禍港頭目黎智英退出後，周大福珠寶因何對佐丹奴“情有獨鍾”？_風聞

一波说-一个家族，一个传说2022-06-29 09:26

2022-06-29

香港快時尚成衣服飾龍頭佐丹奴，如今已是“昨日黃花”，但香港富豪鄭裕彤家族的周大福珠寶這10餘年來，似乎對佐丹奴“情有獨鍾”。

佐丹奴，由禍港頭目黎智英1981年創辦於香港，在“肥黎”2000年全面退出後，公司股權一直處於分散狀態。鄭裕彤2011年通過旗下的周大福珠寶入主佐丹奴，成為第一大股東，但當時鄭裕彤曾公開表明無意收購佐丹奴，11年後因何欲砸下25.6港元收購佐丹奴？

周大福再砸25.6億港元收購佐丹奴，“股壇長毛”喊出價低

香港佐丹奴門店

6月7日，港股佐丹奴國際（00709-HK）突然停牌，停牌原因終於在上週四（6月23日）收盤後揭盅；香港富豪鄭裕彤家族的周大福珠寶（00709-HK）的控股集團，同時也是佐丹奴的大股東周大福控股宣佈，以溢價近兩成向佐丹奴全體股東提出全面收購要約，但有意保留其上市地位。

據香港快時尚服飾品牌佐丹奴6月23日發佈的公告，已故的香港富豪鄭裕彤之子鄭家純家族旗下公司周大福控股，透過鎧盛資本提出收購要約，其中包含註銷為行使購股權的要求。周大福全資子公司Clear Prosper為具體要約提出人，根據要約，擬以1.88港元/股的價格進行收購，較佐丹奴6月7日停牌前的每股1.59港元，溢價約18.2%。

目前，周大福乃佐丹奴國際之最大股東，持股比例為24.57%。此次全面收購要約最高涉及金額為25.6億港元，約合21.82億元人民幣。

與上世紀90年代後鼎盛時期相比，昔日受到上班族青睞的佐丹奴，已是“昨日黃花”，已經逐漸衰落下來了，但鄭家純家族的周大福珠寶卻對它“情有獨鍾”。

被稱作“股壇長毛”的David Webb

佐丹奴，2019年曾盈餘2.3億港元，但受疫情等諸多因素的影響，到2020年就虧損1.12億港元。銷售大跌後，在2021年，佐丹奴也“四面出擊”，力求找到創收新路徑。比如為了進軍中亞市場，到烏茲別克斯坦開店，又登陸抖音開了網店等。

到了2022年，持續不退的疫情再度摧殘了香港零售業，在今年3月，佐丹奴曾表示，今年大部分時間不會有好轉，將暫時縮減香港業務，直到出現明顯正面的經濟復甦跡象。佐丹奴國際主席兼行政總裁劉國權當時表示：第五波疫情令香港生意跌勢厲害，2月的營業額都不足交租金，就算不出糧、不交錢給供應商，不交電費，都不夠給予門店業主的錢，情況十分嚴峻。

截至2021年年底，佐丹奴集團全年股東應占利潤為1.9億港元，前年虧了1.12億港元，每股盈利為12仙，末期股息每股10仙，全年派息每股16.5仙。但劉國權在3月業績報告會上也表示悲觀，他曾補充，如果今年中期到第三季度，佐丹奴在關5至7間門店也不稀奇。

面對疫情後復甦的時間表仍未確定，對於持有零售股的投資者來説，像佐丹奴獲得大股東溢價收購，無疑也是一種“解脱”。但有香港市場人士、如被稱作“股壇長毛”的David Webb認為，周大福控股提出的作價遠低於公平價值，他認為股東們應該拒絕要約。

“股壇長毛”David Webb，是香港股市資深投資者，他目前持有佐丹奴5%的股權。他是如此分析的：周大福控股的持有人鄭家純家族，是試圖在香港零售復甦之前，以該要約增持佐丹奴股權至50%，以排除競爭性投標過程，因此股東們應該拒絕其收購要約。

出爾反爾！鄭裕彤派長孫入主董事會，曾表明無意收購佐丹奴

佐丹奴創辦人黎智英

香港服裝品牌佐丹奴的創辦人為禍港頭目黎智英，1981年創辦於香港。

禍港頭目黎智英，人稱“肥黎”，目前正在香港的赤柱監獄服刑。黎智英，亦為壹傳媒創辦人、已在去年6月27日停刊的香港《蘋果日報》創辦人。創辦佐丹奴之後，熱衷於傳媒事業的“肥黎”，逐漸出脱手上持有的佐丹奴股權，到了2000年左右，“肥黎”已經完全退出了佐丹奴集團。

在香港四大地產家族新世界地產的鄭裕彤家族入主佐丹奴之前，股權已經極為分散的佐丹奴之最大股東為英國基金“安本資產管理”（Aberdeen Asset Management），到了2010年6月11日，該基金減持124.4萬股，套現405.9萬港幣，其持股比例已由此前的14.01%降至13.93%。

鄭裕彤、鄭家純、鄭志剛祖孫三代

目前，佐丹奴大股東，為香港“四大家族”之一的鄭裕彤家族，其掌門人為其二代掌門人新世界發展及周大福集團主席鄭家純。

鄭裕彤，祖籍廣東順德，其長子鄭家純1946年就是在內地出生的。已故的香港富豪鄭裕彤交棒予長子鄭家純後，鄭家純近年來也啓動家族代際傳承，他的兒子也是鄭裕彤的長孫鄭志剛，有望成為鄭氏家族第三代接班人。

