瀘州老窖黑蓋能講出什麼新故事？_風聞

當下白酒行業“馬太效應”愈演愈烈，高端白酒熱度依舊，但低端白酒卻正在被市場拋棄。白酒行業消費總量在萎縮，市場份額呈現向“茅五瀘”等頭部中高端白酒企業集中的趨勢。

然而，作為中高端白酒品牌，瀘州老窖近期卻推出了一款黑蓋光瓶酒，引起市場廣泛關注。光瓶酒向來是低端白酒扎堆的區域，市場魚龍混雜、良莠不齊，瀘州老窖卻逆市推出光瓶酒，意欲何為?

中高端白酒價格提不動了

作為濃香型白酒的鼻祖，瀘州老窖經歷大起大落後，近年來把“迴歸行業前三”當成發展目標之一。

2020年，瀘州老窖重新劃分產品品類，將價格大於等於150元/瓶的產品歸屬於中高檔酒類，包括國窖1573、瀘州老窖特曲、百年瀘州老窖窖齡酒。而老窖頭曲、瀘州老窖二曲等調製酒則被歸入其他酒類。

此後，瀘州老窖開始頻繁提價中高端產品價格。據統計，從2020年下半年至今瀘州老窖旗下產品區域提價不下十次。

2021年，瀘州老窖國窖1573、瀘州老窖特曲和百年瀘州老窖窖齡酒紛紛上調價格，其中，38度和52度國窖1573經典裝終端渠道計劃內配額供貨價格建議分別上調40元/瓶、70元/瓶；52度500ml瀘州老窖特曲60版團購執行價格每瓶上調30元，38度、52度窖齡酒30年終端供貨價格分別上漲10元，60年終端供貨價格分別上漲20元；頭曲D9和D12單瓶市場零售價分別上調了30元和40元。

最新一次提價發生在今年6月27日，瀘州老窖發佈通知將52度瀘州老窖特曲60版500ml裝上調20元/瓶。

為保護價格，瀘州老窖還採取停貨的手段，人為製作產品稀缺的表象，造成的結果是瀘州老窖存貨高企，庫存暴增，存貨週轉率大降。

2021年末，瀘州老窖存貨為72.78億元，同比增長54.98%，存貨大幅增長主要系中高端白酒庫存大增所致。

數據顯示，2021年，瀘州老窖中高端白酒產量為48,662.90噸，同比增長100.13%，銷量為31,765.82噸，同比增長25.42%，銷量跟不上產能擴張的速度，導致庫存大增75.84%，庫存量為39,177.05噸。

與此同時，瀘州老窖的存貨週轉率也大幅下降。2018年到2021年，瀘州老窖的存貨週轉率由0.97降至0.49，存貨週轉天數370.68天增加到729.93天。

由於停貨保價，導致庫存積壓，瀘州老窖中高端白酒在前期頻繁提價後，似乎出現了價格提不動的跡象。

黑蓋光瓶酒能講出什麼新故事？

今年6月21日，瀘州老窖黑蓋光瓶酒全面上市，定價98元/瓶。實際上，在此之前，瀘州老窖的黑蓋二曲已經上市。

瀘州老窖黑蓋被視為對此前低端產品的替代產品，今年6月1日，白酒“新國標”正式實施，其中明確非糧食酒不再是白酒。因此，瀘州老窖二曲、老窖世家喜慶裝、老窖藏品品之福等低端類產品被踢除了白酒之列。

光瓶酒是低端白酒扎堆的區域，中國酒業協會市場調查報告顯示，2021年我國光瓶酒是市場規模為988億元，年複合增長率達到13.8%，預計2022年-2024年將保持16%的年增長速度，2024年市場規模將超過1500億元。

雖然市場規模近千億元，但是光瓶酒市場較為分散，牛欄山、老村長和玻汾行業前三家市場份額也僅有14%、6%、5%。

瀘州老窖此時推出黑蓋顯然瞄準了千億光瓶酒市場，但是低端白酒市場對價格較為敏感，許多產品售價在30元以下，提不上價。

瀘州老窖曾試圖對低端產品進行提價但是收效甚微。2020年，瀘州老窖頭曲提價20%以上，價格站上100元，二曲提價25%，售價提到25元。

瀘州老窖寄希望於通過提價鞏固低端酒市場，並進一步搶佔高線光瓶酒市場，但這次提價後，二曲卻在京東商城全面下架。

在推出瀘州老窖黑蓋前，黑蓋二曲早已經上市，價格68元/瓶。但是，黑蓋二曲推出後市場反應平平，2021年瀘州老窖低端酒類銷量同比下滑52%，而中高檔酒銷量增長25%，中高端類白酒和低端白酒市場分化明顯。

最新推出的瀘州老窖黑蓋價格則已近百元，價格略高於同類產品，在價格敏感度較高市場，黑蓋是否具有競爭優勢存疑。

從歷史上看，瀘州老窖掉隊行業前三與其不合時宜的提價以及產品向低端化策略莫不相關。

改革開放後十年，國內白酒市場迎來第一輪黃金時期，在此期間瀘州老窖主宰濃香型高端白酒市場，1992年曾推出1800元/瓶的天價白酒“東方第一瓶”，彼時瀘州老窖一年利税多達1億多元，佔比超過川酒六朵金花的一半。

然而90年代後期，當茅台、五糧液、劍南春紛紛提價走高端路線時，瀘州老窖卻放量走大眾路線，產品品質下降，逐漸掉隊。

2012年到2014年，受“塑化劑門”以及限制三公消費的影響，白酒消費低迷，瀘州老窖卻在此時大幅提高國窖1573價格，導致產品滯銷，營收從2012年的115.6億減少至2014年53.5億元。

現在瀘州老窖又走上提價之路，這一回提價能否讓瀘州老窖重回前三，拭目以待。