回顧一下“妖鎳”風波_風聞

【本文由“BABELFISHER42”推薦，來自《“妖鎳”風波告一段落：青山縮減敞口，摩根大通虧1.2億美元出局》評論區，標題為小編添加】

• Frost
• 並不懂這事從頭到尾怎麼回事，有沒有大佬講講？

解釋一下：交易所主要是兩方，一個是有貨的賣方（青山），一個是資方需要買貨。賣方以為疫情導致交易萎縮，預計降價，所以想做空彌補價格差。 但是有個問題，他在交易所的操作被經紀代理商出賣了，別人看到大賣家減產預計到期無法交付足夠的貨物，就想吃掉對方公司，選擇了對賭。

只要價格漲到一定程度，交不到足夠的貨就是違約，青山整個身價都要賠進去。於是在沒有熔斷機制的情況下，價格一路飛漲。這時候青山集團找到交易所，交易所以價格漲幅異常，宣佈交易無效。這時候買方也找到交易所説明自己確實需要這麼多貨物。交易繼續。

誰料想臨近交割日，青山找到了行業巨頭（國資委）來協調，聯合最大的生產商調來了足夠的產能，公開信息説提出貨已經籌備好了，就等發貨（個人預計只是籌到了部分）。但是買方依舊不信選擇繼續交易，這等於給了資方第二次機會。

這時候的現狀是：買方一次性買了全球一年的產量，肯定沒有地方分銷，大量資金壓在裏面會產生大量的利息。這時候有兩個選擇，第一條路，本次交易一次性結清，賣方不虧錢，但是賺的少了，買方壓了很多貨損失也慘重。這條路的後果是，這次沒有分出高下，以後還要多次比拼。

另一條路是，把訂單轉移到下個交割日。賣方可以以後一年繼續空單，廉價出售，價格總會有掉下來這天吧。這樣買方的貨就一直砸手裏面。

這兩條路都註定雙方要決一雌雄，中方輸了，鎳這個產業都賣給了資方，中方贏了也是廉價供應數十年的鎳。資方贏了，囤的大量的貨沒地方分銷不僅要付倉管費還要佔用大量的資本，資方輸了那就是整個銀行都要壓進去。 就像德州撲克一樣，兩個只能拼命加註不能退出。

最終，交易所出門協調，承認是自己的漏洞，所以緊急修改了規則就是以後有個漲跌幅。然後和雙方協商這筆交易大部分作廢，這個叫做最終解釋權。中方無所謂呀，可是對於贏習慣的美國資方他們有點不服氣，所以想敲詐一下交易所讓他們賠點錢。