2022福布斯中國香港富豪榜上，鄭家純家族上榜身家為264億美元，為香港第三大富豪，僅次於“香港首富”李嘉誠及家族、“四叔”李兆基及家族。

如果從鄭裕彤家族2011年5月初入主佐丹奴併成為其最大股東算起，鄭氏家族掌控佐丹奴已經長達11年之久。對佐丹奴“情有獨鍾”的鄭家純家族，趁香港零售業尚未復甦之前，伸手低價收購佐丹奴，機會點把握得好！

上世紀90年代，鄭家純（左）與魯平交談

在11年前，也就是2011年5月4日，香港富豪鄭裕彤通過旗下的周大福以每股4.81港元場外交易的價格，購入佐丹奴國際逾2.18億股股份，涉及金額10.5億港元，由此成了佐丹奴之最大股東。

據當時港交所的資料，周大福購入的股份相當於佐丹奴已發行股份的14.58%。當時，香港市場人士分析，周大福控股除了安排旗下珠寶業務在2012年股票上市之外，也在部署旗下零售業務分拆上市，因此，有“借殼上市”之意圖。

但到了同年6月14日，鄭裕彤首次發表聲明稱，他並無意收購佐丹奴，僅是長線投資。當時，有市場傳聞稱，經營Esprit的思捷環球（00330-HK）、與西班牙名牌Zara等，均有意收購佐丹奴。

另據港交所的資料，在鄭裕彤透過周大福持有佐丹奴14.58%股權後，隨後有三次增持，其最後一次增持是6月3日，斥資2000萬港元增持佐丹奴，其持股也上升至17.27%。

鄭裕彤當時表示，周大福收購佐丹奴股權，是他個人的決定，跟周大福上市，業務重組無關。鄭裕彤表示，增持佐丹奴只是長線投資。那時的鄭裕彤表示：佐丹奴是一家好公司，尤其派息率非常吸引人，如果價格合適會繼續吸納。

順帶提及，佐丹奴國際主席兼執行總裁劉國權隨後也澄清，他和佐丹奴沒有接觸周大福的代表，對鄭裕彤增持佐丹奴事前並不知情。

新世界發展執行副主席兼行政總裁鄭志剛

在2011年6月，鄭裕彤曾表示，未來也不會派代表入主佐丹奴董事局，但到了2012年5月，他又收回前言，讓外界想不到的是，鄭裕彤派了長孫鄭志剛進駐佐丹奴董事會。

在2012年5月，在上年5月加碼持股佐丹奴後，時隔一年，時任新世界發展主席的鄭裕彤，派人入駐佐丹奴董事會，其長孫鄭志剛、周大福珠寶的“重臣”陳世昌，獲任佐丹奴非執行董事。

當時市場分析稱，鄭裕彤此舉，除了穩固作為佐丹奴大股東之地位，同時也掌控了佐丹奴董事會1/4投票權，並立刻否決了佐丹奴發行新股的決議。

那時，周大福在佐丹奴的持股比例已經增至24.01%，成為公司單一大股東。此前一年，正如前文提到的，鄭裕彤對是否進入佐丹奴董事會“諱莫如深”。

當時，鄭裕彤長孫鄭志剛，除了在家族旗下周大福珠寶及新世界關係企業任執行董事，一直少有出任關係企業之外的董事。作為周大福“重臣”的陳世昌，也同樣僅在周大福集團旗下公司任職，且已經在周大福幹了31年，而且是開拓內地市場的舵手之一。

讓長孫鄭志剛和周大福資深高管陳世昌二人進駐佐丹奴，可見鄭裕彤對這家香港服裝公司有多重視，也應該有更深的謀劃佈局。

鄭志剛（左）旗下的Prenetics在納斯達克上市

鄭裕彤家族，除了主業地產板塊的新世界發展、以及著名的周大福珠寶品牌之外，也有新世界百貨等諸多零售業公司，11年前，鄭裕彤入主佐丹奴，也是看重旗下公司與佐丹奴有很大的合作空間。

在發展鼎盛期，佐丹奴（GIORDANO）品牌風靡兩岸三地，在全球其他國家也有佈局，是國際知名休閒服飾品牌。順帶提及，且不説佐丹奴在內地市場，單説在寶島台灣，佐丹奴在30多年來一直穩居台灣快時尚成衣連鎖龍頭地位，全台門店數多達157家。

鄭家純長子鄭志剛，生於1980年，在2015年時就以身家44億美元獲得“亞洲十大年輕富豪”第二。作為新世界地產家族及香港知名珠寶周大福第三代接班人的鄭志剛，這幾年在投資上也頗有斬獲，成績斐然。

今年5月18日，基因檢測試劑公司與鄭志剛創辦、其私人持有的特殊目的收購公司Artisan Acquisition Corp完成合並後，成功在美國納斯達克掛牌上市。

自疫情爆發以來，香港零售股的股價陷入歷史低位，周大福控股此番出手欲再砸25.6億港元收購佐丹奴，割“韭菜”的刀子下手時機，把握的實在太好了！