北向資金二季度加倉半導體、食品飲料行業——每日全球大機構投資中國最新觀點_風聞

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一、《美國華爾街日報》7月3日文章：**美國一旦陷入經濟衰退，其他經濟體將難以獨善其身。高盛認為，新興市場股市將在這場衰退中遭受拖累，但中國股市會走出獨立行情。**根據高盛的數據，在標普500指數下跌超過10％的情況下，MSCI新興市場指數受到拖累平均會下跌26％。分析師此前估計，如果美國經濟陷入衰退，新興市場股票可能會再下跌8％至15％。高盛的策略師Caesar Maasry表示，MSCI中國指數可能會因近期的宏觀經濟資料改善而受到提振，這對投資者來説是一個極佳的機會。

二、《美國巴倫週刊》7月3日文章：**中國股市可以持續保持強勁，對於如何利用中國的反彈勢頭，投資者意見不一。**美國GW&K對沖基金全力投資可能因寬鬆而繁榮的“復甦”股票，精選包括酒店、在線旅遊。美國瑞聯集團更傾向於銀行等藍籌股，處於刺激計劃和國家投資基金購買的核心，正在回到通過基礎設施推動經濟增長。美國松橋投對受壓迫的房地產開發商提供的高收益債券更感興趣，他認為行業已經觸底。

三、《美國花旗銀行》7月3日文章：**隨着未來更多刺激政策效果顯現，花旗繼續看好中國股市的投資機會。**短期來看，考慮到美聯儲持續加息、美元指數保持強勁以及中國出口可能放緩等因素，人民幣相對美元可能偏弱勢。但花旗認為，鑑於中國外匯政策工具依然非常豐富，支持政策有望助力下半年經濟增長加速，人民幣中長期仍有望企穩。中國股市的表現與貨幣政策有着很強的正相關性，而中國或繼續出台支持性政策穩定增長預期。隨着中國疫情顯著好轉，多地出台經濟提振計劃，中國股市從5月份開始走出獨立的上行行情。

四、《美國Yahoo財經》7月3日文章：**MSCI中國指數的估值目前低於20年平均水平，這種估值下調的情況，是2018年底股市調整以來首見，為投資者帶來趁低吸納的機會。**預期中國經濟在短期內將逐步復甦，展望下半年，從盈利、估值和流動性來看，下半年市場應會比上半年更友好。投資者或許可以關注前期調整幅度較大，且景氣度持續的相關成長領域，譬如新能源；以及疫後可望率先修復的產業。另外，中國房市銷售如果能進一步改善，房地產產業鏈或許也會存在相關機會。

五、《德國finanztrend》7月3日文章：**在其他科技股面臨巨大拋售壓力的時候，比亞迪股價本週躍升至歷史新高，該股仍有很大潛力。**本週，上市子公司比亞迪電子兩天內上漲了近 30%，比亞迪持有66%股份，也在這一波中強勢上漲。比亞迪在4月份的磷酸鐵鋰電池銷量上超過了之前的市場領導者寧德時代，市場份額已升至47.1%，而寧德時代的份額已降至34.2%。比亞迪4月底公佈了第一季度的銷售和利潤數據，收入增長超過63%，達到668.3億元人民幣，淨現金流同比增長超過8000%。此外，該公司還通過子公司活躍於其他業務領域，例如半導體生產等。比亞迪是一家多元化的企業集團，遠未達到頂峯，該公司仍然有巨大的潛力。

六、《香港經濟日報》7月3日文章：**瑞銀表示，歷史上來看，在地緣風險較低且全球市場波動性較低的時間段內，北上投資者往往會淨買入A股。**考慮到多重因素以及A股市場似乎已經觸底，我們認為海外資金將在2022年下半年重回中國市場。在戰略性行業配置方面，全球投資者顯示出其對高端製造業（電動汽車/新能源相關）、耐用消費品（主要是家電）和食品飲料行業的明顯偏好。在戰術層面，北向投資者在今年二季度增加了對半導體、食品飲料、材料和資本貨物行業的配置。多數機構認為，在2022年內，全球投資者將重新關注具有盈利穩定性和可預見性的成長股。

七、《香港經濟日報》7月3日文章：**83只A股ETF納入互聯互通機制，瑞銀預計，將帶動A股市場的交易和資金量約10%的邊際增加。**法國巴黎銀行表示，北向資金將有機會進入在岸市場流動性更強的行業或主題ETF，如半導體、可再生能源、國防和食品飲料等。對於國際投資者而言，中國的新能源板塊始終是香餑餑，關注ESG的歐洲資金等也往往會給予相關公司估值溢價。同時，該板塊長期滲透率提升的趨勢較為確定，不僅受益於疫情後的恢復進程，也受到了政策扶持。貝萊德表示，半導體國產化率低，中國的下游客户佔了全球四至五成份額，國產化率只有10%~20%，中國公司未來增長空間可期。