多台汽車，名列造車新勢力第5位，稍高於零跑，不過增速只有96.3%，沒跑贏大盤，在一、二梯隊的造車新勢力裏，是唯一一家增速只有兩位數的車企。

（圖源：網絡） 

今年5月，威馬汽車交付2991台，同比減少3%，過去5個月累計交付1.2萬輛，同比增長2.1%。

這個累計數據不僅被零跑4萬多的交付量和274%的增速遠遠甩在後面，就連賽力斯，在華為的加持下，這五個月的交付量也達到了1.4萬輛，而增速更是達到了駭人聽聞的1105%（主要是5月交付5651台，增速1415%）。

（圖源：百姓評車）

如果按照這個趨勢下去，威馬現在的問題就不是兩年前那個能不能站在新勢力top3的問題，而是今年能不能保住造車新勢力第二梯隊的位置。

另外，在沒有汽車銷量回血的情況下，如今威馬的負債也在迅速增加，已從2020年的123億驟增到去年的406億，資產負債率達到202%，2020年這一數字是88%。

在負債的拖累下，威馬過去三年的對外投資為50億，而“蔚小理”的投資都在200億以上。不過，這個資金也可以有其它理解，畢竟“蔚小理”需要在智能周邊上不斷佈局，威馬只能用百度的Apollo、地圖，省了不少錢。

不管是為了緩解威馬的負債壓力，還是為了給這麼多年看好威馬的投資人一個交代，去港交所都是威馬最好的選擇了。

寫在最後

一些人認為，威馬汽車從頭部梯隊一路跌下來，是因為它沒有像理想、小鵬、蔚來這些新車企一樣，有一款叫得出名字的單品，這對於一家剛在汽車市場上出現的品牌而言是非常難打開局面的。

不過還有另外一個關鍵的問題：質量。

威馬EX5是威馬的首款量產車，但這款車卻頻繁出現自燃事故。招股書提到，因為自燃問題，威馬曾召回了2020年6月到9月生產的1282輛EX5，為其更換動力電池。

但威馬自燃的事故並沒有因此減少。去年12月，威馬4天連發3起自燃事故，今年以來到4月18日，威馬EX系列已經被爆發生三起自燃事故。

為了應對自燃問題，威馬也開始自己的騷操作：在未告知車主的情況下，對汽車“鎖電”，導致車輛充不滿電、續航里程變短，引發用户不滿。

兩年前威馬在微信上開通視頻號。2020年6月23日，“威馬汽車”發佈了第一個視頻，是威馬EX5-Z的宣傳短片，成功男士、狗、汽車，還有一隻紅色的高跟鞋。

今年4月16日，威馬W6正式上市，如今視頻號簡介還寫着“國內首款無人駕駛量產車型”“18.98萬起”。去年為了宣傳這款車的配置，沈暉親自上陣拍片宣傳，雖然頭髮依然是白的，但看起來精力十足，非常具有親和力，説30歲都有人信。

不僅在視頻號，沈暉現在在微博上也很活躍，講威馬在NFT上的嘗試、汽車供應鏈漲價問題、分析蘋果的CarPlay，還談線上辦公、新東方直播帶貨以及對成功的定義，如今已經有了67萬粉絲。

威馬一直在尋求改變，威馬的締造者沈暉也想要改變，如今也只有這個靈魂人物能讓威馬走出如今頹靡的狀態。

參考來源： 

1.搜狐汽車：威馬汽車：40%以上資金投入智能工廠 

2.市界：威馬困局:每賣一輛10萬的車,要虧掉近15萬 

3.連線出行：“鎖電”騷操作，能解威馬自燃之困？ 

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